Nvidia vs. TSMC: Những cổ phiếu chất bán dẫn nào đang có vị thế chiến thắng trong kỷ nguyên AI?

Ngành công nghiệp bán dẫn đã trải qua sự tăng trưởng chưa từng có trong những năm gần đây, và tin tức về cổ phiếu bán dẫn nổi bật với hiệu suất đáng kể của các nhà chơi chính trong lĩnh vực này. Trong ba năm qua, chỉ số PHLX Semiconductor Sector tăng 175%, vượt xa mức tăng 70% của S&P 500. Sự vượt trội này phản ánh một sự thay đổi căn bản trong cách công nghệ hỗ trợ cuộc sống hiện đại—bán dẫn giờ được xem như dầu mỏ mới, cung cấp năng lượng cho mọi thứ từ phương tiện, máy tính đến điện thoại thông minh, nhà máy sản xuất và trung tâm dữ liệu. Trong số các cổ phiếu bán dẫn đáng chú ý, Nvidia (NASDAQ: NVDA) và Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM) nổi bật như những nhà chơi có ảnh hưởng lớn nhất trong ngành. Nhưng đối với các nhà đầu tư đang xem xét tiếp xúc với cổ phiếu bán dẫn, công ty nào mang lại cơ hội tốt hơn?

Sự bùng nổ AI: Tại sao cổ phiếu bán dẫn quan trọng hơn bao giờ hết

Cuộc cách mạng AI đã trở thành động lực chính thúc đẩy cổ phiếu bán dẫn đạt đỉnh cao mới. Nvidia nổi lên như một người chơi xuất sắc, với cổ phiếu tăng hơn 700% trong ba năm, trong khi TSMC đạt mức tăng 311% cùng kỳ. Sự khác biệt này kể một câu chuyện hấp dẫn về cách các vị trí khác nhau trong chuỗi giá trị bán dẫn mang lại lợi nhuận khác nhau.

Sự tăng trưởng bùng nổ của Nvidia bắt nguồn từ nhu cầu toàn cầu lớn đối với các đơn vị xử lý đồ họa (GPU), mà các nhà hyperscaler, các công ty AI thuần túy và chính phủ trên toàn thế giới dựa vào để xây dựng hạ tầng AI. Công ty đã chiếm lĩnh thị trường chip AI với thị phần 81%, gần như độc quyền công nghệ quan trọng này. Sự thống trị thị trường này giúp Nvidia hưởng lợi lớn từ dự kiến tăng mạnh đầu tư vào trung tâm dữ liệu. Nvidia dự báo chi tiêu vốn hàng năm cho trung tâm dữ liệu có thể đạt từ 3 nghìn tỷ đến 4 nghìn tỷ USD vào năm 2030, tăng trưởng với tốc độ hợp chất trung bình 40% trong năm năm tới. Các dự báo này cho thấy cổ phiếu bán dẫn như Nvidia vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu.

Vị thế thống trị GPU của Nvidia so với lợi thế đa dạng của TSMC

Trong khi Nvidia tập trung vào thiết kế chip và thuê ngoài sản xuất cho các nhà máy, TSMC hoạt động như nhà foundry bán dẫn lớn nhất thế giới. Sự khác biệt này tạo ra các cơ hội khác nhau nhưng bổ sung cho các cổ phiếu bán dẫn. Là nhà sản xuất duy nhất hoặc chính cho các công ty như Nvidia, AMD, Qualcomm và MediaTek, TSMC đã định vị để thu về giá trị từ nhiều phân khúc của ngành bán dẫn—không chỉ chip AI mà còn các thiết bị tiêu dùng như máy tính cá nhân, điện thoại thông minh và máy chơi game.

Chiến lược duy trì danh mục khách hàng đa dạng của TSMC giúp công ty khác biệt so với các cổ phiếu bán dẫn tập trung hẹp hơn. Trong khi sức mạnh tập trung của Nvidia vào chip AI thúc đẩy tăng trưởng vượt trội trong ngắn hạn, việc TSMC có phạm vi tiếp xúc rộng hơn với các thị trường cuối cùng của bán dẫn mang lại sự bền vững và nhiều hướng tăng trưởng. Sự đa dạng này giải thích tại sao các ước tính đồng thuận dự báo lợi nhuận của TSMC sẽ tăng 34% vào năm 2026, vượt xa mức tăng dự kiến 14% của các công ty trung bình trong S&P 500. Các nhà phân tích dự kiến Nvidia sẽ mang lại mức tăng lợi nhuận ấn tượng hơn nữa, 66% trong tài khóa 2027, phản ánh vị thế chiếm ưu thế trong các ứng dụng bán dẫn tăng trưởng nhanh nhất.

