Năm câu chuyện khả thi hình thành cho năm 2026 khi ngành công nghiệp tiền điện tử đạt được sự đồng thuận mới

Khi năm 2025 dần khép lại, thị trường tiền điện tử đang đứng trước một điểm ngoặt thú vị. Những dự đoán từng phân mảnh giờ đây đã trở nên nhất quán rõ ràng về năm 2026. BlockBeats tổng hợp hơn 30 dự đoán từ các tổ chức hàng đầu—Galaxy Research, a16z, Bitwise, Hashdex, Coinbase—cùng các nhà nghiên cứu và KOLs nổi bật trong ngành để xác định năm câu chuyện nổi bật có sự đồng thuận đáng kinh ngạc. Đây không chỉ là những dự đoán mang tính spekulative; chúng phản ánh đánh giá tập thể của ngành về những gì thực sự sẽ quan trọng trong năm tới.

Stablecoins vượt ngưỡng: Từ công cụ ngách đến hạ tầng thanh toán nền tảng

Sự đồng thuận mạnh nhất tập trung vào một dự đoán: stablecoins sẽ hoàn tất quá trình chuyển đổi từ “công cụ tiền điện tử” thành “hạ tầng tài chính nền tảng” vào cuối năm 2026.

Quy mô đã đủ để chứng minh cho tuyên bố này. a16z chỉ ra một thống kê đáng suy ngẫm: stablecoins đã xử lý khoảng $46 nghìn tỷ giao dịch trong 12 tháng qua. Đó xấp xỉ 20 lần khối lượng hàng năm của PayPal, gần gấp ba lần công suất của Visa, và gần bằng quy mô của toàn bộ mạng lưới ACH của Mỹ. Tuy nhiên, thách thức thực sự không phải là chứng minh nhu cầu—mà là tích hợp.

Điều gây cản trở, như a16z nhận định chính xác, nằm ở “dòng chảy vào và ra”. Làm thế nào để kết nối stablecoins với hệ thống thanh toán mà mọi người sử dụng hàng ngày? Một làn sóng các startup đang giải quyết vấn đề này trực diện. Một số sử dụng cơ chế mã hóa cho phép người dùng chuyển đổi tiền tệ địa phương thành đô la kỹ thuật số mà không tiết lộ dữ liệu cá nhân. Những công ty khác tích hợp trực tiếp các mạng ngân hàng khu vực, mã QR, và các hệ thống thanh toán theo thời gian thực—làm cho stablecoins hoạt động như các chuyển khoản nội bộ địa phương. Một số khác đang xây dựng hạ tầng ví toàn cầu có thể tương tác và nền tảng phát hành thẻ cho phép stablecoins hoạt động tại các cửa hàng hàng ngày.

Sam Broner của a16z đưa ra lời giải thích thuyết phục về lý do tại sao sự chuyển đổi này cảm thấy tất yếu từ góc độ kỹ sư: phần mềm ngân hàng truyền thống là nhiên liệu hóa thạch kiến trúc. Sổ cái cốt lõi vẫn chạy trên các máy chủ COBOL, với giao diện tệp theo lô thay vì API. Các nhà quản lý tin tưởng vào sự ổn định này, nhưng nó không thể phát triển nhanh chóng. Thêm các khoản thanh toán theo thời gian thực có thể mất hàng tháng hoặc hàng năm. Stablecoins bỏ qua tất cả—chúng là lớp tốc độ mà tài chính truyền thống không thể tự xây dựng.

Galaxy Research dự đoán rằng 30% các khoản thanh toán quốc tế sẽ chảy qua stablecoins vào cuối năm 2026. Bitwise bổ sung thêm một chất xúc tác nữa: Đạo luật GENIUS, dự kiến ra mắt đầu năm 2026, sẽ mở khóa tăng trưởng cho các nhà phát hành hiện tại và kéo thêm các đối thủ mới vào thị trường. Tổng vốn hóa thị trường của stablecoins dự kiến sẽ tăng gấp đôi trong suốt năm 2026.

Trong khi đó, Route 2 FI, một KOL crypto đáng chú ý, đã nhấn mạnh “tích hợp stablecoins và tài chính truyền thống” như một luận đề hàng đầu, nhấn mạnh cách các tổ chức giờ đây đang xây dựng hạ tầng thực tế—không chỉ là dự đoán, mà là thực thi.

