Đã theo dõi sát sao tình hình kinh tế của Vương quốc Anh, và có điều gì đó thú vị đang xảy ra mà phần lớn mọi người có thể đang bỏ qua. Cú sốc giá năng lượng do căng thẳng Trung Đông gây ra đang tạo ra một động thái lạ kỳ của lạm phát đình trệ, khiến Ngân hàng Trung ương Anh rơi vào thế khó.

Vấn đề là - dự kiến lạm phát sẽ tăng trên 3% so với cùng kỳ năm trước, điều này thường sẽ kích hoạt việc tăng lãi suất. Nhưng cùng lúc đó, dự báo tăng trưởng kinh tế sẽ duy trì dưới 1%. Đó là cái bẫy lạm phát đình trệ điển hình, nơi bạn không thể thắng lợi rõ ràng. Nếu tăng lãi suất để chống lạm phát, bạn có nguy cơ đẩy nền kinh tế vào suy thoái. Nếu giữ nguyên, lạm phát vẫn tiếp tục nóng.

Theo phân tích của EY, chính xác là lý do tại sao Ngân hàng Trung ương Anh khó có thể tăng lãi suất một cách quyết đoán bất chấp áp lực lạm phát. Họ cơ bản đang mắc kẹt trong chế độ chờ đợi và quan sát. Cú sốc năng lượng là tạm thời, vì vậy việc tăng lãi suất mạnh mẽ không hợp lý khi vấn đề cốt lõi là do cung chứ không phải cầu.

Điều thực sự đáng lo ngại là nếu cú sốc giá năng lượng này kéo dài hơn dự kiến. Đó là lúc rủi ro suy thoái trở nên thực sự rõ ràng, và đó là lúc các quyết định về lãi suất trở nên phức tạp hơn nữa. Bạn đang nhìn thấy một ngân hàng trung ương phải cân bằng giữa việc kiểm soát giá cả và ngăn chặn sự sụp đổ của nền kinh tế.

Toàn bộ tình hình cho thấy lý do tại sao lãi suất không còn chỉ liên quan đến số liệu lạm phát nữa. Nó liên quan đến toàn bộ bức tranh kinh tế, và hiện tại bức tranh đó khá rối rắm đối với Vương quốc Anh.