Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị về Công ty Dược phẩm Teva, đáng để chú ý nếu bạn đang xem xét các cơ hội đầu tư vào lĩnh vực chăm sóc sức khỏe ngay bây giờ.

Vì vậy, vấn đề là — trong khi mọi người đều nói về Eli Lilly và hiệu suất của cổ phiếu dược phẩm, thì Teva đã âm thầm vượt trội. Cổ phiếu đã nhân đôi trong vòng một năm qua. Đó không phải là một bước nhỏ. Hầu hết mọi người không nhận ra điều này vì công ty đã thực hiện một sự chuyển đổi khá đáng kể trong cách hoạt động của mình.

Teva từng nổi tiếng là nhà sản xuất thuốc generic, đúng không? Mô hình kinh doanh khá nhàm chán. Nhưng họ đã chuyển hướng mạnh mẽ sang dược phẩm đặc trị, và đó mới là câu chuyện thực sự. Tôi đang xem báo cáo lợi nhuận mới nhất của họ — công bố vào tháng 1 cho quý 4 năm 2025 — và các số liệu thực sự ổn định. Doanh thu đạt 4,7 tỷ đô la, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước. Nhưng điều khiến tôi chú ý là: lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 0,96 đô la, vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích là 0,64 đô la. Đó là một kết quả vượt trội rõ ràng.

Tuy nhiên, có một điểm cần lưu ý. Họ nhận được $500 triệu đô la tiền thanh toán cột mốc từ Sanofi cho một ứng viên thuốc gọi là duvakitug (nhắm vào viêm loét đại tràng và bệnh Crohn), điều này đã làm tăng số liệu một chút. Nếu loại bỏ khoản đó ra, tăng trưởng sẽ có phần khiêm tốn hơn. Nhưng dù sao đi nữa, sự chuyển đổi cơ bản vẫn là thực sự.

Các loại thuốc đặc trị thương hiệu của họ — Austedo, Ajovy, Uzedy — hiện đang tạo ra doanh thu đáng kể và bù đắp cho doanh số thuốc generic ổn định. Đây chính là sự chuyển hướng quan trọng cho luận điểm đầu tư vào lĩnh vực chăm sóc sức khỏe. Ban lãnh đạo còn dự báo duvakitug có thể đạt doanh số đỉnh từ 2-5 tỷ đô la mỗi năm trong tương lai. Thêm vào đó là các ứng viên trong danh mục khác của họ, và bạn đang nhìn thấy tiềm năng doanh thu đỉnh vượt quá $10 tỷ đô la trong toàn bộ pipeline.

Điều làm cho điều này trở nên thú vị từ góc độ định giá là: Teva hiện đang giao dịch với khoảng 12,5 lần lợi nhuận dự kiến cho năm 2026 dựa trên dự báo. Đó là mức trung bình đến thấp trong ngành dược phẩm. Các nhà phân tích dự đoán EPS sẽ giảm 8,5% trong năm 2026, nhưng sau đó sẽ tăng 12,3% vào năm 2027. Nếu sự tăng tốc đó thực sự xảy ra, và nếu thị trường bắt đầu định giá theo hướng tăng trưởng của các thuốc đặc trị của họ một cách tích cực hơn, bạn có thể thấy sự mở rộng nhiều hơn về nhiều nhân trên lợi nhuận.

Điều đặc biệt về khoản đầu tư vào lĩnh vực chăm sóc sức khỏe này là phần lớn sự chuyển đổi vẫn chưa được định giá đầy đủ. Bạn không mua sau một đợt tăng mạnh dựa trên kỳ vọng đã được thực hiện đầy đủ. Bạn đang đầu tư vào một câu chuyện vẫn đang diễn ra. Nếu tăng trưởng của họ bắt đầu tăng tốc vào năm 2027 như ban lãnh đạo dự đoán, cổ phiếu có thể tăng đáng kể từ đây.

Không nói là chắc chắn, nhưng nếu bạn có tầm nhìn nhiều năm và đang nghĩ về nơi phân bổ vốn trong lĩnh vực đầu tư chăm sóc sức khỏe, thì cổ phiếu này xứng đáng để xem xét kỹ hơn. Cơ hội rủi ro-lợi nhuận hiện tại cảm thấy hợp lý ở mức giá hiện tại.