Cổ phiếu Allot tăng vọt trong hơn sáu tháng khi hoạt động kinh doanh SECaaS tăng tốc

Trong sáu tháng qua, Allot Ltd. đã nổi bật như một nhà đầu tư xuất sắc trong lĩnh vực Phần mềm Internet, với cổ phiếu tăng hơn 20% trong khi các đối thủ ngành lại gặp khó khăn. Cisco Systems, F5 và Palo Alto Networks đã mang lại lợi nhuận thấp hơn, chỉ đạt mức tăng 10,3% cho Cisco trong khi F5 và Palo Alto Networks giảm lần lượt 8,1% và 1,1%. Sự vượt trội này phản ánh khả năng của Allot trong việc tận dụng nhu cầu tăng cao về các giải pháp an ninh mạng, đặc biệt thông qua nền tảng Cybersecurity-as-a-Service có biên lợi nhuận cao.

Kinh doanh SECaaS tăng tốc, thúc đẩy mở rộng doanh thu

Chất xúc tác chính đằng sau đà tăng giá cổ phiếu ấn tượng của Allot nằm ở việc mở rộng nhanh chóng dịch vụ SECaaS của công ty. Trong quý ba, Allot thể hiện đà hoạt động mạnh mẽ với doanh thu ròng tăng 14% so với cùng kỳ năm ngoái lên 26,4 triệu USD, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích 400.000 USD. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu theo phương pháp không GAAP tăng mạnh lên 10 cent từ 3 cent cùng kỳ năm ngoái, đánh dấu mức vượt dự báo trung bình 150%.

Sự tự tin của công ty vào triển vọng tăng trưởng đã thúc đẩy ban lãnh đạo nâng dự báo cả năm. Allot hiện dự kiến doanh thu năm 2025 sẽ nằm trong khoảng 100-103 triệu USD, cao hơn so với phạm vi trước đó là 98-102 triệu USD. Quan trọng hơn, dự báo tăng trưởng ARR của SECaaS đã được nâng lên để vượt 60% so với cùng kỳ năm ngoái từ phạm vi trước đó là 55-60%, cho thấy sự tin tưởng mạnh mẽ của ban lãnh đạo về quỹ đạo của nền tảng này.

Mô hình đăng ký tăng cường chất lượng và khả năng dự báo doanh thu

Điều làm nổi bật hồ sơ tăng trưởng của Allot là sự chuyển đổi sang các nguồn doanh thu định kỳ. SECaaS đóng góp khoảng 28% tổng doanh thu trong quý ba, với ban lãnh đạo kỳ vọng tỷ lệ này sẽ tiếp cận gần 30% nếu xu hướng hiện tại tiếp tục. Sự chuyển đổi cấu trúc này rất quan trọng vì doanh thu định kỳ hiện chiếm 63% tổng doanh thu so với 58% của quý cùng kỳ năm ngoái, cải thiện rõ rệt khả năng dự báo doanh thu và lợi nhuận cho các nhà đầu tư.

Các nhà mạng viễn thông vẫn là động lực tăng trưởng chính. Các khách hàng Tier-1 đã triển khai dịch vụ trong các quý gần đây đang mở rộng hệ thống khách hàng của họ một cách có hệ thống, tạo ra nhu cầu mạnh mẽ đối với nền tảng của Allot. Các khách hàng hiện tại ngày càng mua thêm các tầng dịch vụ, hỗ trợ các hoạt động bán chéo hiệu quả. Việc giới thiệu OffNetSecure gần đây, mở rộng khả năng bảo vệ ra ngoài phạm vi mạng của nhà mạng, mở rộng các trường hợp sử dụng tiềm năng và tạo cơ hội nâng cao doanh thu trên mỗi người dùng.

Định giá mang lại hồ sơ rủi ro-lợi nhuận hấp dẫn

Dù có hồ sơ tăng trưởng nhanh, Allot vẫn được giao dịch với định giá hấp dẫn so với cả ngành và các đối thủ cạnh tranh trực tiếp. Hệ số giá trên doanh số dự phóng 12 tháng tới của công ty là 4,54X, thấp hơn trung bình ngành Phần mềm Internet là 4,71X. Thậm chí, tỷ lệ P/S của Allot còn có lợi thế so với các đối thủ đã thành lập: Cisco Systems giao dịch ở mức 4,74X, F5 ở 4,93X, và Palo Alto Networks ở mức cao hơn đáng kể là 11,82X.

Mức chiết khấu này cho thấy thị trường có thể chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng mở rộng biên lợi nhuận từ việc mở rộng quy mô SECaaS. Sự kết hợp giữa đòn bẩy hoạt động và cải thiện cơ cấu doanh thu có thể thúc đẩy mở rộng nhiều nhân hơn khi tính bền vững của tăng trưởng trở nên rõ ràng hơn đối với cộng đồng đầu tư.

Triển vọng tương lai: Đồng thuận dự kiến duy trì đà tích cực

Thống nhất của Phố Wall dự kiến Allot sẽ duy trì đà tăng trưởng vững chắc hướng tới năm 2026, với doanh thu dự kiến tăng 13,3%. Nhìn xa hơn, lợi nhuận năm 2026 dự báo sẽ tăng 15,9% so với cùng kỳ, với các dự báo của các nhà phân tích gần đây có xu hướng tăng lên. Những điều chỉnh dự báo tích cực này trong 60 ngày qua cho thấy sự tin tưởng ngày càng tăng vào khả năng thực thi ngắn hạn và tiềm năng của SECaaS của công ty trong dài hạn.

Sự kết hợp giữa thực thi hoạt động mạnh mẽ, mở rộng biên lợi nhuận từ việc mở rộng đăng ký, và định giá hợp lý tạo thành một cơ hội đầu tư hấp dẫn. Chuyển đổi của Allot sang mô hình doanh thu có biên lợi nhuận cao hơn, dễ dự đoán hơn giúp công ty hướng tới việc duy trì tăng trưởng lợi nhuận bền vững, trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với lĩnh vực an ninh mạng với mức định giá hợp lý. Đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn, thiết lập hiện tại mang lại tiềm năng tăng giá đáng kể cùng với khả năng giảm thiểu rủi ro hợp lý nhờ các nhân multiples định giá hấp dẫn.