Sự tính toán cuối năm của XRP: Tại sao năm 2026 có thể mang lại rắc rối cho các nhà đầu tư

Sau một đợt tăng mạnh trong nửa đầu năm 2025, khi XRP tăng khoảng 70% để đạt mức 3 đô la lần đầu tiên kể từ năm 2018, đồng tiền điện tử này đã bước vào năm 2026 đối mặt với nhiều khó khăn. Bối cảnh cuối năm đã phản ánh một bức tranh hoàn toàn khác—token kết thúc năm 2025 giảm 10% sau một đợt bán tháo mạnh trong những tháng cuối. Hiện tại, với XRP giao dịch ở mức 1,48 đô la và vốn hóa thị trường 90,28 tỷ đô la, nhiều nhà đầu tư đang xem xét lại liệu đà tăng đầu cơ đã thúc đẩy mức lợi nhuận năm ngoái có thể duy trì hay không. Câu hỏi mà mọi nhà giao dịch đều đặt ra là: Liệu bữa tiệc cuối năm của XRP đã kết thúc, hay còn có những yếu tố thúc đẩy phía trước?

Đợt tăng giá 2025: Dựa trên hy vọng về quy định, không phải dựa trên nền tảng thực

Hiệu suất bùng nổ của XRP đầu năm 2025 ít liên quan đến tiện ích hoặc tiến bộ của mạng lưới Ripple. Thay vào đó, đợt tăng giá này hoàn toàn do một sự thay đổi trong câu chuyện sau quyết định của SEC bỏ vụ kiện Ripple. Trong nhiều năm, sự không chắc chắn về quy định liệu XRP có nên được xếp vào loại chứng khoán hay không đã bao trùm lên tài sản này. Khi sự không chắc chắn đó được gỡ bỏ, các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã tạo ra một câu chuyện hấp dẫn: XRP đã trở thành hợp pháp và sắp trở thành một phần quan trọng trong danh mục tiền điện tử của các tổ chức lớn.

Tuy nhiên, câu chuyện này che lấp một thực tế cơ bản. Việc tăng từ 0 đô la lên 3 đô la không phải là bước đột phá về việc chấp nhận hay đổi mới, mà là một cược tập thể vào việc được quy định hợp pháp. Những người tham gia thị trường thông minh nhanh chóng nhận ra rằng đà tăng này che giấu những thách thức cấu trúc sâu hơn mà hệ sinh thái Ripple đang đối mặt.

XRP đối mặt với các trở ngại cấu trúc trong bối cảnh thị trường crypto

Sự đảo chiều xảy ra vào nửa cuối năm 2025 không phải là ngẫu nhiên. Hai trở ngại chính đã phối hợp để làm suy yếu đợt tăng của XRP. Thứ nhất, vốn đầu tư đã chuyển khỏi các loại tiền điện tử đầu cơ sang các nơi trú ẩn an toàn hơn như vàng và bạc, cũng như các chủ đề dài hạn bền vững hơn như cổ phiếu trí tuệ nhân tạo. Sự chuyển dịch này đã phơi bày điểm yếu của XRP như một tài sản dựa trên đà tăng giá với ít hỗ trợ về nền tảng thực.

Quan trọng hơn, XRP đang đối mặt với áp lực cạnh tranh nghiêm trọng mà nhiều nhà đầu tư mới bắt đầu nhận thức rõ. Trong khi mạng lưới thanh toán của Ripple thực sự phục vụ mục đích hợp pháp—giúp các ngân hàng chuyển tiền quốc tế nhanh chóng và tiết kiệm chi phí—hầu hết các doanh nghiệp vẫn tiếp tục giao dịch bằng tiền fiat truyền thống. Thêm vào đó, nhiều tổ chức tài chính lớn đang tích cực thử nghiệm stablecoin, vốn có độ biến động thấp hơn XRP. Có thể quan trọng nhất, mạng lưới hiện tại SWIFT cũng đang thử nghiệm các giải pháp hạ tầng kỹ thuật số, tạo ra một con đường thay thế để tài chính truyền thống hiện đại hóa mà không cần dựa vào công nghệ của Ripple.