Dự báo tăng trưởng và vị thế thị trường: Những con số nói gì với chúng ta

So sánh số liệu giữa các cổ phiếu bán dẫn này cho thấy các hồ sơ đầu tư rõ ràng khác nhau. Khả năng duy trì tăng trưởng lợi nhuận 66% của Nvidia trong tài khóa 2027 nhấn mạnh quy mô của đầu tư hạ tầng AI toàn cầu. Thị phần 81% của Nvidia trong chip AI tạo thành một rào cản gần như không thể vượt qua đối với phân khúc kinh doanh sinh lợi nhất của họ.

TSMC, kiểm soát 72% thị trường foundry toàn cầu, cũng giữ vị trí đáng gờm—ngày càng quan trọng khi độ phức tạp của thiết kế bán dẫn tăng lên và yêu cầu vốn cho sản xuất tiên tiến trở nên quá đắt đỏ. Mô hình kinh doanh foundry giúp TSMC hưởng lợi mỗi khi các công ty thiết kế bán dẫn, ở mọi phân khúc, thúc đẩy nhu cầu. Khi nhiều ngành bắt đầu ứng dụng AI—từ ô tô đến thiết bị công nghiệp—TSMC sẽ hưởng lợi từ làn sóng mở rộng này của ngành bán dẫn.

So sánh các chỉ số định giá, TSMC giao dịch với tỷ lệ giá trên doanh thu thấp hơn Nvidia, khiến nó trở thành lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư muốn vừa tăng trưởng vừa có giá trị tương đối. Khoảng cách định giá này cho thấy mặc dù cả hai đều là cổ phiếu bán dẫn đáng sở hữu, TSMC có thể phù hợp hơn với những nhà đầu tư cân nhắc giữa kỳ vọng tăng trưởng và kỷ luật định giá.

Quyết định đầu tư vào cổ phiếu bán dẫn của bạn

Đối với các nhà đầu tư đánh giá cổ phiếu bán dẫn, lựa chọn giữa Nvidia và TSMC phụ thuộc vào mục tiêu đầu tư và mức độ chấp nhận rủi ro. Những ai ưu tiên tối đa hóa tiếp xúc tăng trưởng nên tập trung vào Nvidia, nhờ vào thị phần chip AI chiếm ưu thế và đà tăng đầu tư trung tâm dữ liệu kéo dài hàng thập kỷ. Vị thế gần như độc quyền của công ty trong công nghệ GPU AI mang lại tiềm năng tăng trưởng cao nhất trong số các cổ phiếu bán dẫn hiện nay.

Các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với cổ phiếu bán dẫn theo cách cân bằng hơn—kết hợp tăng trưởng với kỷ luật định giá và lợi ích đa dạng—nên xem xét TSMC. Vị thế foundry, danh mục khách hàng đa dạng và định giá hợp lý của công ty cung cấp nhiều con đường tạo giá trị. TSMC không chỉ hưởng lợi từ các dự án xây dựng trung tâm dữ liệu AI mà còn từ chu kỳ nâng cấp dài hạn trong lĩnh vực điện tử tiêu dùng, viễn thông và ô tô.

Cả hai công ty đều là những cơ hội hấp dẫn trong lĩnh vực cổ phiếu bán dẫn, nhưng phù hợp với các hồ sơ nhà đầu tư khác nhau. Quyết định cuối cùng phụ thuộc vào việc bạn ưu tiên tiềm năng tăng trưởng ngắn hạn tối đa hay thích các cổ phiếu bán dẫn mang lại tăng trưởng ổn định, đa dạng hơn kết hợp với giá trị tương đối. Dù chọn thế nào, các yếu tố hỗ trợ ngành bán dẫn vẫn còn nguyên vẹn, cho thấy cả hai công ty sẽ tiếp tục mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư dài hạn khi thế giới ngày càng phụ thuộc vào các chip tiên tiến.