Trong khi giá vàng tăng vọt trên 5.000 USD, giai đoạn điều chỉnh Bitcoin tăng cường

Trong khi vàng và bạc nổi bật, sự suy yếu của Bitcoin tượng trưng cho sự mất cân bằng của thị trường. Tính đến tháng 1 năm 2026, BTC đang dao động quanh mức 84.000 đô la, đánh dấu mức giảm 17,2% trong năm qua. Trong khi đó, vàng đang tiến gần đến mức lịch sử là 4.930 USD/ounce, trong khi bạc cũng đang tăng trên 96 USD. Sự chênh lệch hiệu suất giữa các loại tài sản này đã làm dấy lên các cuộc thảo luận đáng kể giữa những người tham gia thị trường.

Kim loại quý tăng đà, trong khi Bitcoin điều chỉnh

Trong phiên giao dịch thị trường hôm thứ Năm, vàng đạt mức 4.930 USD/ounce, đánh dấu mức tăng 1,7%. Bạc cũng tăng 3,7% tương tự để phục hồi mức 96 USD. Mặt khác, Bitcoin đã giảm từ 89.000 đô la xuống mức 84.000 đô la, điều chỉnh hơn 30% so với mức cao nhất mọi thời đại là 126.000 đô la vào đầu tháng 10 năm 2024.

Đằng sau biến động giá này là sự chuyển dịch của các nhà đầu tư khỏi các tài sản rủi ro. Mặc dù câu chuyện của nó là một “tài sản thực”, BTC đang giao dịch như một tài sản rủi ro beta cao, ngày càng bị các nhà đầu tư tìm kiếm một kho lưu trữ giá trị xa lánh.

Kết thúc câu chuyện tuyển dụng hoặc điều chỉnh tạm thời

Jim Bianco của Bianco Research chỉ ra rằng câu chuyện xung quanh việc áp dụng Bitcoin đang mất đi sức mạnh. Theo ông, “các thông báo tuyển dụng không còn hiệu quả trên thị trường”, cho thấy nguồn nhu cầu mới có thể đang cạn kiệt.

Ngược lại, Eric Balchunas, một nhà phân tích ETF cấp cao tại Bloomberg, đưa ra một góc nhìn khác. Ông nhấn mạnh rằng Bitcoin, vốn là 16.000 đô la vào mùa đông tiền điện tử năm 2022, đã tăng lên 126.000 đô la chỉ trong 20 tháng. Ông chỉ ra rằng sự điều chỉnh sau khi ghi nhận lợi nhuận khoảng 300% là một quá trình hình thành giá lành mạnh.

Rút tiền của nhà đầu tư sớm tăng tốc

Một trong những yếu tố chính góp phần vào sự suy yếu gần đây của giá Bitcoin là việc chốt lời của các nhà đầu tư ban đầu. Balchunas mô tả hiện tượng này là “IPO im lặng cho Bitcoin”. Quá trình mà các nhà đầu tư nắm giữ hơn 10 năm rút ra số tiền lớn đang tạo ra áp lực nguồn cung vượt quá khả năng hấp thụ của thị trường.

Một ví dụ thực tế, một nhà đầu tư ban đầu báo cáo đã bán BTC trị giá 9 tỷ đô la vào tháng 7 năm 2025. Mặc dù những đợt bán tháo lớn này gây áp lực giảm giá trong ngắn hạn, nhưng chúng cũng cho thấy sự cố thủ dài hạn của thị trường.

Theo dõi hầu hết các tài sản trong 14 tháng qua

Từ góc độ rộng hơn, trong 14 tháng qua ngay sau chiến thắng bầu cử của Trump vào tháng 11/2024, hiệu suất của Bitcoin đã tụt lại phía sau. Theo dữ liệu của Bianco, Bitcoin ghi nhận mức giảm 2,6% trong giai đoạn này. Mặt khác, bạc đã tăng 205%, vàng tăng 83%, Nasdaq tăng 24% và S&P 500 tăng 17,6%.

Đặc biệt hấp dẫn là mặc dù Bitcoin đã tăng 122% so với cùng kỳ năm ngoái tính đến tháng 11 năm 2024, vượt xa vàng đáng kể, vị thế này đã đảo ngược trong những tháng sau đó. Balchunas chỉ ra rằng “BTC đang trong giai đoạn trì trệ trong khi tất cả các tài sản khác đang phát triển nhanh chóng cho đến khi một chủ đề mới xuất hiện.”

Các chỉ báo tâm lý cũng cho thấy sự phân kỳ

Một nhóm các chỉ báo cho thấy tâm lý thị trường cũng làm rõ sự tương phản này. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam Vàng của JM Bullion đã báo hiệu sự tăng giá cực độ trên thị trường kim loại quý, phản ánh tình hình giao dịch quá nóng đã chứng kiến sự gia tăng giá trị danh nghĩa khoảng 1,6 nghìn tỷ đô la trong một ngày. Mặt khác, các chỉ báo tiền điện tử tương tự vẫn nằm trong vùng sợ hãi.

Sự phân kỳ này cho thấy khoảng cách tâm lý giữa các nhà đầu tư đang rộng mở giữa vàng và Bitcoin, và có khả năng xu hướng ưu đãi vàng sẽ tiếp tục trong ngắn hạn.