Hệ quả sâu sắc là: năm 2026 sẽ được ghi nhận là năm stablecoins từ vùng ngoại vi của crypto chuyển vào trung tâm của tài chính toàn cầu.

Các đại lý tự trị trở thành thành phần chính của thị trường—Và họ cần crypto

Nếu stablecoins tạo điều kiện kết nối, thì các đại lý AI đại diện cho bước tiến tiếp theo: các tác nhân kinh tế phi con người hoạt động không ma sát. Câu chuyện này cũng nhất quán trên tất cả các dự báo chính.

Logic rất đơn giản. Khi các đại lý AI tự động thực hiện nhiệm vụ, đưa ra quyết định, và tương tác quy mô lớn, chúng cần một cơ chế để chuyển giá trị nhanh chóng và không cần phép, giống như cách thông tin di chuyển. Các hệ thống thanh toán truyền thống được thiết kế cho con người: tài khoản, danh tính, chu kỳ thanh toán. Tất cả các giới hạn này trở thành trở ngại cho các đại lý tự trị. Crypto, đặc biệt kết hợp với stablecoins và các tiêu chuẩn thanh toán như x402, gần như được xây dựng dành riêng cho kịch bản này—xử lý tức thì, hỗ trợ micropayment, khả năng lập trình, và hoạt động không cần phép.

Sean Neville, nhà nghiên cứu tại a16z và đồng sáng lập Circle (USDC, đã chỉ ra rào cản thực sự từ nguyên lý cơ bản: vấn đề không phải là thiếu trí tuệ; mà là thiếu hạ tầng danh tính không tồn tại. Hiện tại, các danh tính phi con người trong hệ thống tài chính vượt số nhân viên con người 96 đến 1, nhưng các thực thể này tồn tại như các “hồn ma không tài khoản ngân hàng”. Ngành tài chính đã phát minh ra KYC )Biết khách hàng của bạn( và dành hàng thập kỷ để hoàn thiện nó. Giờ đây, câu hỏi cấp bách là: KYA )Biết đại lý của bạn( là gì? Nếu không có khung danh tính mã hóa, các tổ chức tài chính sẽ mặc định từ chối tham gia của đại lý ở mức tường lửa.

Tiêu chuẩn thanh toán x402 xuất hiện như hạ tầng then chốt cho quá trình chuyển đổi này. Lucas Tcheyan của Galaxy Research cung cấp chi tiết cụ thể hơn: vào năm 2026, dự kiến các khoản thanh toán theo tiêu chuẩn x402 sẽ chiếm 30% khối lượng giao dịch hàng ngày của Base và 5% các giao dịch không bỏ phiếu của Solana. Điều này không nhỏ—nó báo hiệu rằng các nguyên thủy thanh toán tiêu chuẩn, đại lý-đến-đại lý đang chuyển từ thử nghiệm sang thực thi.

Base có lợi thế nhờ nỗ lực của Coinbase thúc đẩy adoption x402. Solana duy trì vị thế nhờ mật độ nhà phát triển và cộng đồng người dùng đã có. Các chuỗi thanh toán mới nổi như Tempo và Arc cũng sẽ tăng tốc trong giai đoạn này. Điểm mấu chốt: khi các đại lý bắt đầu tự động giao dịch qua các dịch vụ, hạ tầng thanh toán trở thành xương sống vận hành.

Một chủ đề phụ xuất hiện từ cùng logic này: dữ liệu chất lượng cao, thực tế )DePAI( trở thành nguồn tài nguyên khan hiếm then chốt. Các mô hình quan trọng hơn dữ liệu mà chúng tiêu thụ. Các dự án như BitRobot, PrismaX, Shaga, và Chakra đều hướng tới mô hình dữ liệu như tài sản này.

Tài sản thực tế trở nên thực dụng: Ngưỡng khả thi

Chủ đề RWA đã trải qua một bước chuyển đổi đáng kể về tông màu. Không còn là niềm tin mơ hồ “mọi thứ đều có thể token hóa”. Thay vào đó là một thứ thực tế hơn: khả năng thực thi.

Guy Wuollet, nhà phân tích tại a16z, đã thẳng thắn phê phán: phần lớn tài sản thực token hóa mang tính skeuomorphic. Chúng khoác lớp vỏ công nghệ của blockchain nhưng giữ nguyên logic của tài chính truyền thống. Các tài sản này không tận dụng đặc tính vốn có của crypto—chúng chỉ sao chép các cấu trúc cũ trên chuỗi.

