Hạ tầng AI 2026 được tăng cường: Hiểu về $500B Chiến lược Đầu tư và Cơ hội Cổ phiếu

Các công ty mạnh nhất trong ngành công nghệ đã cùng nhau chuyển hướng chiến lược sang hạ tầng. Theo phân tích mới nhất của Goldman Sachs, các nhà siêu mở rộng trí tuệ nhân tạo—bao gồm Microsoft, Amazon, Alphabet và Meta Platforms—dự kiến sẽ đầu tư hơn 500 tỷ đô la vào phát triển hạ tầng trong năm 2026. Đây là một bước chuyển lớn trong phân bổ vốn, vượt xa phần mềm; nó báo hiệu ngành bán dẫn và phần cứng đang bước vào thời kỳ vàng của nhu cầu bền vững.

Khi các ông lớn công nghệ này đẩy nhanh xây dựng trung tâm dữ liệu và cạnh tranh để sở hữu các nguồn lực tính toán AI mới nhất, ba công ty nằm ở các điểm khác nhau trong chuỗi cung ứng có khả năng thu lợi ích không cân xứng. Hãy cùng xem cách làn sóng hạ tầng này tạo ra các cơ hội đầu tư trong lĩnh vực chip và bán dẫn.

Nvidia: Nền tảng của sự thống trị GPU

Khi các nhà siêu mở rộng nói về chi tiêu hạ tầng, họ chủ yếu đề cập đến sức mạnh tính toán. Nvidia nằm ở trung tâm của nhu cầu này. Công ty đã chính thức khởi đầu cuộc cách mạng AI hiện đại khi các nhà phát triển nhận ra rằng các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) của họ có thể cung cấp năng lượng cho các ứng dụng tạo sinh AI với quy mô chưa từng có.

Điều làm Nvidia hấp dẫn đối với nhà đầu tư không chỉ là sự tăng trưởng doanh thu từ bán GPU—mà còn là khả năng duy trì lợi nhuận và tái đầu tư vào đổi mới sáng tạo. Với dòng tiền hoạt động tiếp tục tăng trưởng, Nvidia ra mắt các kiến trúc GPU mới khoảng mỗi 18 tháng, giữ cho các đối thủ luôn tụt lại phía sau. Thế hệ Blackwell hiện tại được xem là tiêu chuẩn ngành, nhưng nhu cầu đã bắt đầu tăng cho phiên bản tiếp theo, Rubin, với các báo cáo tồn kho cho thấy nhu cầu lên tới hàng trăm tỷ đô la.

Chu kỳ liên tục này—khi mỗi thế hệ kiến trúc mới trở thành yếu tố thiết yếu cho các nhà siêu mở rộng trong việc tối ưu hóa khối lượng công việc AI của họ—tạo ra một rào cản cạnh tranh bền vững xung quanh vị thế của Nvidia. Dù doanh nghiệp tập trung vào huấn luyện hay suy luận, nhu cầu về các chip đa dụng của Nvidia không có dấu hiệu giảm tốc.

Broadcom: Xương sống hạ tầng ít được chú ý

Trong khi Nvidia thu hút sự chú ý, Broadcom lại thực hiện công việc quan trọng không kém phía sau hậu trường. Xây dựng các trung tâm dữ liệu AI hiện đại đòi hỏi nhiều hơn chỉ là các hàng GPU. Cơ sở hạ tầng phải bao gồm các thành phần mạng phức tạp—các switch, các liên kết liên kết, và phần cứng truyền thông chuyên dụng cho phép các cụm GPU hoạt động như các hệ thống tích hợp.

Broadcom cung cấp các thành phần thiết yếu này, biến sự bùng nổ hạ tầng của các nhà siêu mở rộng thành các cơ hội doanh thu thực tế. Ngoài mạng lưới truyền thống, công ty còn hưởng lợi từ xu hướng dài hạn khác: thiết kế silicon tùy chỉnh. Các tập đoàn công nghệ lớn như Apple, ByteDance, Alphabet và Meta ngày càng hợp tác với Broadcom để phát triển các mạch tích hợp dành riêng cho ứng dụng (ASICs)—tức là các chip tùy chỉnh tối ưu hóa cho các khối lượng công việc AI nội bộ của họ.

