Đây là con đường truyền dẫn cốt lõi nhất. Ngân hàng trung ương bán tháo trái phiếu Mỹ quy mô lớn, giá trái phiếu giảm, lợi suất tăng, "lãi suất không rủi ro" của thị trường tăng cao, dòng vốn rút khỏi các tài sản biến động cao như tiền điện tử để chuyển hướng sang trái phiếu. Gần đây, mối liên kết này đã rõ ràng hơn nhiều. Vào đầu năm 2026, trong làn sóng giao dịch "bán tháo Mỹ", lợi suất trái phiếu Mỹ tăng vọt, trong khi BTC từng giảm xuống dưới 90k USD, ETH giảm gần 11% trong một tuần. Nhà phân tích khi đó đã nói: "Tiền điện tử không còn giống như tài sản trú ẩn nữa, mà giống như phiên bản đòn bẩy của Nasdaq."