《Kinh tế gia》: Ở châu Á, stablecoin đang trở thành cơ sở hạ tầng tài chính mới

Tiêu đề gốc: Châu Á đang biến stablecoin thành hạ tầng ngân hàng Nguồn gốc bài viết: The Economist

Tác giả gốc: BlockBeats

Nguồn gốc bài viết:

Chuyển tải: Mars Finance

Dù là các nhà phát triển phần mềm tự do ở Lahore hay các bà nội trợ ở Manila, điện thoại thông minh ngày nay đã trở thành ngân hàng tiền mã hóa. Họ không còn phải trả phí chuyển khoản quốc tế tương đương một ngày lương nữa, mà có thể gửi nhận stablecoin với chi phí thấp và ngay lập tức.

Nhu cầu thực tế này giải thích vì sao dù thái độ chính thức còn thận trọng, tiền mã hóa vẫn phát triển rầm rộ ở châu Á, kể cả ở những quốc gia có quy định nghiêm ngặt như Ấn Độ. Ấn Độ đánh thuế 30% lợi nhuận từ tiền mã hóa và trừ phí lên tới 1% cho mỗi giao dịch. Theo công ty phân tích dữ liệu Chainalysis, từ giữa năm 2024 đến 2025, dòng chảy tiền mã hóa vào Ấn Độ ước đạt khoảng 338 tỷ USD, liên tục đứng đầu bảng xếp hạng về mức độ phổ biến của tiền mã hóa trong ba năm liên tiếp.

Trong top 20 chỉ số chấp nhận tiền mã hóa toàn cầu của Chainalysis, có 9 quốc gia đến từ châu Á, bao gồm Pakistan (xếp thứ 3), Việt Nam, cùng các nền kinh tế phát triển như Nhật Bản, Hàn Quốc. Giao dịch đầu cơ vẫn phổ biến, nhưng vị trí dẫn đầu của khu vực này chủ yếu phản ánh sự chuyển đổi trong cách sử dụng tiền mã hóa: không còn chỉ là công cụ đầu cơ, mà đã trở thành một hạ tầng tài chính mới. “Tiền mã hóa đang giải quyết các vấn đề thực tế của thế giới,” Chengyi Ong của Chainalysis nói.

Giao dịch xuyên biên giới là ứng dụng cốt lõi. Đông Nam Á có khoảng 24 triệu lao động nước ngoài. Theo Ngân hàng Thế giới, trung bình mỗi lần gửi về nhà 200 USD vào năm 2025 sẽ mất khoảng 6,5%. Đây là gánh nặng lớn đối với những người lao động ở nước ngoài, đặc biệt là ở Philippines, nơi mà tiền gửi chiếm tới 9% GDP. Stablecoin chính là giải pháp, khác với Bitcoin, giá của stablecoin gần như không biến động. Ong cho biết, stablecoin đang “trở thành trụ cột của hoạt động tiền mã hóa.”

Trong 1 đến 7 tháng năm ngoái, quy mô chuyển khoản bằng stablecoin toàn cầu đã vượt 4 nghìn tỷ USD. Dù tỷ lệ này vẫn còn nhỏ so với tổng lượng thanh toán xuyên biên giới hàng năm, nhưng trong khi các tài sản có độ biến động cao như Bitcoin chiếm lĩnh các tiêu đề toàn cầu, stablecoin đang âm thầm đảm nhận chức năng thanh toán thực sự.

Ưu điểm của stablecoin cũng thúc đẩy các doanh nghiệp bắt đầu sử dụng. Trong thanh toán xuyên biên giới truyền thống, mỗi ngân hàng tham gia đều cộng thêm phí, chậm trễ, tăng giá và kiểm tra tuân thủ. Một công ty ở Việt Nam muốn thanh toán cho nhà cung cấp ở Thái Lan thường phải qua trung gian để đổi tiền; trong khi giao dịch bằng stablecoin nhanh hơn, ít trung gian hơn. Theo dữ liệu của công ty phân tích tiền mã hóa Artemis, khối lượng giao dịch stablecoin giữa các doanh nghiệp tháng 1 năm 2023 chưa đến 100 triệu USD, đã tăng vọt lên hơn 6 tỷ USD vào giữa năm 2025.

Lực lượng freelancer lớn ở châu Á cũng đang tránh xa ngân hàng truyền thống. Ngân hàng Thế giới cho biết khu vực này có hơn 210 triệu người làm việc tự do, chiếm gần một nửa tổng số toàn cầu. Hệ thống thanh toán truyền thống thường chậm trễ trong việc trả lương cho tài xế, người giao đồ ăn, trong khi stablecoin có thể thanh toán ngay lập tức. Visa đang thử nghiệm một hệ thống có thể gửi tiền trực tiếp vào ví stablecoin của người dùng. Pakistan có khoảng 2 triệu freelancer, mỗi năm gửi về khoảng 38 tỷ USD, nhiều người chọn nhận tiền qua stablecoin rồi đổi sang tiền địa phương qua các nền tảng giao dịch hoặc thương nhân địa phương, với phí chỉ khoảng 1–3%, thấp hơn khoảng một nửa so với các kênh truyền thống.

Việc stablecoin có trở thành hạ tầng tài chính chính thức hay chỉ là công cụ lừa đảo phụ thuộc phần lớn vào châu Á. Những đặc tính thu hút y tá Philippines chuyển tiền xuyên biên giới (nhanh, chi phí thấp, không cần tài khoản ngân hàng) cũng có thể bị các nhóm tội phạm ở Myanmar, Campuchia lợi dụng. Châu Á có quy mô thị trường, nhu cầu thực tế và quyết tâm quản lý đủ lớn để giải quyết mâu thuẫn này. Nếu thành công, stablecoin sẽ định hình lại cách dòng tiền toàn cầu vận hành; còn nếu thất bại, dù tiền mã hóa đã tìm ra các ứng dụng thực tế lâu dài, thì chúng vẫn chưa hợp pháp.