Bitdeer bán Bitcoin đánh dấu sự chuyển hướng chiến lược từ tích trữ BTC sang tài trợ AI và hạ tầng

Trong một động thái có thể định hình lại quy chuẩn kho bạc của các nhà khai thác, doanh thu từ việc bán Bitcoin của Bitdeer đang được chuyển hướng để xây dựng hạ tầng kỹ thuật số và năng lực AI một cách mạnh mẽ hơn.

Bitdeer thanh lý kho Bitcoin về mức zero

Bitdeer (BTDR), công ty khai thác Bitcoin và hạ tầng AI có trụ sở tại Singapore, đã giảm số dư Bitcoin trong kho về mức không, báo hiệu một sự chuyển hướng chiến lược quyết đoán. Tính đến ngày 20 tháng 2 năm 2026, công ty báo cáo không còn nắm giữ BTC nào, ngoại trừ tiền gửi của khách hàng, theo cập nhật hàng tuần mới nhất.

Trong giai đoạn tham chiếu, Bitdeer đã khai thác được 189,8 BTC và bán toàn bộ số lượng này, biến tất cả sản lượng mới thành tiền mặt thay vì tích trữ vào dự trữ. Cách tiếp cận này trái ngược rõ rệt với mô hình truyền thống của các nhà khai thác tích trữ coin như một biểu hiện của niềm tin dài hạn, điển hình là các công ty như Strategy (MSTR). Tuy nhiên, Bitdeer ưu tiên tính linh hoạt của bảng cân đối kế toán và các khoản đầu tư tăng trưởng hơn là chiến lược tích trữ.

Công ty nhấn mạnh rằng quyết định thoái vốn BTC không nên được xem là tín hiệu giảm giá cho thị trường chung. Thay vào đó, Bitdeer cho biết đang tích cực xem xét một số thương vụ mua đất có năng lượng và cho rằng việc khóa thanh khoản ngay bây giờ là điều khôn ngoan. Hơn nữa, ban lãnh đạo nhấn mạnh rằng họ dự định tiếp tục mở rộng tỷ lệ băm và khai thác nhiều Bitcoin hơn cho cổ đông.

Tăng trưởng tỷ lệ băm và hoạt động khai thác vẫn mạnh mẽ

Dù đã thanh lý hoàn toàn kho Bitcoin, Bitdeer vẫn tiếp tục mở rộng hoạt động khai thác cốt lõi của mình. Trong tháng 1, công ty đã khai thác được 668 Bitcoin, tăng 430% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy sự mở rộng nhanh chóng của đội ngũ khai thác. Trong cùng kỳ, Bitdeer đã nâng tỷ lệ băm tự khai thác của mình lên 63,2 exahashes mỗi giây (EH/s).

Bao gồm tất cả công suất tính toán sở hữu, Bitdeer báo cáo tổng tỷ lệ băm là 65,1 EH/s, xếp vào nhóm các câu chuyện tăng trưởng năng động nhất trong số các nhà khai thác niêm yết. Tuy nhiên, rõ ràng công ty đang gửi đi tín hiệu rằng sức mạnh của tỷ lệ băm chỉ là một phần trong chiến lược tăng trưởng tổng thể, hiện mở rộng sang các dịch vụ tính toán cao cấp. Sự tập trung kép này ngày càng phổ biến khi các nhà khai thác tìm kiếm nguồn doanh thu đa dạng hơn ngoài phần thưởng khối thuần túy.

Thúc đẩy vào trung tâm dữ liệu AI và HPC

Bitdeer đang nhanh chóng định vị lại mình như một nhà cung cấp hạ tầng kỹ thuật số và AI toàn diện hơn. Công ty đang triển khai các hệ thống NVIDIA GB200 NVL72 tại Malaysia, một bước quan trọng trong việc xây dựng các cụm GPU cao cấp. Đồng thời, họ đang thúc đẩy chuyển đổi một số địa điểm tại Mỹ và châu Âu từ các cơ sở khai thác tiền điện tử truyền thống sang trung tâm dữ liệu AI.

Mở rộng AI đòi hỏi vốn lớn hơn nhiều so với các dự án khai thác Bitcoin nhỏ lẻ. Các triển khai GPU quy mô lớn và nâng cấp trung tâm dữ liệu yêu cầu đầu tư lớn về năng lượng, làm mát và mạng lưới. Tuy nhiên, ban lãnh đạo cho rằng sự chuyển đổi sang AI và tính toán hiệu suất cao (HPC) có thể mang lại dòng doanh thu ổn định, ký hợp đồng hơn so với các chu kỳ giá Bitcoin và các sự kiện halving.

