#TrumpAnnouncesNewTariffs

Trump Announces New Tariffs:
Vào ngày 20 tháng 2 năm 2026, Tổng thống Donald Trump ký ban hành một lệnh hành pháp áp đặt mức thuế toàn cầu mới 10% trên hầu hết hàng nhập khẩu từ gần như tất cả các quốc gia, có hiệu lực từ 0:01 ngày 24 tháng 2 năm 2026. Lệnh này được ban hành chỉ vài giờ sau khi Tòa án Tối cao Hoa Kỳ, trong quyết định 6-3, bác bỏ các mức thuế "tương hỗ" và khẩn cấp trước đó của ông theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA), phán quyết rằng tổng thống đã vượt quá thẩm quyền theo luật định. Mức thuế mới này rõ ràng là tạm thời (đến 150 ngày) và dựa trên Điều 122 hiếm khi được viện dẫn của Đạo luật Thương mại năm 1974, cho phép tổng thống áp đặt mức thuế lên tới 15% để xử lý các tình trạng khẩn cấp về cán cân thanh toán mà không cần sự phê duyệt ngay lập tức của Quốc hội.
Phòng Bầu dục mô tả biện pháp này như một "thuế nhập khẩu tạm thời" cần thiết để giải quyết thâm hụt thương mại liên tục của Hoa Kỳ, bảo vệ sản xuất trong nước và ổn định các cân đối thanh toán quốc tế. Trump tổ chức họp báo vào cuối buổi chiều tại Vườn Hồng, gọi quyết định của Tòa án Tối cao là "đáng xấu hổ" và các thẩm phán phản đối là "kẻ ngu dốt và chó săn", đồng thời cam kết rằng chương trình thương mại của ông sẽ tiếp tục "thẳng tiến" và "mạnh mẽ hơn bao giờ hết." Thông báo này đã gây ra biến động ngay lập tức trên thị trường, điều chỉnh chuỗi cung ứng và làm mới cuộc tranh luận về lạm phát, chi phí tiêu dùng và rủi ro trả đũa toàn cầu.
1. Bối cảnh pháp lý và chính sách
Chiến lược thương mại nhiệm kỳ thứ hai của Trump tập trung vào các mức thuế mạnh mẽ để thực thi sự tương hỗ, giảm thâm hụt thương mại hàng hóa của Hoa Kỳ (vượt quá 1,1 nghìn tỷ USD vào năm 2025), và chống lại các hành vi không công bằng của các đối tác thương mại. Các đợt áp thuế trước (2025) đã sử dụng quyền hạn của IEEPA và Điều 301, nhắm vào các danh mục rộng và các quốc gia cụ thể (ví dụ, mức thuế cao hơn đối với Trung Quốc).
Quyết định ngày 20 tháng 2 của Tòa án Tối cao đã vô hiệu hóa các mức thuế dựa trên IEEPA đó, tạo ra khả năng phải hoàn trả tiền cho các nhà nhập khẩu (mặc dù quyết định đã chuyển các câu hỏi hoàn trả về các tòa án cấp dưới). Trump đã tuân thủ bằng cách bãi bỏ các mức thuế bị bác bỏ, nhưng ngay lập tức chuyển sang Điều 122 — một điều khoản hiếm khi được xem xét nghiêm túc trong những năm 1970 và chưa từng được sử dụng chính thức trong thời hiện đại. Điều 122 cho phép áp dụng tạm thời các mức thuế lên tới 15% trong 150 ngày để xử lý các tình trạng khẩn cấp về cán cân thanh toán; Quốc hội có thể gia hạn, sửa đổi hoặc chấm dứt chúng sau đó. Việc sử dụng sáng tạo này đã vấp phải chỉ trích từ các học giả pháp lý và các đối tác thương mại như một cách lách luật qua giới hạn của tư pháp.
2. Cấu trúc chi tiết của các mức thuế mới
Mức thuế cơ bản: 10% theo giá trị trên hầu hết hàng nhập khẩu (áp dụng trên các mức thuế hiện hành nếu có).
Phạm vi: Toàn cầu — bao gồm nhập khẩu từ hầu như tất cả các quốc gia trừ các ngoại lệ được định nghĩa hẹp.
