Phố Wall bước vào kỷ nguyên của quyền chọn nhị phân: Nasdaq và Cboe cách mạng hóa giao dịch dự đoán

Các sàn giao dịch truyền thống lớn của Mỹ đang áp dụng một mô hình giao dịch mới xóa bỏ ranh giới giữa thị trường dự đoán tiền điện tử và tài chính truyền thống. Trong một buổi trình bày gần đây trước Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), Nasdaq đã đề nghị phê duyệt quy định để ra mắt các quyền chọn nhị phân liên kết với các chỉ số chủ chốt của mình, một bước đi đánh dấu sự chuyển đổi của giao dịch tổ chức sang các hình thức dựa trên sự kiện nhị phân.

Nasdaq mở đường với quyền chọn nhị phân trên Nasdaq-100

Sàn giao dịch chứng khoán lớn nhất Mỹ dự định niêm yết quyền chọn nhị phân liên kết cả với chỉ số Nasdaq-100 và phiên bản micro của nó. Các công cụ này sẽ cách mạng hóa cách các nhà giao dịch thể hiện ý kiến về biến động thị trường, cho phép đặt cược đơn giản có hoặc không về hướng của các chỉ số chứng khoán chính.

Các hợp đồng đề xuất sẽ hoạt động trong phạm vi giá từ 1 cent đến 1 đô la mỗi hợp đồng. Cơ chế thanh toán rất đơn giản: nếu điều kiện được chỉ định xảy ra, nhà giao dịch nhận một khoản cố định đã định trước. Nếu không, quyền chọn nhị phân hết hạn không có giá trị. Cấu trúc này phản ánh chính xác cách các nền tảng dự đoán đã chiếm lĩnh ngành công nghiệp tiền điện tử hoạt động.

Các sản phẩm quyền chọn nhị phân đề xuất sẽ hoạt động rất giống các hợp đồng có sẵn trên các nền tảng dự đoán như Polymarket và Kalshi. Điều này sẽ mở ra một con đường mới cho các nhà vận hành tổ chức của Nasdaq để đặt vị thế về hiệu suất ngắn hạn của Nasdaq-100, một trong những chỉ số được theo dõi nhiều nhất trên thị trường toàn cầu.

Quyền chọn nhị phân hoạt động như thế nào trong giao dịch hiện đại?

Quyền chọn nhị phân về cơ bản là một hợp đồng với hai kết quả duy nhất có thể xảy ra. Khác với các quyền chọn truyền thống cung cấp các khoản thanh toán dần dần, quyền chọn nhị phân trả một số tiền cố định hoặc không trả gì cả. Sự đơn giản này khiến chúng hấp dẫn cả các nhà giao dịch có kinh nghiệm lẫn người mới bắt đầu.

Mô hình giao dịch nhị phân giảm thiểu độ phức tạp của phân tích các phái sinh truyền thống. Thay vì tính giá trị nội tại và giá trị ngoại tại, các nhà giao dịch chỉ cần đánh giá xác suất của một sự kiện. Giá của hợp đồng (từ 1 cent đến 1 đô la) phản ánh trực tiếp kỳ vọng của thị trường về xác suất đó.

Cách tiếp cận này đã chứng minh được sự phổ biến đặc biệt trong các thị trường dự đoán tiền điện tử, nơi người dùng giao dịch dựa trên kết quả của các sự kiện từ bầu cử chính trị đến công bố dữ liệu kinh tế. Hiện nay, Wall Street tổ chức chính thức nhận ra rằng định dạng giao dịch này có thể phù hợp thành công trong khuôn khổ quy định của Mỹ.

Cboe theo chân Nasdaq hướng tới thị trường dự đoán

Đối thủ của Nasdaq, Cboe Global Markets, cũng không đứng ngoài xu hướng này. Sàn giao dịch này đã công bố kế hoạch mở rộng hoạt động trong lĩnh vực thị trường dự đoán. Cuộc đua giữa hai sàn giao dịch phái sinh này phản ánh sự tăng trưởng nhanh chóng của giao dịch dựa trên sự kiện trên toàn cầu.

Động lực cạnh tranh này đã được thúc đẩy bởi thành công của các nền tảng giao dịch dự đoán độc lập như Polymarket và Kalshi, chứng minh có nhu cầu tổ chức đáng kể cho các công cụ dự đoán kết quả các sự kiện thực tế. Khối lượng và sự quan tâm duy trì đã xác nhận một mô hình kinh doanh mà Wall Street đã quan sát từ xa.