Sự chuyển dịch này sang kiến trúc độc quyền phản ánh mong muốn của các nhà siêu mở rộng giảm chi phí và giảm phụ thuộc vào một nhà cung cấp bên ngoài duy nhất. Khi xu hướng này tăng tốc, các công ty như Broadcom hỗ trợ thiết kế tùy chỉnh ngày càng trở nên có giá trị đối với toàn bộ hệ sinh thái. Các thành phần ít được chú ý hơn thường chứng minh là các khoản đầu tư sinh lợi lâu dài nhất.

TSMC: Chìa khóa chuỗi cung ứng

Nếu Nvidia và Broadcom đại diện cho đổi mới và chuyên môn trong chip AI, TSMC giữ vai trò sản xuất chủ chốt của toàn ngành. Công ty kiểm soát khoảng 70% thị phần dịch vụ foundry chip cao cấp toàn cầu—làm cho nó trở thành nhà sản xuất không thể thiếu cho hầu hết các nhà sản xuất chip lớn.

Nvidia, AMD, Broadcom, Micron Technology, thậm chí các nhà siêu mở rộng đều thuê ngoài sản xuất cho các nhà máy hiện đại của TSMC. Vai trò này giúp TSMC trở thành người hưởng lợi lớn nhất từ làn sóng đầu tư hạ tầng AI. Dù kiến trúc chip cụ thể nào đang được yêu cầu, nếu các doanh nghiệp chi vốn cho phần cứng AI, gần như chắc chắn TSMC đang sản xuất các chip đó.

Từ góc độ đầu tư vĩ mô, ngân sách chi tiêu vốn tăng lên là chỉ số trực tiếp cho đà tăng trưởng của TSMC. Các bình luận gần đây của ban lãnh đạo nhấn mạnh AI là cơ hội tăng trưởng theo thế hệ—một yếu tố có thể thúc đẩy doanh thu và biên lợi nhuận đáng kể trong suốt thập kỷ tới. Công ty có thể là nhà hưởng lợi đa dạng nhất của chủ đề đầu tư hạ tầng dài hạn, mà nhiều người xem là khoản đầu tư bán dẫn liên quan đến AI có khả năng phòng thủ lâu dài nhất hiện nay.

Thuyết đầu tư qua nhiều tầng lớp

Điều liên kết ba công ty này là vị trí của họ ở các tầng khác nhau trong chuỗi cung ứng hạ tầng AI. Nvidia được định giá cao cho vị trí dẫn đầu đổi mới, Broadcom giành thêm khách hàng qua hệ thống tích hợp, còn TSMC trở nên giàu có hơn đơn giản vì sản xuất bất cứ chip nào ngành yêu cầu cấp bách nhất.

Khi năm 2026 đến gần với làn sóng đầu tư hạ tầng 500 tỷ đô la, các nhà đầu tư xem xét hệ sinh thái bán dẫn này sẽ tìm thấy các câu chuyện hấp dẫn ở cả ba. Điểm chung: mỗi công ty hoạt động trong thị trường mà nhu cầu dường như đang tăng nhanh hơn cung, và chi phí chuyển đổi cho các nhà siêu mở rộng vẫn còn rất cao.

Đối với những ai nghiên cứu khung chiến lược đầu tư trong các lĩnh vực công nghệ mới nổi, các nguồn tài nguyên khám phá chiến lược đầu tư—dù qua phân tích truyền thống, nghiên cứu về các sách lược thành công của nhà đầu tư, hay các nghiên cứu thị trường toàn diện—có thể cung cấp bối cảnh quý giá để hiểu cách các khoản đầu tư dài hạn vào hạ tầng này thường phát triển. Các khung chiến lược này giúp nhà đầu tư phân biệt rõ giữa các công ty chiếm lợi thế cạnh tranh lâu dài và những công ty chỉ dựa vào các chu kỳ nhu cầu tạm thời.

Việc xây dựng hạ tầng AI hiện tại là một trong những điểm biến đổi hiếm hoi khi nhiều công ty trong chuỗi giá trị cùng nhau thu lợi ích đáng kể.