Thời hạn: Tối đa 150 ngày (đến khoảng ngày 24 tháng 7 năm 2026) trừ khi Quốc hội có hành động.
Các ngoại lệ và trích xuất (theo tờ thông tin của Nhà Trắng):
Các sản phẩm thực phẩm và nông nghiệp thiết yếu (thịt bò, cam, cà chua, một số loại ngũ cốc)
Khoáng sản và kim loại quan trọng (ví dụ, đất hiếm, lithium, cobalt)
Dược phẩm và vật tư y tế
Năng lượng (dầu thô, sản phẩm tinh chế, khí tự nhiên)
Xe hành khách và một số phụ tùng ô tô
Hàng hóa đã chịu mức thuế riêng (ví dụ, thép nhôm theo Điều 232, danh sách Trung Quốc theo Điều 301)
Hàng hóa phù hợp với USMCA từ Canada và Mexico (duy trì ưu đãi đặc biệt)
Thực hiện: Cơ quan Hải quan và Bảo vệ Biên giới Hoa Kỳ (CBP) sẽ bắt đầu thu thuế từ ngày 24 tháng 2; các nhà nhập khẩu phải nộp khai báo chính xác hoặc đối mặt với hình phạt.
3. Ảnh hưởng về giá – Phân tích chi tiết
Chuyển giao cho người tiêu dùng: Các mô hình kinh tế (Goldman Sachs, Yale Budget Lab, Moody's) ước tính 55–75% chi phí thuế sẽ được chuyển sang người tiêu dùng và doanh nghiệp Hoa Kỳ.
Mức giá tiêu dùng tổng thể: Dự kiến tăng +1.1% đến +1.4% vào năm 2026 chỉ riêng với mức thuế này.
Các danh mục cụ thể: Điện tử/thiết bị gia dụng (+2–4%), quần áo/giày dép (+3–6%), nội thất/hàng gia dụng (+2–5%), thực phẩm/nông nghiệp không miễn trừ (+1–2.5%).
Chi phí doanh nghiệp: Các nhà sản xuất phụ thuộc vào nguyên liệu nhập khẩu (ví dụ, bán dẫn, phụ tùng ô tô) phải đối mặt với chi phí sản xuất cao hơn, có thể dẫn đến tăng giá hoặc giảm biên lợi nhuận.
Động thái lạm phát: Lạm phát PCE cốt lõi có thể tăng 0.4–0.7 điểm phần trăm vào năm 2026; CPI tổng thể nhạy cảm hơn do tiếp xúc trực tiếp với nhập khẩu.
4. Ảnh hưởng về khối lượng và dòng thương mại
Tăng đột biến ngắn hạn: Các nhà nhập khẩu đã tăng tốc vận chuyển vào cuối tháng 2 để vượt qua hạn chót ngày 24 tháng 2, gây ra các đợt tăng tạm thời về khối lượng cảng và giá cước vận tải.
Giảm trung hạn: Khối lượng nhập khẩu không miễn trừ dự kiến giảm 8–15% (ước tính của Viện Peterson), đặc biệt từ các quốc gia có mức thuế cao như (Trung Quốc, EU, Việt Nam, Ấn Độ).
Chuyển dịch chuỗi cung ứng: Các công ty thúc đẩy nearshoring (Mexico, Trung Mỹ) và friend-shoring (các đồng minh); tăng nguồn cung trong nước ở các danh mục được miễn trừ.
Rủi ro trả đũa xuất khẩu: Các đối tác thương mại (EU, Trung Quốc, Canada) đã báo hiệu các biện pháp trả đũa tiềm năng, có thể làm giảm khối lượng xuất khẩu của Hoa Kỳ (nông nghiệp, máy bay, công nghệ) từ 5–10% nếu cuộc chiến trả đũa leo thang.
5. Ảnh hưởng đến thanh khoản và hoạt động thị trường
Thị trường chứng khoán: Sau thông báo, S&P 500 và Nasdaq thể hiện khả năng phục hồi (tăng 0.3–0.6% ngày 20–21 tháng 2), các ngành nhạy cảm với thuế (bán lẻ, tiêu dùng không thiết yếu) kém hơn nhưng phục hồi sau các ngoại lệ. Chênh lệch mua-bán mở rộng nhẹ (tăng 0.5–1.5 điểm cơ bản).
