Tối qua tôi đã xem qua cuộc bỏ phiếu quản trị của một số giao thức, càng xem càng cảm thấy kỳ quặc: mọi người nói “cộng đồng cùng quản trị”, kết quả thực tế là nhiều phiếu đã được ủy thác ra ngoài, cuối cùng lại tập trung vào tay vài người/tổ chức. Nói thẳng ra, token quản trị có thể không phải là để điều chỉnh các tham số của giao thức, mà là để điều chỉnh sự chú ý và cảm xúc của mọi người — bạn nghĩ mình đang tham gia, thực ra là đang đóng dấu quyết định của các thế lực nhỏ.

Tôi cũng không hoàn toàn phản đối ủy thác, người bình thường không có thời gian nghiên cứu đề xuất hàng ngày, gửi cho “người có vẻ hiểu biết” là chuyện bình thường. Nhưng rủi ro cũng rất rõ ràng: chuỗi ủy thác dài, ai đang điều phối phía sau, ai đang nhận phần thưởng, ai đang liên kết với các vị trí thị trường/cho vay — bạn hoàn toàn không thể nhìn rõ… giống như MEV, đường đi vòng quanh, lợi nhuận ai là người hưởng mới là điểm mấu chốt.

Gần đây lại bàn về kỳ vọng giảm lãi suất, chỉ số đô la Mỹ, tài sản rủi ro cùng tăng cùng giảm kiểu “vĩ mô đồng bộ”, quản trị cũng có phần tương tự: khi cảm xúc lên cao thì đề xuất sẽ được thông qua, khi cảm xúc giảm đi thì dù có sửa đổi tốt đến đâu cũng chẳng ai quan tâm. Cách làm của tôi bây giờ là, nếu có thể tự bỏ phiếu thì tự bỏ, thật sự ủy thác cũng cố gắng phân tán, ít nhất đừng để toàn bộ phiếu vào một “địa chỉ nổi tiếng”. Vậy đã vậy.