Sự khác biệt cơ bản về quy định là các nền tảng dự đoán truyền thống về tiền điện tử được quản lý bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), giám sát hoạt động của họ như các Thị trường Hợp đồng Được chỉ định (DCM). Trong khi đó, quyền chọn nhị phân của Nasdaq sẽ thuộc thẩm quyền của SEC. Thay đổi quy định này rất quan trọng: cho phép các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống cung cấp quyền chọn nhị phân trong khi vẫn duy trì khung pháp lý về chứng khoán.

Tiền điện tử thúc đẩy phiên bản giao dịch dự đoán của riêng mình

Các nền tảng giao dịch tiền điện tử cũng đã tích cực tiến vào các thị trường dự đoán. Coinbase gần đây đã ra mắt các thị trường dự đoán của riêng mình, cung cấp cho người dùng khả năng giao dịch các sự kiện chính trị, kinh tế và văn hóa. Gemini đã được CFTC chấp thuận hoạt động như DCM vào cuối năm 2025, cho phép họ cung cấp các thị trường dự đoán được quy định cho khách hàng Mỹ.

Mô hình của Pudgy Penguins cho thấy ngành công nghiệp này thích nghi như thế nào vượt ra ngoài giao dịch thuần túy: sử dụng mô hình “Negative CAC” (chi phí thu hút khách hàng âm), tận dụng hàng hóa vật lý như một công cụ thu hút khách hàng có lợi nhuận. Cách tiếp cận này thách thức ngành công nghiệp đồ chơi truyền thống trị giá 31,7 tỷ USD bằng cách nghĩ lại cách kiếm tiền từ sản phẩm.

Châu Mỹ Latinh thúc đẩy tăng trưởng toàn cầu của tiền điện tử

Thành công của các thị trường dự đoán và giao dịch tiền điện tử không chỉ dừng lại ở Wall Street. Ở Châu Mỹ Latinh, khối lượng giao dịch tiền điện tử đã tăng 60% vào năm 2025, đạt 730 tỷ USD, một mức tăng đáng kể do người dùng sử dụng tài sản kỹ thuật số cho thanh toán hàng ngày và chuyển tiền xuyên biên giới.

Brazil dẫn đầu về khối lượng giao dịch tuyệt đối, khẳng định vị trí là thị trường lớn nhất trong khu vực. Argentina đang chứng kiến tốc độ tăng trưởng nhanh, chủ yếu do thanh toán xuyên biên giới và sử dụng stablecoin. Các quốc gia này đang chứng minh rằng giao dịch tiền điện tử không còn chỉ là hiện tượng đầu cơ, mà đã trở thành thành phần không thể thiếu của hạ tầng tài chính khu vực.

Stablecoin như chất xúc tác cho giao dịch hiện đại ở khu vực

Stablecoin đã đóng vai trò then chốt trong sự phát triển của tiền điện tử ở Châu Mỹ Latinh. Những đồng tiền kỹ thuật số này, gắn với đô la Mỹ, tạo điều kiện cho các trường hợp sử dụng thực tế trước đây không thể thực hiện được: chuyển tiền quốc tế nhanh hơn, nhận tiền từ các nền tảng như PayPal mà không cần trung gian ngân hàng truyền thống, và tránh các mạng thanh toán truyền thống vốn chậm hoặc đắt đỏ trong khu vực.

Sự hội tụ giữa giao dịch quyền chọn nhị phân trên Wall Street và sự phát triển của stablecoin ở các thị trường mới nổi phản ánh một sự biến đổi căn bản: các thị trường dự đoán không còn là đặc điểm của các nền tảng niche nữa, mà trở thành các phương tiện giao dịch được hỗ trợ bởi hạ tầng quy định ở cả hai phía của lĩnh vực tài chính.

Tương lai của giao dịch dự đoán là ngày hôm nay

Buổi trình bày của Nasdaq trước SEC đánh dấu một bước ngoặt khi các thị trường dự đoán thoát khỏi các nền tảng tiền điện tử và hòa nhập vào hệ sinh thái đầu tư truyền thống. Khi kết hợp với sự bùng nổ của giao dịch ở Châu Mỹ Latinh và sự mở rộng của các nền tảng như Coinbase và Gemini, rõ ràng rằng quyền chọn nhị phân và các thị trường dự đoán không phải là xu hướng nhất thời, mà là cấu trúc nền tảng của giao dịch trong tương lai.

Ngành công nghiệp đang chứng kiến sự hội tụ chưa từng có: các sàn giao dịch truyền thống thích nghi cơ chế dự đoán vào khung quy định về chứng khoán, trong khi các nền tảng tiền điện tử củng cố vị thế như hạ tầng giao dịch hiện đại. Các nhà giao dịch hiện có thể truy cập quyền chọn nhị phân, dù qua Nasdaq hay các nền tảng độc lập, xác nhận rằng giao dịch dựa trên dự đoán đã trở thành hiện thực và sẽ còn tồn tại lâu dài.