Các tiền lệ đã biết về việc thay đổi lãnh đạo tại Cục Dự trữ Liên bang làm các nhà đầu tư Wall Street lo ngại

Dữ liệu lịch sử mà chúng ta biết rõ cho thấy một mô hình đáng lo ngại: mỗi lần chuyển giao lãnh đạo tại Cục Dự trữ Liên bang thường đi kèm với những biến động trên thị trường chứng khoán. Theo một phân tích của Barclays ngày 3 tháng 2, kể từ năm 1930, chỉ số S&P 500 đã ghi nhận mức giảm trung bình khoảng 16% trong vòng sáu tháng sau khi có sự kiện bổ nhiệm một chủ tịch mới. Những số liệu này, được phát hành bởi BlockBeats, vượt xa các điều chỉnh thị trường thông thường, đặt ra những câu hỏi hợp lý về những gì có thể xảy ra với việc bổ nhiệm sắp tới của Kevin Warsh.

Dữ liệu lịch sử ảnh hưởng đến thị trường

Lịch sử đã rõ về các chuyển giao tại vị trí chủ tịch của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy một chu kỳ dự đoán được về sự bất ổn. Mức giảm trung bình 16% trong sáu tháng đầu tiên sau khi có sự thay đổi quyền lực là một sự lệch đáng kể so với các biến động bình thường của thị trường. Những số liệu của Barclays vẫn còn đặc biệt phù hợp ngày nay, vì nó đặt ra một tiền lệ đáng lo ngại cho các nhà đầu tư khi chứng kiến sự rời đi của Jerome Powell và sự dự kiến ​​bổ nhiệm Kevin Warsh làm người đứng đầu tổ chức tiền tệ Mỹ.

Các chủ tịch mới của Cục Dự trữ Liên bang thường đối mặt với những gì các nhà phân tích gọi là “bài kiểm tra” của thị trường ngay sau khi nhậm chức. Những thử thách này phản ánh sự không chắc chắn vốn có của bất kỳ sự chuyển giao quyền lực nào trong một tổ chức quan trọng như vậy đối với nền kinh tế toàn cầu.

Kevin Warsh: yếu tố gây bất ổn cho S&P 500

Việc bổ nhiệm Warsh bởi Tổng thống Donald Trump để thay thế Powell đã gây ra phản ứng tiêu cực rõ rệt từ thị trường chứng khoán. Các nhà đầu tư xem Warsh như một ứng viên không thân thiện, với các quan điểm chính trị khác biệt rõ rệt so với người tiền nhiệm. Nếu quá trình này diễn ra vào tháng 5, chỉ số S&P 500 có thể phải đối mặt với áp lực lớn hơn, làm gia tăng các biến động dự kiến theo dữ liệu lịch sử.

Nguyên nhân của sự lo ngại này nằm ở chính hồ sơ của Warsh. Trái ngược với kỳ vọng về một quá trình chuyển tiếp êm đẹp, việc bổ nhiệm ông đã gây ra những lo ngại về một bước ngoặt chính trị tại ngân hàng trung ương Mỹ, đặc biệt trong bối cảnh các cuộc tranh luận về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang ngày càng trở nên gay gắt hơn.

Những tác động đối với chính sách tiền tệ và các tài sản rủi ro

Ngoài các số liệu lịch sử đã biết, các vấn đề của quá trình chuyển giao này còn vượt xa thị trường chứng khoán. Lạm phát cao kéo dài, kết hợp với sự chậm lại của thị trường việc làm, tạo ra một môi trường mà một sự thay đổi chính sách tại Cục Dự trữ Liên bang có thể làm gia tăng đáng kể các bất ổn vĩ mô. Việc Warsh cam kết giảm quy mô bảng cân đối có thể là một bước ngoặt lớn, làm giảm thêm thanh khoản sẵn có và gây áp lực lớn hơn lên các tài sản được xem là rủi ro.

Tuy nhiên, các quan điểm hạn chế của Warsh có thể tạo ra một số tác dụng cân bằng. Phương pháp tiếp cận ít mở rộng hơn của ông có thể góp phần làm giảm giá vàng và tạm thời ổn định đồng đô la Mỹ, mang lại sự thở phào cho các nhà đầu tư đang đối mặt với sự biến động của tỷ giá.

Tóm lại, các tiền lệ đã được ghi nhận rõ ràng về các chuyển giao lãnh đạo tại Cục Dự trữ Liên bang cho thấy thị trường nên chuẩn bị cho những biến động lớn. Trích dẫn của Barclays rằng S&P 500 trung bình mất khoảng 16% trong sáu tháng sau khi có chủ tịch mới vẫn là một dữ liệu quan trọng mà các nhà đầu tư thận trọng không thể bỏ qua trước thời điểm nhiệm kỳ của Warsh bắt đầu.