Vậy là Kevin Warsh vừa nộp hồ sơ tài chính của mình với Thượng viện vào thứ Hai, điều này thực sự là một chuyện lớn vì đây chính là lý do gây trì hoãn cho phiên điều trần của ông. Chính quyền Trump đang cố gắng hết sức để xác nhận người được chọn làm chủ tịch Fed của họ trước khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào ngày 15 tháng 5, nhưng vẫn còn những xung đột. Thượng nghị sĩ Thom Tillis dường như đang giữ vững quan điểm cho đến khi một vụ án hình sự liên quan đến Powell được giải quyết, trong khi Bộ Tư pháp muốn tiếp tục thúc đẩy tiến trình. Điều này đang biến thành một trận cờ thủ tục khá căng thẳng.

Trong khi đó, Stephen Miran, một trong các thống đốc Fed của Trump, tuần này đã lên tiếng giảm bớt lo ngại về lạm phát theo cách khá khác biệt so với những quan ngại của các quan chức khác. Ông nói rằng các cú sốc năng lượng do căng thẳng địa chính trị gây ra diễn ra nhanh chóng nhưng cũng biến mất nhanh, và ông không thấy bằng chứng nào cho thấy kỳ vọng lạm phát đang tăng lên. Người này đã liên tục giữ thái độ ôn hòa kể từ khi được bổ nhiệm vào tháng Chín năm ngoái, ủng hộ cắt giảm lãi suất khi các thành viên khác trong ủy ban muốn giữ nguyên. Về stablecoin, ông gần như bỏ qua, nói rằng ngay cả khi một số khoản tiền gửi chuyển vào các sản phẩm tiền điện tử, điều đó cũng không ảnh hưởng nhiều đến nền kinh tế rộng lớn hơn.

Bây giờ, đây là phần thú vị đối với thị trường. Jimmy Cramer đã nói rằng nếu lãi suất không tăng trở lại, thì chủ tịch Fed tiếp theo dưới thời Warsh có thể sẽ không nâng lãi suất nữa và thậm chí có thể cắt giảm. Câu chuyện thực sự về lạm phát hiện nay là năng lượng và thuế quan, nhưng Cramer nghĩ rằng Fed sẽ xem những điều này như những đợt tăng đột biến tạm thời. Quan điểm của ông là: khí tự nhiên thực sự là vũ khí bí mật của chúng ta vì chúng ta sản xuất trong nước và giá rẻ hơn nhiều so với các quốc gia khác. Xe hơi cũng hiệu quả hơn.

Điều quan trọng đối với các nhà đầu tư? Lãi suất vẫn quan trọng hơn nhiều so với các rắc rối địa chính trị khi nói đến định giá cổ phiếu. Khi lãi suất tăng, lợi nhuận tương lai bị chiết khấu mạnh hơn, và đó là lúc nhiều nhân tố bị thu hẹp lại. Chuyển đổi chủ tịch Fed và hạn chót của Powell chắc chắn là những điều đáng để theo dõi, nhưng quỹ đạo lãi suất mới chính là thứ sẽ thực sự ảnh hưởng đến danh mục đầu tư.