Các tín hiệu ôn hòa của Powell chuyển sang hawkish, gây ra biến động thị trường

Công bố chính sách gần đây của Cục Dự trữ Liên bang đã gửi đi một thông điệp mâu thuẫn khiến các nhà đầu tư phải vất vả để hiểu rõ ý định thực sự của ngân hàng trung ương. Trong khi hướng dẫn bằng văn bản của FOMC có vẻ ôn hòa và thân thiện với thị trường, những phát biểu sau đó của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã vẽ nên một bức tranh hoàn toàn khác, gây ra một trong những phiên giao dịch biến động nhất trong những tuần gần đây.

Mức tăng 75 điểm cơ bản và sự giảm nhẹ ban đầu của thị trường

FOMC đã phê duyệt mức tăng lãi suất 75 điểm cơ bản lần thứ tư liên tiếp vào thứ Tư, một động thái đã được thị trường dự đoán và đón nhận tích cực. Ngay sau thông báo, các cổ phiếu tăng mạnh khi các nhà đầu tư cảm thấy yên tâm với hướng dẫn hiện tại của ngân hàng trung ương. Tuyên bố bằng văn bản ám chỉ một cách tiếp cận thận trọng hơn trong tương lai, đặc biệt lưu ý rằng “Ủy ban sẽ xem xét đến tổng thể việc thắt chặt chính sách tiền tệ, các khoản trễ trong tác động của chính sách tiền tệ đối với hoạt động kinh tế và lạm phát, cũng như các diễn biến kinh tế và tài chính.”

Ngôn ngữ này đã báo hiệu cho các nhà giao dịch rằng các đợt tăng lãi suất trong tương lai có thể diễn ra chậm hơn—một tín hiệu ôn hòa đã thúc đẩy đà tăng ban đầu trên các chỉ số chính.

Từ lời hứa ôn hòa đến thực tế hawkish

Tuy nhiên, sự lạc quan này chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Trong cuộc họp báo, Powell đã thay đổi câu chuyện, nhấn mạnh rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ nâng lãi suất cao hơn mức dự kiến trước đó. Sự chuyển hướng bất ngờ này đã phá vỡ tâm lý ôn hòa đã hình thành chỉ vài phút trước đó.

Phản ứng của thị trường diễn ra nhanh chóng và dữ dội. Chỉ số S&P 500 đảo chiều và kết thúc phiên giảm 2.39%, trong khi Nasdaq còn chịu thiệt hại nặng hơn, giảm 3.15%. Sự đảo chiều mạnh mẽ này cho thấy thị trường rất nhạy cảm với những thay đổi trong thông điệp của ngân hàng trung ương, đặc biệt liên quan đến lãi suất cuối cùng—mức cao nhất mà Fed dự định tạm dừng việc tăng lãi suất.

Bitcoin thách thức các mô hình biến động truyền thống

Trong khi các cổ phiếu chịu ảnh hưởng nặng nề của đợt bán tháo, Bitcoin lại thể hiện một sự bất thường kỳ lạ. Tại thời điểm viết bài, BTC chỉ giảm khoảng 1%, vượt trội hơn nhiều so với các chỉ số chứng khoán truyền thống theo tỷ lệ phần trăm. Sự phân kỳ này thách thức câu chuyện phổ biến rằng Bitcoin di chuyển theo cùng chiều với cổ phiếu.

Mặc dù crypto vẫn có mối liên hệ với thị trường chứng khoán, khả năng phục hồi tương đối của Bitcoin trong đợt biến động này cho thấy mối quan hệ có thể phức tạp hơn nhiều so với những gì thường nghĩ. Việc Bitcoin chỉ giảm nhẹ so với mức giảm 3.15% của Nasdaq làm nổi bật một thực tế ít được chú ý: hai loại tài sản này không luôn luôn di chuyển theo cùng một hướng, ngay cả trong các giai đoạn thị trường căng thẳng.

Kết luận

Thông điệp hỗn hợp của Powell thể hiện rõ những thách thức mà Fed gặp phải trong việc giao tiếp với thị trường. Một lời mở đầu ôn hòa rồi sau đó là các chi tiết hawkish đã tạo ra sự chóng mặt cho các nhà đầu tư đang cố gắng định vị vị thế của mình. Trong khi đó, mức giảm nhẹ của Bitcoin so với cổ phiếu nhắc nhở rằng thị trường crypto, dù chịu ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô, vẫn vận hành theo các đặc điểm riêng biệt của nó.