Biến động thị trường và những thay đổi về quy định diễn ra trên các thị trường toàn cầu vào cuối tháng 12

Cuối tháng 12 mang đến một loạt các diễn biến thị trường quan trọng lan tỏa qua hàng hóa, tiền điện tử và các lĩnh vực quản lý trên toàn cầu. Từ các mức định giá kim loại quý kỷ lục đến các đề xuất lập pháp mang tính chuyển đổi của Mỹ, dữ liệu chụp nhanh này theo múi giờ Bắc Kinh cho thấy một thị trường đang trong quá trình chuyển đổi tích cực, với các biến động giá lớn, sự tiến triển của chính sách và những thay đổi đáng kể trong vị thế của nhà giao dịch đều hội tụ trong một khung thời gian nén.

Phục hồi hàng hóa và các kỷ lục mới cuối tháng 12

Kim loại quý đã có bước tăng đáng chú ý vào cuối tháng 12. Hợp đồng tương lai bạc tại Thượng Hải vượt qua ngưỡng 16.000 nhân dân tệ/kg, đánh dấu mức cao kỷ lục mới và kết thúc một năm tăng trưởng phi thường — hàng hóa này đã tăng hơn 114% kể từ tháng 1. Đồng thời, vàng giao ngay đã phá vỡ mốc 4.381,4 USD/ounce vào ngày 20 tháng 10, thiết lập mức cao kỷ lục mới. Các đợt tăng này nhấn mạnh sự gia tăng nhu cầu của nhà đầu tư đối với các tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn toàn cầu và kỳ vọng chính sách tiền tệ thay đổi.

Khung thuế tiền điện tử: Quốc hội Mỹ tiến xa hơn

Trong một diễn biến quản lý quan trọng, các thành viên lưỡng đảng của Hạ viện Mỹ đã thúc đẩy các đề xuất về thuế tiền điện tử có thể định hình lại cách xử lý các tài sản kỹ thuật số theo luật liên bang. Max Miller, nghị sĩ đảng Cộng hòa Ohio, và Steven Horsford, nghị sĩ đảng Dân chủ Nevada, đã soạn thảo luật để thiết lập một khu vực an toàn thuế cho stablecoin được quản lý, đề xuất miễn trừ cho các giao dịch mà giá trị stablecoin duy trì trong khoảng từ 0,99 đến 1,01 USD. Khung pháp lý này cũng giới thiệu các quy định an toàn cho phần thưởng staking và khai thác liên quan đến xác minh giao dịch blockchain. Bằng cách điều chỉnh thuế tài sản kỹ thuật số phù hợp với cách xử lý chứng khoán truyền thống, đề xuất này cho phép các nhà đầu tư nước ngoài và các nhà cho vay chứng khoán được hưởng các miễn thuế lợi nhuận vốn như hiện tại. Các nhà quan sát ngành nhận định rằng bước đẩy pháp lý này là một bước tiến quan trọng sau khi các khung pháp lý rộng hơn vẫn bị trì hoãn trong đàm phán.

Dữ liệu theo múi giờ Bắc Kinh: Các đợt mở khóa token lớn nổi bật

Dự kiến trong khung thời gian theo múi giờ Bắc Kinh bắt đầu từ ngày 23 tháng 12 và kéo dài đến ngày 25 tháng 12 năm 2025, một số sự kiện mở khóa token lớn mang ý nghĩa thị trường quan trọng. Humanity (H) dự kiến mở khóa khoảng 105 triệu token vào lúc 8:00 sáng theo giờ Bắc Kinh ngày 25 tháng 12, chiếm khoảng 4,79% nguồn cung lưu hành và trị giá khoảng 14,8 triệu USD theo định giá thời điểm đó. Plasma (XPL) sẽ phát hành khoảng 88,89 triệu token cùng ngày lúc 8:00 tối theo giờ Bắc Kinh, chiếm 4,5% lưu hành và trị giá gần 11,7 triệu USD. Token SOON sẽ mở khóa khoảng 21,88 triệu đơn vị vào lúc 4:30 chiều ngày 23 tháng 12, trị giá khoảng 8 triệu USD và chiếm 5,97% nguồn cung. MBG của Multibank Group sẽ phát hành 15,84 triệu token vào lúc 8:00 tối ngày 22 tháng 12 (tương đương 8,1 triệu USD, chiếm 8,42% nguồn cung), trong khi Undeads Games (UDS) mở khóa 2,15 triệu token vào lúc 8:00 sáng ngày 23 tháng 12 (tương đương 5,2 triệu USD, chiếm 1,46% nguồn cung). Những đợt mở khóa phối hợp này tạo ra một cửa sổ số lượng cung ứng bị nén chặt mà các nhà giao dịch theo dõi sát sao.