Để tài trợ cho giai đoạn mở rộng hạ tầng và trung tâm dữ liệu AI tiếp theo này, Bitdeer gần đây đã phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 325 triệu USD cùng với huy động vốn cổ phần 43,5 triệu USD. Số tiền thu được sẽ dành cho phát triển trung tâm dữ liệu, HPC, dịch vụ đám mây AI và tiếp tục phát triển ASIC. Hơn nữa, công ty hướng tới việc được định giá thấp hơn như một nền tảng hạ tầng kỹ thuật số đa dạng hơn là một proxy dựa trên Bitcoin có đòn bẩy.

Chiến lược vốn và tác động toàn ngành

Việc bán Bitcoin mới nhất của Bitdeer nhấn mạnh cách các nhà khai thác đang xem xét lại phân bổ vốn trong một thị trường mà phần cứng, tiếp cận năng lượng và khả năng tính toán tiên tiến quan trọng ngang với lượng coin nắm giữ. Thay vì coi BTC khai thác là tài sản dự trữ dài hạn, Bitdeer đang sử dụng mỗi đồng coin khai thác được để xây dựng thanh khoản và tài trợ mở rộng. Khung này nhấn mạnh việc tạo ra tiền mặt, xây dựng hạ tầng và dịch vụ dựa trên hợp đồng.

Khác với khai thác Bitcoin thuần túy, vốn vẫn gắn chặt với chu kỳ giá, điều chỉnh độ khó và halving, các hợp đồng AI và HPC có thể cung cấp thu nhập dự kiến ổn định hơn, định kỳ hơn. Tuy nhiên, sự chuyển hướng này cũng đi kèm rủi ro thực thi, do phức tạp trong việc xây dựng và vận hành các cơ sở GPU dày đặc quy mô lớn. Tuy nhiên, nếu thành công, Bitdeer có thể đạt được mức định giá cao hơn bằng cách phù hợp với nhu cầu AI dài hạn thay vì chỉ dựa vào mô hình khai thác như hàng hóa.

Các đối thủ theo đuổi con đường đa dạng hóa tương tự

Bitdeer không đơn độc trong chiến lược này. Riot Platforms (RIOT) gần đây đã bán 200 triệu USD Bitcoin để tài trợ hoạt động và mở rộng liên quan đến AI, cho thấy một sự chuyển đổi tương tự về ưu tiên vốn. Trong khi đó, Bitfarms (BITF) đang rút lui khỏi hình ảnh “công ty Bitcoin” trước đây và tập trung gấp đôi vào các sáng kiến AI tại Mỹ. Hơn nữa, MARA Holdings (MARA) đang mở rộng vào HPC và AI qua việc dự kiến sở hữu 64% cổ phần tại Exaion, Pháp.

Những bước đi này cho thấy một nỗ lực định giá lại toàn ngành, khi các nhà khai thác muốn được xem như các nhà cung cấp hạ tầng kỹ thuật số và tính toán AI thay vì chỉ là các cược đòn bẩy dựa trên BTC. Tuy nhiên, mức độ các nhà đầu tư thị trường công khai thưởng cho sự chuyển đổi này vẫn còn phải chờ xem, đặc biệt nếu biến động giá Bitcoin vẫn tiếp tục. Dù sao, sự hội tụ giữa khai thác và hạ tầng AI đang trở thành một chủ đề định hình trong ngành.

Phản ứng thị trường và triển vọng

Trong phiên giao dịch đầu ngày, phản ứng của nhà đầu tư khá trung tính. Cổ phiếu Bitdeer giảm 1% trong phiên trước thị trường, giao dịch ở mức 7,70 USD mỗi cổ phiếu. Chuyển động nhẹ này cho thấy thị trường đã phản ánh phần lớn chiến lược hạ tầng và AI mới, hoặc đang chờ đợi các số liệu tài chính rõ ràng hơn từ các dòng kinh doanh mới.

Trong tương lai, Bitdeer cần cân bằng giữa việc tiếp tục sản xuất Bitcoin và các dự án AI đòi hỏi vốn lớn cùng khả năng phát hành trái phiếu chuyển đổi gây lo ngại pha loãng cổ phần. Tuy nhiên, nếu có thể thực hiện thành công các nâng cấp trung tâm dữ liệu, triển khai GPU và ký hợp đồng đám mây AI dài hạn, công ty có thể chuyển đổi từ một nhà khai thác chu kỳ sang một nhà vận hành hạ tầng kỹ thuật số bền vững hơn. Hiện tại, việc rút hoàn toàn khỏi kho Bitcoin của công ty là một trong những bước phá rõ ràng nhất khỏi chiến lược kho bạc của các nhà khai thác cũ.

Tóm lại, Bitdeer đã hy sinh lượng Bitcoin trong bảng cân đối để ưu tiên thanh khoản, mở rộng hạ tầng và phát triển AI, phản ánh một xu hướng toàn ngành chuyển hướng sang các doanh nghiệp tính toán đa dạng hơn.