Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc tìm cách kiểm soát chặt chẽ việc phát hành stablecoin; Nỗ lực thúc đẩy token Won do ngân hàng dẫn dắt ngày càng tăng - Crypto Economy

Tóm tắt:

• Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã trình bày đề xuất trước quốc hội yêu cầu chỉ các ngân hàng thương mại có giấy phép mới được phát hành stablecoin denominated bằng won.
• Dự thảo bao gồm dự trữ 100% bằng tài sản thanh khoản chất lượng cao và mô hình liên minh yêu cầu kiểm soát tối thiểu 51% của ngân hàng.
• Luật pháp vẫn bị trì hoãn do căng thẳng về quy định. Các ngân hàng như KB Kookmin và Shinhan đang chuẩn bị ra mắt vào cuối năm 2026.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã trình bày một báo cáo trước Ủy ban Chiến lược và Tài chính của Quốc hội, trong đó khẳng định quyền kiểm soát độc quyền đối với việc phát hành stablecoin denominated bằng won cho các ngân hàng thương mại có giấy phép, ít nhất trong giai đoạn ban đầu. Tổ chức này mô tả các công cụ này là “tương đương tiền tệ” và cảnh báo rằng việc giới thiệu chúng phải tính đến các rủi ro đối với chính sách tiền tệ, ổn định tỷ giá hối đoái và hệ thống tài chính nói chung.

Lập luận chính của BOK là các ngân hàng đã hoạt động theo các yêu cầu nghiêm ngặt về vốn, quản trị doanh nghiệp và tuân thủ chống rửa tiền. Cơ sở quy định này, tổ chức cho rằng, giảm khả năng xảy ra khủng hoảng vỡ nợ hoặc thanh khoản lan rộng vào nền kinh tế thực. Các tổ chức phi ngân hàng có thể được đưa vào sau này, nhưng chỉ sau khi đánh giá khả năng hấp thụ tổn thất và quản lý rủi ro hoàn trả liên quan đến stablecoin.

Mô hình Liên minh và Những căng thẳng của nó

Một trong những đề xuất đang được tranh luận là mô hình liên minh trong đó các ngân hàng sẽ phải nắm giữ ít nhất 51% vốn của bất kỳ tổ chức phát hành stablecoin nào. BOK cũng đề xuất dự trữ 100% bằng tài sản thanh khoản chất lượng cao, như tiền gửi ngân hàng hoặc trái phiếu chính phủ, để đảm bảo khả năng đổi tiền theo mệnh giá và ngăn chặn hiệu ứng dây chuyền. Tổ chức này cũng đề cập đến Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ như một mô hình giám sát liên ngành đối với stablecoin, bao gồm Bộ Tài chính, Cục Dự trữ Liên bang và Tổ chức Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang.

Không có Đồng thuận về Stablecoin và Sự Cấp bách của CBDC

Tuy nhiên, đề xuất liên quan đến stablecoin gặp phải nhiều nguồn phản đối hơn. Ủy ban Dịch vụ Tài chính cảnh báo rằng quy định quá nghiêm ngặt có thể hạn chế khả năng đổi mới fintech và khả năng cạnh tranh trong nước. Sangmin Seo, chủ tịch Quỹ Kaia DLT, nhận xét rằng lập luận ủng hộ việc phát hành do ngân hàng dẫn đầu thiếu “cơ sở logic” và rằng quy định rõ ràng hơn cho các nhà phát hành sẽ đủ để giảm thiểu rủi ro.

Cuộc tranh luận này nằm trong Giai đoạn 2 của Luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số, việc phê duyệt luật này đã bị trì hoãn nhiều lần kể từ tháng 10 năm 2025. Trong khi đó, BOK đang thúc đẩy các chương trình thử nghiệm phát hành CBDC, và các tổ chức như Ngân hàng Kookmin, Ngân hàng Shinhan và Woori Bank đã bắt đầu chuẩn bị cho các khả năng ra mắt vào cuối năm 2026, tùy thuộc vào các quy định vẫn chưa được giải quyết.