Chuyển động của cá mập và động thái vị thế đòn bẩy

Trong vòng vài giờ cuối tháng 12, các chuyển động lớn của nhà giao dịch đã thay đổi đáng kể động thái thị trường. Một cá mập đã thanh lý 230.350 token AAVE trong vòng ba giờ, chuyển đổi lượng nắm giữ thành khoảng 5.869,46 stETH (trị giá khoảng 17,52 triệu USD) và 227,8 WBTC (gần 20,07 triệu USD), khiến giá AAVE giảm khoảng 10%. Việc thanh lý này diễn ra cùng lúc với sự biến động rộng hơn của thị trường, khi khoảng 30 triệu USD hợp đồng tương lai tiền điện tử bị buộc phải đóng trong vòng bốn giờ trên tất cả các mạng lưới. Bitlight Labs (LIGHT) và Audiera (BEAT) dẫn đầu về khối lượng thanh lý, trong đó LIGHT chịu ảnh hưởng giảm mạnh — token này giảm khoảng 80% trong các giờ đầu theo múi giờ Bắc Kinh, từ 4,6 USD xuống dưới 0,8 USD, còn BEAT ghi nhận biến động lớn.

Một nhà giao dịch mang biệt danh “Brother Machi” thể hiện quản lý vị thế tích cực trong khung thời gian biến động này. Địa chỉ này mở vị thế dài gấp 10 lần đòn bẩy trong ZEC với khoảng 390.000 USD tiếp xúc tại giá vào khoảng 439,24 USD, đồng thời duy trì vị thế ETH đòn bẩy 25 lần gồm 5.200 token với lợi nhuận lơ lửng 266.000 USD và rủi ro thanh lý tại khoảng 2.789 USD. Tuy nhiên, thế đứng bullish này đã đảo chiều mạnh mẽ — 15 phút trước khi kết thúc giai đoạn, tài khoản đã thanh lý tất cả các vị thế dài Bitcoin và HYPE, ghi nhận khoản lỗ khoảng 1,46 triệu USD trong tuần mặc dù tỷ lệ thắng đạt 80% (12 lệnh có lãi so với 3 lệnh lỗ trong tổng số 15 giao dịch).

Một cá mập khác thể hiện hành vi tích trữ chọn lọc hơn. Một ví mới tạo đã rút 104.503 LINK từ các sàn giao dịch chính khoảng nửa giờ sau khi bắt đầu kỳ báo cáo, trị giá khoảng 1,32 triệu USD theo giá hiện tại. Động thái này phù hợp với các mô hình tích trữ LINK của cá mập khác, khi một địa chỉ lớn khác mang tên “0xf44” đã rút khoảng 630.000 LINK (tương đương 8 triệu USD) trong hai ngày trước đó. Một cá mập lớn khác rút 2.000 ETH (tương đương 5,98 triệu USD theo giá 2.991,65 USD mỗi token) từ ví sàn, tiếp tục chuỗi giao dịch swing có lợi nhuận kéo dài 11 tháng, qua đó địa chỉ này đã tích lũy được 1,506 triệu USD lợi nhuận qua ba chu kỳ giao dịch ETH khác nhau trước khi bắt đầu chu kỳ swing thứ tư.

