Giấy phép liên bang của Coinbase được cấp có điều kiện để thành lập quỹ ủy thác lưu ký tiền điện tử quốc gia

Đà phát triển về mặt quy định đang tăng tốc đối với nỗ lực xin giấy phép liên bang của Coinbase khi cơ quan giám sát ngân hàng của Mỹ chấp thuận có điều kiện cho một tổ chức ủy thác mới.

OCC cấp tín hiệu xanh có điều kiện cho Coinbase National Trust Company

Văn phòng Kiểm soát viên Tiền tệ (OCC) đã cấp cho Coinbase (COIN) giấy phép ủy quyền có điều kiện để thành lập Coinbase National Trust Company, một tổ chức ủy thác được cấp phép theo liên bang, tập trung vào tài sản kỹ thuật số.

Tuy nhiên, giấy phép ủy thác liên bang mới này bị giới hạn chặt chẽ. Nó chỉ bao gồm các hoạt động lưu ký và các dịch vụ hạ tầng thị trường. Sàn giao dịch crypto sẽ không nhận tiền gửi lẻ hoặc hoạt động như một ngân hàng dự trữ phân đoạn truyền thống theo phê duyệt này.

Giải thích về động thái này, Greg Tusar, đồng Giám đốc điều hành (Co-CEO) của Coinbase Institutional, cho biết việc thông quan mang lại “tính đồng nhất về quy định liên bang cho hoạt động lưu ký và hạ tầng thị trường mà chúng tôi đã xây dựng trong nhiều năm”. Hơn nữa, nó đưa Coinbase tiến gần hơn với sự giám sát lâu đời của lĩnh vực tài chính.

Từ giấy phép ủy thác của bang New York đến trạng thái ủy thác quốc gia

Coinbase đã nộp đơn xin giấy phép ủy thác quốc gia cho OCC vào tháng 10 năm ngoái. Hiện tại, nền tảng này vận hành dưới giấy phép ủy thác chỉ nhằm mục đích giới hạn từ Sở Dịch vụ Tài chính New York (NYDFS), cho phép dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số thông qua Coinbase Prime, bộ phận thể chế của hãng.

Chỉ định liên bang này không thay thế khung New York nói trên. Thay vào đó, giấy phép ủy thác theo bang hiện có của Coinbase và BitLicense vẫn tiếp tục có hiệu lực đầy đủ, và Coinbase, Inc. tiếp tục chịu sự giám sát của NYDFS mà không bị gián đoạn. Tuy vậy, giấy phép ủy thác quốc gia nâng đáng kể vị thế quy định của nền tảng thể chế của hãng.

Việc nâng cấp có ý nghĩa quan trọng đối với định vị trên thị trường. Tusar nhấn mạnh rằng Coinbase đã là bên lưu ký cho hơn 80% các ETF tài sản kỹ thuật số trên thế giới, nhưng nhiều nhà quản lý tài sản và quỹ phòng hộ vẫn thích đối mặt với các tổ chức có giấy phép ủy thác quốc gia. Khung mới này được thiết kế để đáp ứng kỳ vọng đó.

Về mặt thực tiễn, giấy phép ủy thác liên bang cho coinbase sẽ mở ra khả năng tiếp cận các đối tác thể chế yêu cầu sự giám sát theo liên bang như một điều kiện tiên quyết để tham gia, vượt xa những gì mà một giấy phép ủy thác chỉ của một bang đơn lẻ có thể cung cấp.

Quy mô thể chế và thị phần

Bộ phận thể chế của Coinbase báo cáo có 245,7 tỷ USD tài sản được lưu ký tính đến tháng 6 năm 2025. Theo các số liệu được trích dẫn trong hồ sơ xin giấy phép của hãng, con số này tương đương khoảng 7% toàn bộ thị trường tiền mã hóa, qua đó nhấn mạnh mức độ hiện diện của Coinbase trong mảng lưu ký crypto cho tổ chức.

