Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị trong cuộc tranh luận liên tục về Bitcoin so với các tài sản truyền thống. Michael Saylor từ MicroStrategy đã đưa ra một số số liệu khá thuyết phục, hoàn toàn thay đổi cách chúng ta nên nghĩ về hiệu suất của bitcoin trong những năm gần đây.

Vì vậy, vấn đề là - đã có cuộc tranh luận giữa Saylor và người ủng hộ vàng Peter Schiff về việc liệu bitcoin thực sự mang lại lợi nhuận hay không. Schiff chỉ ra rằng bitcoin chỉ tăng 12% trong năm năm qua, trong khi vàng nhảy 163% và bạc tăng vọt 181%. Nghe có vẻ là một lập luận chống lại bitcoin, đúng không? Nhưng Saylor đã phản bác theo một góc nhìn khác.

Thay vì nhìn vào năm năm qua, ông chuyển đổi khung thời gian sang tháng 8 năm 2020 - chính xác là tháng MicroStrategy thực hiện bước đi bitcoin đầu tiên lớn. Đó là khi họ mua 21.454 BTC và gần như nói rằng chúng tôi sẽ đặt cược toàn bộ vào bitcoin như dự trữ tiền mặt của mình. Từ thời điểm đó trở đi, phép tính hoàn toàn khác biệt. Bitcoin trung bình mang lại khoảng 36% lợi nhuận hàng năm. Vàng? 16%. Nasdaq? Khoảng 15%. S&P 500? Khoảng 14%. Đó là một khoảng cách lớn.

Điều cốt lõi của cuộc tranh luận này thực sự phụ thuộc vào điểm bắt đầu bạn chọn. Khung thời gian năm năm của Schiff bao gồm giai đoạn sau khi bitcoin đạt đỉnh cao nhất mọi thời đại vào cuối năm 2021, vì vậy bạn đang đo lường trong giai đoạn điều chỉnh. Ngược lại, mốc tháng 8 năm 2020 của Saylor đánh dấu một quyết định đầu tư thực sự - một khoảnh khắc đã được ghi nhận khi một công ty đại chúng lớn cam kết với bitcoin như chiến lược dự trữ chính. Đó không phải là ngẫu nhiên; đó là một điểm ngoặt thực sự.

Vị trí hiện tại của MicroStrategy cũng cho thấy điều gì đó về niềm tin của họ. Hiện họ đang nắm giữ 762.099 bitcoin, với giá trung bình khoảng 35.160 đô la mỗi đồng. Trên giấy tờ, giá trị của chúng khoảng 57,4 tỷ đô la theo định giá hiện tại, mặc dù họ đang chịu lỗ chưa thực hiện khoảng 5,95 tỷ đô la so với tổng giá mua ban đầu. Nhưng họ vẫn tiếp tục mua ngay cả khi giá giảm. Đó là phương pháp trung bình giá theo kiểu tăng cường.

Rõ ràng điều này không có nghĩa là bitcoin không rủi ro. Sự biến động là có thật - chúng ta đã thấy các đợt giảm hơn 70% từ đỉnh cao. Nếu bạn cần tiền trong năm hoặc hai tới, có lẽ bitcoin không phải là tài sản phù hợp của bạn. Nhưng nếu bạn đủ dũng cảm để chịu đựng các biến động giá dữ dội và có tầm nhìn dài hạn thực sự, lợi nhuận lịch sử đã bù đắp xứng đáng cho sự biến động đó.

Điểm rộng hơn ở đây là các nhà đầu tư tổ chức ngày càng xem bitcoin không chỉ như một trò chơi đầu cơ mà như một phần thực sự của danh mục đầu tư. Nghiên cứu điển hình của MicroStrategy cung cấp cho họ một ví dụ rõ ràng về cách mà sự chấp nhận dựa trên niềm tin có thể diễn ra trong một khoảng thời gian nhiều năm. Cuộc tranh luận về các mốc đo lường phù hợp sẽ còn tiếp diễn, nhưng dữ liệu mà Saylor trình bày chắc chắn đã chuyển hướng cuộc trò chuyện khỏi câu hỏi liệu bitcoin có hiệu quả hay không sang các câu hỏi tinh tế hơn về thời điểm, khả năng chịu rủi ro và khung thời gian đầu tư.

Sẽ rất thú vị để theo dõi cách điều này phát triển khi ngày càng nhiều tổ chức xem xét chiến lược dự trữ của họ. Câu chuyện về bitcoin vẫn tiếp tục tiến hóa.