Nhiều người thấy phí ưu tiên, phản ứng đầu tiên là:

Chẳng phải lại thu thêm một khoản phí dịch vụ sao?
Nhưng tôi nghĩ chuyện này không thể nhìn theo cách đó.
Nó không phải là phí dịch vụ thông thường,
Nó giống như Hyperliquid bắt đầu định giá cho quyền ưu tiên thực thi.
Phí dịch vụ thông thường, thu của bạn khi giao dịch.
Phí ưu tiên thu của bạn là để bạn muốn giao dịch nhanh hơn, muốn giành trước người khác.
Ai càng gấp, ai trả tiền.
Ai càng muốn giành thứ tự, ai nâng giá.
Logic phía sau này, trong một mức độ nào đó, thực ra rất giống với kiểu
lấy giá, tranh lệnh, tranh tốc độ giao dịch trước.
Ví dụ, bảng giá hiện tại là:
Mua 99.8, Bán 100.0.
Bạn dự đoán trong giây tới giá có thể bị đẩy lên 100.3.
Lúc này, điều quan trọng nhất có thể không còn là bạn có đúng hay không,
mà là bạn có thể giao dịch trước người khác ở mức 100.0 hay không.
Có người sẵn sàng trả thêm một chút phí ưu tiên,
để lệnh của họ được thực thi sớm hơn,
vào trước, sau đó giá tăng lên, nhanh chóng thoát lệnh.
Không kiếm từ các xu hướng lớn,
mà là từ lợi thế nhỏ về mặt ưu thế đi trước mang lại chênh lệch giá.
Và tôi nghĩ, cơ chế này phía sau còn có không nhỏ không gian phát triển.
Bởi vì chỉ cần trong thị trường bắt đầu xuất hiện
giá trị của thứ tự thực thi, tốc độ, ưu thế mili giây,
thì chắc chắn sẽ có ngày càng nhiều vốn sẵn sàng trả tiền cho loại lợi thế này.
Nhiều tổ chức định lượng vốn đã rất coi trọng điều này.
Với họ, thứ thực sự có giá trị, nhiều khi không phải là dự đoán hướng,
mà là lợi thế chênh lệch giá, lợi thế về tốc độ, lợi thế về thực thi.
Logic này thực ra đã rất điển hình trong giao dịch vàng, bạc từ nhiều năm trước.
Thời đó, nhà cung cấp thanh khoản cấp 1 nắm bắt giá trước,
giá của nhà môi giới cấp 2 còn chưa kịp cập nhật hoàn toàn.
Nếu chương trình có thể quét được chênh lệch giá này trước,
dù chỉ là chênh lệch giây, thậm chí mili giây,
thì trung gian có thể xuất hiện những lệch giá rõ ràng.
Nhiều chiến lược thực ra chính là dựa trên sự khác biệt về thứ tự truyền đạt thông tin, tốc độ cập nhật giá.
Khi thực sự cạnh tranh đến mức cao, thường là:
Ai nhanh hơn, ai đi trước, ai thực thi ổn định hơn, ai có thể lấy được chênh lệch nhỏ đó sớm hơn.
Từ góc độ này, phí ưu tiên thực sự quan trọng,
không phải là “nền tảng lại thu thêm một khoản phí nữa”,
mà là Hyperliquid bắt đầu biến tốc độ, thứ tự, tắc nghẽn, quyền đi trước thành doanh thu.
Nếu sau này hệ sinh thái có nhiều chiến lược hơn, nhiều định lượng hơn, cạnh tranh gay gắt hơn,
thì không gian tưởng tượng cho phần này có thể còn lớn hơn nhiều so với hiện tại nhiều người hiểu.
Đến khi các tổ chức bắt đầu cạnh tranh về chênh lệch giá, tốc độ, thực thi,
phí ưu tiên này chưa chắc đã là khoản nhỏ, thậm chí còn có thể thúc đẩy mạnh mẽ hơn nữa chiến lược mua lại $HYPE .