Với thực tế này, đường cong chấp nhận XRP có vẻ chậm chạp nhất là ở mức độ nào đó. Tầm nhìn về việc phổ biến rộng rãi trong các tổ chức lớn ngày càng xa vời, đặt ra các câu hỏi quan trọng về lý do thực sự khiến giá trị của tài sản này được định giá như hiện tại.

Mismatch về định giá: Tại sao giá hiện tại không phù hợp với thực tế

Ngay cả ở mức giá thấp 1,48 đô la ngày hôm nay, vốn hóa thị trường của XRP vẫn ở mức 90,28 tỷ đô la, phản ánh sự lạc quan đáng kể từ đợt tăng giá đầu cơ năm ngoái. Bối cảnh cuối năm 2025 đã để lại mức định giá phồng lên này—một hậu quả của sự phấn khích về quy định, vốn đã chứng minh không đủ để thúc đẩy việc chấp nhận thực tế.

Trước bối cảnh này, việc giảm giá trị đáng kể dường như là điều tất yếu. Giá hiện tại không phản ánh được tốc độ chậm trong việc chấp nhận, sự cạnh tranh ngày càng gay gắt từ stablecoin và các mạng thanh toán đã có uy tín, cũng như thiếu các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng trong ngắn hạn của Ripple. Đến cuối năm 2026, việc trở về mức 1 đô la hoặc thấp hơn có vẻ khả thi, phản ánh mức giảm thêm 30-40% so với hiện tại. Một đợt điều chỉnh như vậy sẽ giúp định giá vốn hóa của XRP phù hợp hơn với mức độ chấp nhận và vị thế cạnh tranh thực tế của nó.

Điều này không có nghĩa là XRP không có giá trị hoặc hoàn toàn không còn tiềm năng. Mà, đánh giá này khá rõ ràng: vốn hóa thị trường hiện tại quá cao so với hoàn cảnh hiện tại và các phát triển dự kiến trong tương lai gần.

Triển vọng cuối năm: Hiểu rõ các con số

Đối với các nhà đầu tư xem xét XRP như một vị thế ngày hôm nay, hồ sơ rủi ro - lợi nhuận có vẻ không thuận lợi. Tài sản này đã hấp thụ một chiến thắng về quy định—có thể coi là yếu tố thúc đẩy mạnh nhất của nó. Với ít phát triển tích cực nào trong tầm nhìn và nhiều mối đe dọa cạnh tranh đang gia tăng, khả năng xảy ra các bất ngờ giảm giá lớn vượt xa khả năng tăng giá nhẹ nhàng. Các kỳ vọng cuối năm đã đẩy giá lên 3 đô la đã thay đổi đáng kể.

Giá thị trường hiện tại cho thấy các nhà đầu tư đã phần nào điều chỉnh lại, từ sự hưng phấn của đầu năm 2025 sang thái độ hoài nghi hơn. Tuy nhiên, vốn hóa 90 tỷ đô la vẫn phản ánh sự thỏa mãn tâm lý tự mãn trong định giá. Việc điều chỉnh thêm nữa có khả năng xảy ra khi thực tế về việc chấp nhận chậm trễ trở nên không thể bỏ qua.

Các nhà đầu tư cân nhắc XRP nên nhận thức rõ rằng câu chuyện đầu cơ đã phần lớn cạn kiệt sau đợt tăng năm 2025. Bối cảnh cuối năm, vốn dĩ rất tích cực chỉ vài tháng trước, đã phai nhạt, để lại chỉ còn những câu hỏi về tính khả thi về mặt nền tảng và triển vọng chấp nhận lâu dài. Cho đến khi Ripple thể hiện rõ ràng các chỉ số chấp nhận thực tế tốt hơn hoặc xác định các trường hợp sử dụng mới hấp dẫn, con đường ít trở ngại nhất vẫn là đi xuống.