Polymarket dưới tình hình Iran, cảnh báo về quy định sau lợi nhuận 1,2 triệu đô la

Vào ngày 28 tháng 2, khi xung đột quân sự giữa Mỹ và Iran trở nên thực tế, một hoạt động giao dịch bất thường đã nổi lên trên thị trường dự đoán Polymarket. Sáu ví đã mở vị thế trước vài giờ cuộc tấn công và cuối cùng thu về lợi nhuận trên 1,2 triệu USD. Sự kiện này đã làm lộ rõ sự bất đối xứng thông tin và kẽ hở trong quy định của thị trường dự đoán kỹ thuật số.

Dòng tiền khả nghi trước vụ tấn công

Theo điều tra của công ty phân tích blockchain Bubblemaps, nhiều tài khoản đã lần đầu nhận tiền trong vòng 24 giờ trước vụ tấn công. Sau đó, các tài khoản này đã mua số lượng lớn cổ phần “Có” trong thị trường “Mỹ sẽ tấn công Iran trước ngày 28 tháng 2 năm 2026?”. Điều này xảy ra chỉ vài giờ trước các báo cáo về vụ nổ tại Tehran và các khu vực lân cận.

Một mẫu giao dịch đáng chú ý là một ví đã mua hơn 560.000 cổ phần với giá khoảng 10,8 cent, và sau khi thị trường đóng ở mức 1 đô la, ví này đã nhận về khoảng 560.000 USD tiền hoàn lại. Một ví khác đã mua khoảng 150.000 cổ phần với giá khoảng 20 cent, cũng thu về lợi nhuận sáu chữ số.

Cấu trúc mờ ám chung

Bản đồ trực quan do Bubblemaps công bố cho thấy, sáu ví này tạo thành các cụm và có dấu hiệu được cung cấp vốn qua các tuyến đường tương tự nhau. Theo dữ liệu của Polymarket, tất cả các hồ sơ này đều được tạo mới trong tháng 2, và không có hoạt động giao dịch nào khác ngoài các giao dịch liên quan đến vụ này. Nói cách khác, chúng dường như là các tài khoản được thành lập tạm thời, thiết kế để tập trung toàn bộ vào một sự kiện cụ thể.

Chỉ riêng trong tháng 2, thị trường này đã ghi nhận khoảng 90 triệu USD giao dịch hợp đồng kỳ hạn, và toàn bộ thị trường quyền chọn liên quan từ tháng 12 trở đi đã có hơn 529 triệu USD đặt cược. Mặc dù lợi nhuận 1,2 triệu USD có vẻ nhỏ bé trong quy mô thị trường khổng lồ này, nhưng cấu trúc và mô hình cung cấp vốn của nó lại đặt ra những vấn đề nghiêm trọng.

Sự kiện địa chính trị và biến động thị trường tài chính

Cuộc tấn công của Iran đã gây ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa. Giá Bitcoin chịu áp lực giảm, trong khi đó, các hợp đồng tương lai liên quan đến dầu thô trên Hyperliquid đã tăng hơn 5%. Điều này cho thấy, các rủi ro địa chính trị đang tác động đồng thời đến cả thị trường tài chính truyền thống và thị trường tiền mã hóa, mở ra một bối cảnh mới đầy thách thức.

Tình hình này đã làm rõ rằng, thị trường dự đoán không chỉ là nơi thử nghiệm hiệu quả thông tin, mà còn có thể trở thành nguồn lợi nhuận trực tiếp từ việc rò rỉ thông tin mật.

Các cơ quan quản lý tăng cường kiểm soát

Các cơ quan quản lý Mỹ đang đẩy mạnh giám sát hoạt động giao dịch nội gián trong các thị trường dự đoán. Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa (CFTC) đã ban hành cảnh báo thực thi, cảnh báo rằng hoạt động nội gián trong các hợp đồng sự kiện có thể vi phạm pháp luật Mỹ. Chủ tịch CFTC, ông Mike Cerag, gọi các sàn giao dịch là “tiền tuyến phòng thủ” và thể hiện quyết tâm của cơ quan này.