Hơn nữa, giấy phép lưu ký crypto mới được cấp dự kiến sẽ mở rộng dấu ấn đó. Khung liên bang dự kiến sẽ hấp dẫn các nhà quản lý tài sản lớn, quỹ phòng hộ và các nhà đầu tư chuyên nghiệp khác, những người tìm kiếm một cơ chế giám sát rõ ràng hơn cho rủi ro đối tác.

Các bước còn lại trước khi được phê duyệt hoàn toàn

Giấy phép ủy quyền có điều kiện không tương đương với việc phê duyệt vận hành đầy đủ. Trước khi Coinbase National Trust Company có thể ra mắt, công ty phải tổ chức cuộc họp hội đồng quản trị đầu tiên, thông qua điều lệ công ty và hoàn thiện các cấu trúc quản trị nội bộ.

Ngoài ra, Coinbase phải triển khai hạ tầng thanh toán của mình và vượt qua thành công một cuộc kiểm tra trước khi ra mắt do OCC thực hiện. Chỉ sau khi đáp ứng các điều kiện này, tổ chức ủy thác liên bang mới trở thành hoạt động đầy đủ. Tuy nhiên, Coinbase đã cam kết công khai sẽ làm việc chặt chẽ với các cơ quan quản lý để hoàn tất mọi yêu cầu.

Trong giai đoạn tạm thời này, hoạt động BitLicense của NYDFS của Coinbase và giấy phép ủy thác tại New York vẫn đang hoạt động và không thay đổi. Công ty tiếp tục phục vụ khách hàng thể chế và khách hàng chuyên nghiệp thông qua Coinbase Prime trong khi chuẩn bị cho nền tảng mới được giám sát theo liên bang.

Bối cảnh cạnh tranh cho các giấy phép crypto liên bang

Coinbase không phải là công ty duy nhất theo đuổi trạng thái ủy thác quốc gia đối với tài sản kỹ thuật số. Cuối năm ngoái, OCC đã cấp các phê duyệt có điều kiện cho một số công ty tập trung vào crypto, bao gồm BitGo, Circle Internet Group, Fidelity Digital Assets, Ripple và Paxos.

Ngoài ra, EDX Markets—được hậu thuẫn bởi Morgan Stanley và Citadel Securities—đã nộp đơn xin trở thành tổ chức ủy thác theo liên bang. World Liberty Financial, được mô tả là sáng kiến tiền mã hóa lớn nhất của gia đình Trump, cũng đã bước vào quá trình này. Tất cả các đơn đăng ký này cùng nhau cho thấy một cuộc chạy đua ngày càng tăng để giành các giấy phép lưu ký crypto cho tổ chức được giám sát theo liên bang.

Hạ tầng thị trường và các kịch bản sử dụng thanh toán rộng hơn

Khung giấy phép ủy thác liên bang làm được nhiều hơn việc chỉ chính thức hóa hoạt động lưu ký. Nó tạo nền tảng cho các giải pháp thanh toán mới, các tuyến thanh toán bù trừ và các dịch vụ tài chính liền kề hướng tới các đối tác thể chế và, theo thời gian, cả người dùng lẻ, những người dựa vào hạ tầng crypto an toàn.

Mặc dù Quốc hội đã thúc đẩy một số dự luật về cấu trúc thị trường, hoạt động giám sát của liên bang đối với các tổ chức lưu ký crypto vẫn bị phân mảnh. Phê duyệt có điều kiện của OCC này giúp lấp khoảng trống quy định đó cho các dịch vụ thể chế quy mô lớn, mà không cần chờ kết quả của các dự luật cuối cùng tại Washington.

Cuối cùng, giấy phép ủy thác có điều kiện dành cho Coinbase National Trust Company đánh dấu một bước then chốt trong việc đưa các tiêu chuẩn được giám sát theo liên bang vào phần lớn hoạt động crypto của khu vực thể chế, đồng thời vẫn giữ nguyên đầy đủ các hoạt động hiện có tại New York.