Thị trường NFT năm 2026 nổi lên những làn sóng nhẹ nhàng, đằng sau đó là sự tái cấu trúc sâu sắc về vốn và logic

Vào năm 2026, hệ sinh thái NFT đã lâu lắng đọng cuối cùng cũng bắt đầu nổi lên những làn sóng nhỏ bé. Theo dữ liệu của CoinGecko, kể từ đầu năm, tổng giá trị thị trường NFT đã tăng thêm hơn 220 triệu USD trong tuần qua, hàng trăm dự án NFT đã có sự phục hồi về giá, thậm chí có những dự án ghi nhận mức tăng trưởng từ ba đến bốn chữ số. Tình hình này đối với những người chơi đã trải qua nhiều năm chu kỳ giảm giá liên tiếp thực sự như một cuộc hội ngộ sau thời gian dài.

Tuy nhiên, sự rung động này phía sau còn ẩn chứa những sự thật còn đáng để xem xét hơn nhiều so với những tín hiệu xanh trên bề mặt.

Phản ứng của thị trường sau đáy, nhưng dòng tiền phía sau là căn bệnh mãn tính

Theo báo cáo của The Block năm 2025, toàn bộ năm ngoái, thị trường NFT không ghi nhận dòng vốn mới đổ vào mạnh mẽ. Tổng giá trị giao dịch trong năm chỉ đạt 5,5 tỷ USD, giảm khoảng 37% so với 2024; tổng vốn hóa thị trường NFT còn giảm mạnh từ khoảng 9 tỷ USD xuống còn khoảng 2,4 tỷ USD. Dù giá đã có phản ứng tăng nhẹ vào năm 2026, nhưng điều này chỉ là cuộc chơi của một lượng vốn nhỏ trong phạm vi hạn chế, chứ chưa phải là dòng vốn mới thực sự chảy vào.

Dữ liệu chi tiết về mức giá sàn của NFT cho thấy điều này rõ ràng: Trong hơn 1700 dự án NFT, chỉ có 6 dự án có doanh thu tuần đạt mức hàng triệu USD, 14 dự án có doanh thu trong phạm vi trăm nghìn USD, còn số dự án trong phạm vi vài nghìn USD chỉ là 72. Ngay cả những dự án hàng đầu có khối lượng giao dịch cao, số lượng NFT hoạt động thực tế chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng cung, phần lớn NFT thậm chí không có giao dịch nào.

Sự thiếu hụt dòng tiền cực kỳ trầm trọng này đã trở thành vết thương chí tử của thị trường. Những NFT từng được bán với giá trị khủng giờ đây phần lớn trở thành những hình ảnh không ai quan tâm; vô số dự án rơi vào tình trạng chuyển đổi, bán tháo hoặc đóng cửa; hoạt động của các dự án tiêu biểu như NFT Paris cũng bị dừng lại do hết tiền. Các nhà đầu tư cần thẳng thắn nhìn nhận thực tế này: Thị trường NFT đã không còn là con đường đầy tưởng tượng như ngày xưa nữa.

Hướng đi mới của dòng tiền rút lui: Từ hình ảnh ảo sang tài sản thực

Trong cơn đông lạnh kéo dài này, dù là hạ tầng hay các dự án blue-chip, đều đang diễn ra những câu chuyện sinh tồn khác nhau. OpenSea không còn mặn mà với hình ảnh JPEG nữa, mà chuyển sang thúc đẩy hoạt động giao dịch token qua các chương trình khuyến khích airdrop; các chuỗi chính của NFT như Flow bắt đầu khám phá lĩnh vực DeFi; Zora từ bỏ mô hình NFT truyền thống, chuyển sang hướng “nội dung chính là token” mới.

Ngay cả những dự án NFT hàng đầu từng rất hot cũng rơi vào tình trạng “khó biến thành lợi nhuận từ danh tiếng”. Pudgy Penguins dù đã tạo dựng được tên tuổi trong cộng đồng chính thống, bán đồ chơi vật lý rất chạy, nhưng vẫn không thoát khỏi số phận giảm giá sàn. Reddit dừng dịch vụ NFT, Nike bán studio RTFKT, các ông lớn Web2 như vậy đã rút lui quyết liệt, hoàn toàn phá vỡ những ảo tưởng về “ứng dụng chính thống”.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sự suy thoái của NFT không đồng nghĩa với việc nhu cầu sưu tầm và đầu cơ biến mất, mà dòng tiền đang chuyển hướng sang các chiến trường mới. So với hình ảnh ảo trên chuỗi, thị trường vật lý như đồ chơi, thẻ bài ngoài chuỗi vẫn rất sôi động — ví dụ, giao dịch của Pokémon TCG vượt 1 tỷ USD, doanh thu hàng năm cũng trên 100 triệu USD. Các giới tinh hoa trong lĩnh vực tiền mã hóa cũng bắt đầu dùng chân để bỏ phiếu: nghệ sĩ Beeple chuyển hướng sáng tạo sang các robot vật lý; đồng sáng lập Wintermute, Yoann Turpin, cùng với các đối tác bỏ ra 5 triệu USD mua hóa thạch khủng long; nhà sáng lập Animoca, Yat Siu, bỏ ra 9 triệu USD mua violin Stradivari. Dòng tiền đang tìm kiếm giá trị thực sự để dựa vào.