Các nền tảng dự đoán cạnh tranh như Kalshi gần đây cũng đã có những hành động thực tế. Hai người dùng đã bị cáo buộc hoạt động nội gián, bị đình chỉ giao dịch và phạt tiền. Trong số đó có cả biên tập viên hiệu ứng hình ảnh của chương trình “Beast Games” của YouTuber MrBeast, bị cáo buộc đã giao dịch dựa trên thông tin không công khai về kết quả chương trình. Kalshi đã cấm họ sử dụng trong vòng hai năm và phạt hơn 20.000 USD. Ngoài ra, còn có các trường hợp các ứng cử viên chính trị bị xử phạt vì đã đặt cược vào chiến dịch tranh cử của chính mình.

Kalshi, được CFTC chỉ định là thị trường hợp đồng đăng ký, cho biết đang điều tra khoảng 200 vụ việc và vẫn đang tiếp tục điều tra hơn chục vụ khác.

Thị trường nội gián tự tạo và sự trớ trêu

Sự phát triển nhanh chóng của thị trường dự đoán cũng kéo theo những lo ngại về quy định. Khi nhà phân tích blockchain ZachXBT dự kiến công bố kết quả điều tra, các người dùng khác của Polymarket đã tạo ra một thị trường dự đoán về công ty mà ZachXBT sẽ nhắm tới. Theo ZachXBT, mục tiêu điều tra là Axiom, một nền tảng tiền mã hóa, trong đó nhân viên của công ty đã giao dịch dựa trên thông tin không công khai.

Cấu trúc này mang đầy tính châm biếm. Một thị trường được tạo ra để phát hiện hoạt động nội gián lại chính là mục tiêu của hoạt động nội gián đó, thể hiện điểm yếu cố hữu của thị trường dự đoán. Theo dữ liệu của Lookonchain, đã xác định được 12 ví đã đặt cược lớn vào Axiom trước khi công bố.

Mở rộng thị trường dự đoán và khoảng trống quy định

Sự mở rộng nhanh chóng của các thị trường dự đoán như Polymarket đã thu hút sự chú ý như một cơ chế phát hiện thông tin mới trong thị trường tài chính, nhưng đồng thời cũng trở thành sân chơi lý tưởng cho những kẻ lợi dụng bất đối xứng thông tin. Sự kiện lợi nhuận 1,2 triệu USD cho thấy, thị trường này chứa đựng nhiều cơ hội, nhưng lại phát triển nhanh hơn khả năng kiểm soát của các cơ quan quản lý.

Thị trường tiền mã hóa ở Mỹ Latinh cũng đang mở rộng nhanh chóng, dự kiến đạt 730 tỷ USD giao dịch trong năm 2025, tăng 60% so với năm trước. Brazil và Argentina dẫn đầu sự tăng trưởng, trong đó stablecoin đang nhanh chóng trở thành phương tiện chuyển tiền quốc tế và thanh toán xuyên biên giới. Việc mở rộng sử dụng tiền mã hóa tại các thị trường mới nổi sẽ tiếp tục thử thách khả năng giám sát của các cơ quan quản lý.

Tiến trình phát triển của thị trường dự đoán và thách thức quy định

Dù CFTC đã thể hiện quyết tâm và Kalshi đã có tiền lệ, các thị trường như Polymarket vẫn tiếp tục mở rộng qua các kẽ hở quy định. Trong khi đó, khả năng các cơ quan quản lý xây dựng khung pháp lý thực thi rõ ràng vẫn còn bỏ ngỏ, và lợi nhuận nội gián quy mô 1,2 triệu USD vẫn có thể tiếp tục xuất hiện.

Mục tiêu ban đầu của thị trường dự đoán là tập hợp hiệu quả các thông tin phân tán để xác định giá chính xác hơn. Tuy nhiên, sự bất đối xứng thông tin và rủi ro rò rỉ dữ liệu mật trong quá trình này sẽ tương tác với mức độ trưởng thành của thị trường, gây ra những thách thức quy định ngày càng nghiêm trọng. Vụ việc của Polymarket cho thấy, cuộc đấu tranh giữa các cơ quan quản lý và các nhà tham gia thị trường trong thị trường mới nổi này vẫn còn trong giai đoạn sơ khai.