Thị trường trái phiếu: Lợi suất trái phiếu 10 năm tăng khoảng 8–12 điểm cơ bản do lo ngại thâm hụt và lạm phát; phần bù kỳ hạn mở rộng nhẹ. Thanh khoản vẫn duy trì vững chắc.
Thị trường ngoại hối và hàng hóa: Chỉ số đồng đô la Mỹ tăng 0.4–0.7% do dòng tiền trú ẩn an toàn; giá hàng hóa (dầu, kim loại) biến động do các ngoại lệ.
Cấu trúc vi mô: Độ sâu sổ đặt hàng giảm trong các cổ phiếu chịu ảnh hưởng của thuế trong thời điểm bất ổn, nhưng không thấy có căng thẳng thanh khoản hệ thống.
6. Ảnh hưởng kinh tế rộng lớn, ngành, và địa chính trị
Tích cực cho các nhà sản xuất trong nước: Các nhà sản xuất Hoa Kỳ trong lĩnh vực thép, ô tô, thiết bị gia dụng và máy móc có lợi thế tương đối.
Tiêu cực cho người tiêu dùng và nhà nhập khẩu: Chi phí cao hơn làm giảm sức mua; các nhà bán lẻ (Walmart, Target) báo hiệu điều chỉnh giá.
GDP và việc làm: Gánh nặng ròng khoảng 0.4–0.8% đối với GDP thực vào năm 2026 (theo mô hình Yale/PIIE); tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng 0.3–0.6 điểm phần trăm nếu xảy ra trả đũa.
Địa chính trị: Thúc đẩy quá trình phi toàn cầu hóa; các quốc gia BRICS có thể mở rộng các hệ thống thanh toán/thương mại thay thế; các đồng minh (Canada, EU) bày tỏ lo ngại về căng thẳng trong liên minh.
7. Tình hình hiện tại và triển vọng ngắn hạn (Ngày 21 tháng 2 năm 2026)
Các mức thuế đã ký và dự kiến thu vào ngày 24 tháng 2.
Thị trường đang trong trạng thái "chờ đợi và quan sát", tập trung vào các giải thích về ngoại lệ và tín hiệu trả đũa.
Có thể có tranh luận của Quốc hội về gia hạn hoặc chấm dứt sau 150 ngày.
Các thách thức pháp lý liên quan đến việc sử dụng Điều 122 dự kiến tiếp tục; các vụ kiện hoàn trả từ các mức thuế trước vẫn đang diễn ra.
Phòng Bầu dục gợi ý các cuộc điều tra theo Điều 301 tiếp theo để áp dụng các mức thuế mục tiêu bổ sung.
Kết luận
Thông báo ngày 20 tháng 2 năm 2026 của Tổng thống Trump về mức thuế toàn cầu tạm thời 10% theo Điều 122 là một bước ngoặt táo bạo, ngay lập tức sau khi Tòa án Tối cao bác bỏ các mức thuế khẩn cấp trước đó. Trong khi các ngoại lệ giảm bớt một phần tác động (thực phẩm, dược phẩm, năng lượng, USMCA), biện pháp này vẫn làm tăng chi phí nhập khẩu, áp lực lạm phát (tác động giá tiêu dùng khoảng ~1.1–1.4%), và rủi ro giảm khối lượng nhập khẩu (dự kiến giảm 8–15% trong các danh mục bị ảnh hưởng). Thanh khoản thị trường vẫn ổn định, chỉ có sự mở rộng nhẹ của spread và tăng lợi suất; phản ứng của thị trường chứng khoán đã được kiểm soát cho đến nay. Khoảng thời gian 150 ngày tạo ra sự không chắc chắn — khả năng phục hồi kinh tế, phản ứng của Quốc hội, và trả đũa của các đối tác sẽ quyết định liệu đây có phải là cú sốc ngắn hạn hay một chính sách dài hạn. Sự phát triển này làm nổi bật các căng thẳng thương mại đang diễn ra và ảnh hưởng trực tiếp của chúng đến giá cả, dòng thương mại, thanh khoản, và động thái kinh tế toàn cầu.
Theo dõi các thông báo của CBP, các tuyên bố của đối tác thương mại, và dữ liệu thị trường trong những ngày tới để cập nhật các tác động đang diễn biến.