Từ bỏ hình ảnh không nguồn gốc, đây mới là hướng đi thực sự của dòng tiền vào NFT

Sau quá trình thị trường trải qua thử thách, dòng tiền trong lĩnh vực NFT không hoàn toàn cạn kiệt, mà chảy vào những tài sản có tỷ lệ lợi nhuận cao hoặc có giá trị rõ ràng được hỗ trợ.

Cơ hội đầu cơ và chênh lệch giá: Một số nhà đầu tư cho rằng thị trường đã chạm đáy, cố gắng bắt sóng chênh lệch giá để thực hiện các giao dịch ngắn hạn, rủi ro lợi nhuận cao hơn.

NFT thuộc tính “cần câu” (hấp dẫn dòng tiền): Đây là loại NFT có mức độ tham gia của dòng tiền cao nhất và tính thanh khoản tốt nhất hiện nay. Những NFT này về bản chất không còn là đồ sưu tầm nữa, mà là chứng chỉ tài chính để nhận airdrop token trong tương lai, thường đi kèm quyền whitelist. Tuy nhiên, vấn đề là sau khi snapshot hoặc airdrop diễn ra, nếu dự án không tiếp tục hỗ trợ NFT, giá sàn thường giảm mạnh hoặc về 0. Vì vậy, loại NFT này phù hợp hơn để làm công cụ chênh lệch ngắn hạn.

Ủng hộ của các nhân vật nổi tiếng và dự án hàng đầu: Giá trị của các NFT này được thúc đẩy bởi nền kinh tế chú ý. Sau khi nhà sáng lập Ethereum Vitalik Buterin đổi avatar thành Milady NFT, giá sàn của nó đã tăng rõ rệt; series Hypurr NFT do HyperLiquid airdrop cho người dùng sớm cũng tăng giá liên tục. Hiệu ứng của các nhân vật nổi tiếng có thể nâng cao danh tiếng và tính thanh khoản trong ngắn hạn.

Giá trị dài hạn của các IP hàng đầu: Những NFT này đã thoát khỏi việc chỉ đơn thuần là đầu cơ, mà theo logic đầu tư là dựa trên sự đồng thuận về văn hóa và giá trị sưu tầm. CryptoPunks đã được Bảo tàng Nghệ thuật Hiện đại New York (MoMA) đưa vào bộ sưu tập vĩnh viễn, trở thành một phần của lịch sử nghệ thuật, loại NFT này có đặc tính chống giảm giá tương đối.

Lập lại giá trị khi mua lại: Khi dự án được các nhà đầu tư mạnh hơn mua lại, thị trường sẽ định giá lại khả năng sinh lợi của IP. Pudgy Penguins và Moonbirds đều tăng rõ rệt sau khi được mua lại, cho thấy khả năng hỗ trợ của vốn chủ sở hữu được thị trường đánh giá cao.

Chuyển đổi tài sản thực lên chuỗi: Thông qua token hóa tài sản thực, NFT đã có sự hỗ trợ rõ ràng về giá trị vật chất. Các nền tảng như Collector Crypt và Courtyard cho phép người dùng giao dịch quyền sở hữu thẻ vật lý trên chuỗi, đồng thời các nền tảng này đảm nhận việc lưu giữ vật phẩm thực, vừa tận dụng lợi thế minh bạch của blockchain, vừa giữ được giá trị của tài sản thật.

Công cụ hữu dụng: NFT đang trở lại với vai trò công cụ, phục vụ các ứng dụng cụ thể. Hệ thống vé NFT, quyền bỏ phiếu trong quản trị DAO, các dự án AI dựa trên NFT như Ethereum ERC-8004 đều giúp NFT chuyển từ sản phẩm đầu cơ thuần túy thành tài sản có chức năng.

Kết luận: Sau làn sóng, sự tái thiết lý trí

Những làn sóng nhỏ bé xuất hiện đầu năm 2026 trong thị trường NFT về bản chất là một sự trở về với lý trí. Thị trường không còn mê muội với “huyền thoại hình ảnh nhỏ”, dòng tiền chảy vào những tài sản rõ ràng, có giá trị hỗ trợ hơn. Từ hướng dòng tiền từ tài sản ảo trên chuỗi sang tài sản thực, từ công cụ đầu cơ sang các đặc tính chức năng, những thay đổi này cho thấy hệ sinh thái NFT đang trải qua một quá trình tái cấu trúc sâu sắc về mặt logic.

Những người vẫn kiên trì trong thị trường này không còn là những kẻ theo gió mù quáng, mà là những người tham gia có sự xác định rõ ràng hơn trong bối cảnh mới. Dòng vốn còn lại vẫn đang luân chuyển trong thị trường, nhưng chúng đang dùng chân để bỏ phiếu, chọn những tài sản thực sự có giá trị, có ứng dụng, có sự hậu thuẫn. Liệu làn sóng này có thể biến thành một làn sóng mới hay không còn phụ thuộc vào khả năng thị trường thực sự trao thêm ý nghĩa ngoài đầu cơ cho NFT.