歐洲的 MiCA 框架則呈現另一種圖像。2024 年底全面生效後，多家主要交易所為合規下架 USDT，導致非美元穩定幣活動短暫衝高超過 400 億美元。波動結束後，月交易量穩定在 150 億至 250 億美元的新基準，遠高於 MiCA 實施前的水位。換言之，監管沒有壓制非美元穩定幣，反而為其創造了一個過去幾乎不存在的常態市場。

商業活動成長最快：C2B 年增 128%

具結構性意義的轉變在於使用情境本身。2025 年全年，C2C（消費者對消費者）轉帳筆數 7.895 億筆仍是絕對主力，但成長最快的是 C2B（消費者對企業）類別，從 2024 年的 1.249 億筆暴增至 2.846 億筆，年增 128%。

穩定幣支付卡的基礎設施數據佐證此一趨勢。Rain 支援的穩定幣卡計畫（包含 Etherfi Cash、Kast、Wallbit 等）月度抵押存款金額，從 2024 年 11 月的近乎為零，成長至 2026 年初每月超過 3 億美元。雖然這仍是擔保餘額而非直接支付額，但軌跡相當明顯：穩定幣的商業使用正在快速擴張。

貨幣流通速度倍增：從 2.6 倍升至 6 倍

每一單位穩定幣供給的週轉頻率正在加快。a16z 計算的穩定幣流速指標，也就是調整後月度轉帳金額相對於流通供給量的比率，自 2024 年初以來幾乎翻倍，從 2.6 倍上升到 6 倍。

流速上升代表市場對穩定幣交易的需求成長速度，已超越新發行速度，現有供給正在被「用得更勤」。這是真實支付網路的特徵，貨幣是被「使用」而不只是「持有」。

穩定幣純支付規模達 3,500 億至 5,500 億美元

把交易、機構金庫資金移轉、交易所運作機制等「金融性質」流動剝離後，2025 年穩定幣在不同主體之間的純支付規模估計落在 3,500 億至 5,500 億美元之間。

從結構看，B2B（企業對企業）仍是最大宗，但 C2C 直接轉帳、商家收付款相關活動的成長速度同樣引人注目。

地理分布高度集中：亞洲佔近三分之二

地理數據顯示穩定幣支付活動並未平均分布。亞洲市場貢獻了將近三分之二的支付量，主力來自新加坡、香港、日本三地。北美約佔四分之一，歐洲約 13%，拉丁美洲與非洲合計則不到 10 億美元。

這個分布對台灣與東南亞的金融科技業者具有直接意涵。穩定幣支付的真實成長動能正集中在亞洲時區，這也意味相關業者的客群、交易對手，以及監管套利空間，與美國本土的 fintech 並非同一個市場。

跨境敘事被推翻：境內交易佔比衝上四分之三

報告中最反直覺的一張圖，挑戰了「穩定幣等於跨境匯款工具」的主流敘事。實際數據顯示，跨境活動在整體支付量中的佔比一直在下降而非上升。境內交易佔支付量的比例，從 2024 年初的約一半，成長到 2026 年初接近四分之三。

巴西是個鮮明案例。當地以巴西幣為錨的穩定幣 BRLA，月轉帳量從 2023 年初幾近零，成長至 2026 年初約每月 4 億美元，與當地即時支付網路 PIX 的整合是主要推力。

a16z 的解讀是，穩定幣正在找到新的定位：不只是匯款或外匯工具，而是「跑在全球基礎設施上的本地支付媒介」。這個定位轉變對銀行、支付機構，以及穩定幣發行商的競爭格局影響深遠。

這篇文章穩定幣 không chỉ 跨境支付，更在地化！a16z 最新報告：亞洲撐起三分之二交易量最早出現於鏈新聞 ABMedia。

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.