Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giữ nguyên chính sách, thị trường tiền điện tử có những biến động mới sau khi lạm phát giảm

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản mới nhất đã đưa ra quyết định chính sách gây ra phản ứng dây chuyền trên thị trường tài chính toàn cầu. Gần đây, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã duy trì mức lãi suất vay chuẩn gần như nhất trí ở mức 0,75%, đồng thời nâng dự báo về tăng trưởng và lạm phát trong tương lai. Động thái có vẻ mâu thuẫn này phản ánh tình cảnh khó khăn của chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản — lạm phát đã giảm bớt nhưng áp lực tiềm ẩn vẫn chưa biến mất. Tương ứng, các tài sản rủi ro như Bitcoin cũng trải qua biến động điều chỉnh, từ mức gần 90.000 USD giảm xuống còn khoảng 70.670 USD.

Bối cảnh chính sách của Ngân hàng Trung ương: Dữ liệu lạm phát mang lại tín hiệu tích cực nhưng vẫn còn lo ngại

Dữ liệu lạm phát tháng 12 của Nhật Bản thực sự mang lại tín hiệu tích cực. Theo số liệu của Bộ Tổng vụ Nhật Bản, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) phản ánh giá hàng tiêu dùng hàng ngày đã chậm lại còn 2,1% so với cùng kỳ, so với mức 2,9% của tháng 11. Đây là lần đầu tiên sau bốn tháng lạm phát giảm. Tỷ lệ lạm phát cốt lõi loại trừ giá thực phẩm tươi sống cũng giảm từ 3% xuống còn 2,4% trong tháng 12.

Tuy nhiên, lo ngại của Ngân hàng Trung ương nằm ở áp lực giá sâu hơn. Tỷ lệ lạm phát cốt lõi loại trừ giá thực phẩm tươi sống và năng lượng chỉ giảm nhẹ từ 3% xuống còn 2,9% trong tháng 12, mức giảm hạn chế. Các nhà phân tích của ING chỉ ra rằng, “ngoài các biến động hàng tháng do các chương trình trợ giá năng lượng gây ra, áp lực giá tiềm ẩn vẫn còn tồn tại,” điều này giải thích tại sao ngân hàng trung ương khi công bố giữ nguyên lãi suất lại nâng dự báo về tăng trưởng và lạm phát.

Phản ứng của thị trường lãi suất dưới chính sách ổn định của Ngân hàng Trung ương

Quan điểm chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản không khiến thị trường hoàn toàn yên tâm. Mặc dù lãi suất vay chuẩn vẫn giữ ở mức 0,75%, nhưng lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật kỳ hạn 10 năm lại tăng ngược lên 3 điểm cơ bản, lên mức 1,12%. Sự đảo chiều này phản ánh kỳ vọng của thị trường về lộ trình chính sách tương lai của ngân hàng trung ương — các nhà giao dịch phổ biến cho rằng, do áp lực lạm phát tiềm ẩn kéo dài và dự báo tăng trưởng cao hơn, ngân hàng trung ương có thể sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong vài tháng tới.

Các biến động trên thị trường trái phiếu trong tuần này càng củng cố dự đoán này. Lợi suất trái phiếu Nhật Bản đã từng tăng vọt lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, do lo ngại về các cam kết giảm thuế của các đảng phái chính trị trước cuộc bầu cử tháng Hai. Lợi suất trái phiếu tăng đã đẩy chi phí vay toàn cầu lên, bao gồm cả Mỹ, gây áp lực đáng kể lên các tài sản rủi ro như cổ phiếu và Bitcoin.

Mối liên hệ giữa Bitcoin và thị trường tài chính toàn cầu

Là đại diện của tài sản rủi ro, Bitcoin đặc biệt nhạy cảm với chính sách của ngân hàng trung ương và xu hướng trái phiếu. Dưới áp lực lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng, Bitcoin giảm hơn 4,5% vào thứ Ba, từng chạm mức 88.000 USD. Mặc dù sau đó có phần phục hồi, nhưng đến thời điểm này vẫn giao dịch quanh mức 70.670 USD, tăng 4,04% trong 24 giờ qua.

Trong khi đó, tỷ giá USD/JPY giảm hơn 0,20%, xuống còn 158,70. Mối liên hệ giữa xu hướng của đồng yên và Bitcoin phản ánh một hiện tượng thị trường sâu xa hơn — khi ngân hàng trung ương đối mặt với áp lực điều chỉnh chính sách, các hàng hóa, tiền mã hóa và tiền tệ của các thị trường mới nổi thường cùng chịu áp lực.

Các động thái tiếp theo của ngân hàng trung ương hoặc quyết định liệu tài sản mã hóa có thể vượt qua mức hỗ trợ quan trọng

Các nhà phân tích cho biết, xu hướng tiếp theo của Bitcoin phụ thuộc vào nhiều yếu tố. Các tình hình địa chính trị (như các sự kiện liên quan đến hạ tầng năng lượng Iran) có thể hỗ trợ Bitcoin thử lại mức 74.000 đến 76.000 USD. Tuy nhiên, nếu rủi ro bên ngoài gia tăng hoặc tín hiệu của ngân hàng trung ương trở nên hawkish hơn, giá Bitcoin có thể tiếp tục giảm xuống mức trung bình trên 60.000 USD.

Hiện tại, các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao các phát biểu và dự báo chính sách của các quan chức ngân hàng trung ương. Bất kỳ gợi ý nào về lịch trình tăng lãi suất trong tương lai đều có thể gây ra sự định giá lại thị trường. Đồng thời, các altcoin như Ethereum, Solana và Dogecoin đã tăng khoảng 5% gần đây, phản ánh tâm lý thị trường sau quyết định của ngân hàng trung ương — nhưng khả năng duy trì đợt phục hồi này vẫn còn phụ thuộc vào hướng đi cuối cùng của chính sách ngân hàng trung ương.

Bài học từ môi trường chính sách vĩ mô đối với thị trường mã hóa

Ví dụ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản một lần nữa nhắc nhở các nhà tham gia thị trường tiền mã hóa rằng: chính sách của ngân hàng trung ương không chỉ ảnh hưởng đến thị trường tài chính truyền thống, mà còn tác động sâu sắc đến xu hướng dài hạn của các tài sản số. Lạm phát giảm thường được xem là tín hiệu tích cực, nhưng khi ngân hàng trung ương duy trì kỳ vọng thắt chặt chính sách do lo ngại về tài chính, tác dụng tích cực này sẽ bị triệt tiêu. Các nhà đầu tư cần đánh giá tổng thể các yếu tố như chính sách của ngân hàng trung ương, lợi suất trái phiếu, rủi ro địa chính trị, chứ không chỉ dựa vào một chỉ số dữ liệu duy nhất.

Khi các chỉ số chính như S&P 500 và Nasdaq cũng biến động theo dự báo của ngân hàng trung ương, sự biến động của Bitcoin thể hiện rõ tính chất của một tài sản rủi ro — mỗi biến đổi nhỏ trong chính sách của ngân hàng trung ương đều có thể trở thành tác nhân thúc đẩy thị trường định giá lại.