Dự luật Cấu trúc Thị trường Tiền điện tử của Mỹ có khả năng bị hoãn đến năm 2027

• Quảng cáo -

Theo một báo cáo của TD Cowen, dự luật toàn diện về cấu trúc thị trường crypto của Mỹ khó có khả năng được thông qua trong năm nay, mặc dù vẫn có các nỗ lực đang diễn ra tại Quốc hội.

Thay vào đó, các nhà phân tích hiện kỳ vọng tiến triển lập pháp có ý nghĩa sẽ trượt sang năm 2027, và việc triển khai đầy đủ các quy định cuối cùng có thể bị lùi đến tận năm 2029.

Các Quy Tắc Về Đạo Đức Xuất Hiện Như Rào Cản Chủ Chốt

TD Cowen xác định một tranh chấp xung đột lợi ích là trở ngại chính ngăn cản việc thông qua trong ngắn hạn. Các nhà lập pháp thuộc đảng Dân chủ đang thúc đẩy các điều khoản đạo đức nghiêm ngặt, qua đó cấm các quan chức chính phủ cấp cao sở hữu, vận hành hoặc thu lợi từ các doanh nghiệp kinh doanh tiền mã hóa. Những điều khoản này nêu rõ các lo ngại liên quan đến Tổng thống Trump và các thành viên trong gia đình ông.

Bất đồng này đã tạo ra tình trạng bế tắc lập pháp, bởi các đảng viên Cộng hòa phản đối các ngôn từ về đạo đức có thể áp dụng ngay lập tức cho chính quyền hiện tại, trong khi các đảng viên Dân chủ khẳng định rằng những biện pháp bảo vệ như vậy là cần thiết để bảo đảm tính đáng tin cậy của dự luật.

Một Thỏa Hiệp Có Thể: Thực Thi Bị Hoãn

Để giải quyết thế bế tắc, TD Cowen nêu ra một thỏa hiệp khả dĩ: hoãn việc thực thi các điều khoản xung đột lợi ích khoảng ba năm. Theo khuôn khổ này, dự luật rộng hơn về cấu trúc thị trường crypto có thể được thúc đẩy tiến lên mà không áp dụng các hạn chế về đạo đức trong nhiệm kỳ Tổng thống Trump hiện tại.

Việc hoãn như vậy sẽ cho phép các nhà làm luật thiết lập khung pháp lý, đồng thời trì hoãn những hạng mục nhạy cảm nhất về mặt chính trị cho một nhiệm kỳ sau.

                XRP Tăng Trên 10% Khi Dòng Vào ETF Và Diễn Biến Kỹ Thuật Phù Hợp

Động Lực Chính Trị Ủng Hộ Việc Hoãn Vào Năm 2026

Báo cáo cũng nêu bật các phép tính chính trị định hình mốc thời gian. Các nhà phân tích cho biết các đảng viên Dân chủ có thể không có động lực để đẩy nhanh việc thông qua vào năm 2026 nếu họ tin rằng có khả năng thực tế giành lại quyền kiểm soát Hạ viện trong các cuộc bầu cử giữa kỳ sắp tới. Việc thay đổi cán cân quyền lực trong Quốc hội có thể cho phép họ xem xét lại các điều khoản về đạo đức trong những điều kiện thuận lợi hơn.

Đạo Luật CLARITY Vẫn Là Trọng Tâm Trong Ngắn Hạn

Dù kỳ vọng về các đợt trì hoãn rộng hơn, TD Cowen nhấn mạnh rằng các nhà lập pháp không hề rời khỏi việc quản lý crypto hoàn toàn. Công việc được dự kiến sẽ tiếp tục vào đầu năm 2026 đối với Đạo luật CLARITY, vốn vẫn là một thành phần cốt lõi trong nỗ lực cấu trúc thị trường rộng hơn và là điểm tập trung cho các cuộc đàm phán đang diễn ra.

Tuy nhiên, trong thời gian hiện tại, phân tích của TD Cowen cho thấy rằng dù động lực quản lý đang dần hình thành, những thay đổi quan trọng nhất đối với cấu trúc thị trường crypto của Mỹ vẫn còn cách đây vài năm.