Chính sách kích thích và tái cấu trúc tín dụng

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc công bố sáng kiến sửa chữa tín dụng một lần nhằm vào các cá nhân có điểm tín dụng bị ảnh hưởng bởi đại dịch nhưng thể hiện cam kết phục hồi trả nợ. Hồ sơ các khoản quá hạn đơn lẻ không vượt quá 10.000 nhân dân tệ, phát sinh từ ngày 1 tháng 1 năm 2020 đến 31 tháng 12 năm 2025, và đã trả trước ngày 31 tháng 3 năm 2026, sẽ bị xóa khỏi hệ thống báo cáo tín dụng. Trung tâm Tham chiếu Tín dụng của PBOC sẽ quản lý thực hiện thống nhất mà không yêu cầu đơn xin cá nhân, dự kiến bắt đầu triển khai từ năm 2026. Ngoài ra, từ tháng 1 đến ngày 30 tháng 6 năm 2026, cá nhân có thể truy cập bốn lần tra cứu báo cáo tín dụng miễn phí hàng năm (gấp đôi hạn mức tiêu chuẩn) từ Cơ sở dữ liệu Thông tin Tín dụng Tài chính Cơ bản, thể hiện sự hỗ trợ chính sách cho quá trình tái cấu trúc tín dụng.

Chính sách điều tiết và quản trị thị trường

CEO Coinbase, Brian Armstrong, công khai ủng hộ rằng các thị trường dự đoán nên được điều chỉnh bởi Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai hàng hóa Mỹ (CFTC) thay vì cơ quan quản lý cấp bang. Quan điểm của Armstrong đã leo thang thành kiện tụng, Coinbase sau đó đã kiện Michigan, Illinois và Connecticut về quyền điều chỉnh thị trường dự đoán, lập luận rằng các hạn chế cấp bang cản trở khả năng tiếp cận các công cụ nâng cao năng lực cạnh tranh của người Mỹ.

Tín hiệu tích trữ chiến lược và triển vọng thị trường

Michael Saylor, sáng lập và chủ tịch điều hành của Strategy (trước đây là MicroStrategy), đã phát hành dữ liệu cập nhật về Bitcoin Tracker trên các nền tảng xã hội, báo hiệu việc tiếp tục các vị thế tổ chức trong đồng tiền điện tử hàng đầu. Dựa trên các mô hình lịch sử, Strategy thường công bố các số liệu tích trữ bitcoin cụ thể trong vòng 24 giờ sau các thông báo công khai như vậy, gợi ý sắp tới sẽ tiết lộ vị thế tài sản kỹ thuật số mở rộng của họ.

Nhận định thị trường từ 10x Research mô tả giai đoạn cuối tháng 12 là một thời kỳ giảm giá củng cố. Giá Bitcoin duy trì ở mức thấp trong bối cảnh bất ổn chính sách toàn cầu và trì hoãn lập pháp, trong khi đà giảm chung của thị trường vẫn chưa có dấu hiệu đảo chiều. Các cổ phiếu niêm yết tiền điện tử đều kém hiệu quả — các sáng kiến sản phẩm mới của Coinbase không đủ để bù đắp cho sự yếu kém toàn thị trường, và Strategy vẫn duy trì áp lực giao dịch. Mặc dù ARK Invest tăng cổ phần trong BitMine, sự hỗ trợ của các tổ chức này vẫn chưa đủ để ngăn đà giảm giá cổ phiếu. Các công ty khai thác Bitcoin gặp khó khăn chung: Bitdeer đối mặt với kiện tụng tập thể, CleanSpark gây thất vọng về dự báo lợi nhuận kèm theo bán ra nội bộ, Iren nhận xếp hạng trung lập và giảm, trong khi vòng huy động vốn lớn của TeraWulf không đủ để chống lại tác động pha loãng cổ phần.

Chuyên gia của Cục Dự trữ Liên bang, Hamak, gợi ý rằng lãi suất trung lập có thể vượt quá dự kiến thông thường đồng thời cho rằng dữ liệu lạm phát tháng 11 phần nào bị ảnh hưởng bởi các sai lệch trong thu thập dữ liệu. Ông cho biết, việc tạm ngưng hoạt động chính phủ tháng 10 và các thách thức đo lường đầu tháng 11 có thể đã đánh giá thấp mức tăng giá 12 tháng so với mức 2,7% theo CPI hàng năm do Cục Thống kê Lao động báo cáo. Các ước tính điều chỉnh gần với dự đoán 2,9% đến 3,0%, định hình cuộc thảo luận về lãi suất trong bối cảnh nền kinh tế có sức mạnh cấu trúc, khi Hamak nhấn mạnh rằng nền kinh tế có đà độc lập hỗ trợ triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ năm 2026 mà không cần sự hỗ trợ của Cục Dự trữ Liên bang.