Sự đồng thuận năm nay tập trung vào một bước đột phá cấu trúc chứ không phải các sản phẩm nhỏ lẻ. Galaxy Research dự đoán rằng trong vòng 12 tháng, một ngân hàng hoặc công ty môi giới lớn sẽ chấp nhận cổ phiếu token hóa làm tài sản thế chấp chính thức tương đương chứng khoán truyền thống. Đây không chỉ là một cột mốc sản phẩm; mà còn là một ngưỡng tâm lý và pháp lý. Đến nay, cổ phiếu token hóa chỉ tồn tại ở các biên giới—các thử nghiệm DeFi nhỏ hoặc các dự án blockchain riêng của ngân hàng. Chưa có kết nối chính thống nào hình thành. Nhưng Galaxy nhận thấy các điều kiện hiện tại đã khả thi: các nhà cung cấp hạ tầng tài chính cốt lõi đang thúc đẩy chuyển dịch sang blockchain, các nhà quản lý đang thể hiện rõ sự ủng hộ, và nền tảng công nghệ đã trưởng thành.

Một bước phát triển như vậy sẽ báo hiệu rằng tài sản token hóa đã vượt khỏi phạm vi thử nghiệm thành phần của hệ thống tài chính—được xử lý trong khung pháp lý và rủi ro tương đương chứng khoán truyền thống.

Hashdex còn đi xa hơn, dự báo tổng giá trị tài sản thực tế token hóa sẽ tăng gấp mười lần vào cuối năm 2026. Dự báo này dựa trên ba trụ cột: rõ ràng pháp lý ngày càng rõ ràng, các tổ chức tài chính truyền thống thể hiện sự sẵn sàng, và hạ tầng công nghệ đủ mạnh để triển khai quy mô doanh nghiệp.

Sự đồng thuận rõ ràng: năm 2026 sẽ là năm RWA chuyển từ câu chuyện thành thực tế có thể thực thi.

Thị trường dự đoán phát triển: Từ nền tảng cá cược đến tổng hợp thông tin

Thị trường dự đoán đã nổi lên như một lĩnh vực được ủng hộ rộng rãi. Điều bất ngờ là lý do: chúng không còn chỉ được xem như “cá cược phi tập trung” nữa mà là công cụ tổng hợp thông tin và ra quyết định.

Andy Hall, nhà phân tích của a16z và giáo sư kinh tế chính trị tại Stanford, lập luận rằng thị trường dự đoán đã vượt qua một ngưỡng cơ bản. Chúng không còn tranh luận về việc liệu có thể phổ biến rộng rãi hay không—mà đã ở đó rồi. Câu hỏi là chúng sẽ phát triển như thế nào khi kết hợp với crypto và AI trong năm 2026.

Tuy nhiên, độ phức tạp cũng tăng theo. Tần suất giao dịch nhanh hơn, vòng phản hồi thông tin tăng tốc, và cấu trúc người tham gia tự động ngày càng mở rộng, làm tăng giá trị nhưng cũng đặt ra thách thức cho các nhà xây dựng. Làm thế nào để đảm bảo việc giải quyết hợp đồng công bằng và không gây tranh cãi khi quyết định diễn ra trong mili giây?

Will Owens của Galaxy Research đã định lượng chính xác quỹ đạo này. Khối lượng giao dịch hàng tuần của Polymarket dự kiến sẽ liên tục vượt quá )tỷ đô la trong năm 2026. Điều này không phải là spekulative—khối lượng hàng tuần danh nghĩa của Polymarket đã gần chạm $1 tỷ đô la. Ba lực lượng đẩy nó lên cao hơn: hiệu quả vốn ngày càng sâu, dòng lệnh AI thúc đẩy tăng tốc giao dịch, và các kênh phân phối của Polymarket mở rộng.

Ryan Rasmussen của Bitwise còn mở rộng hơn nữa: số lượng hợp đồng mở sẽ vượt qua kỷ lục của cuộc bầu cử tổng thống Mỹ 2024. Ba yếu tố thúc đẩy gồm: người dùng Mỹ đã thu hút dòng vốn lớn, khoảng $2 tỷ đô la vốn mới đã đẩy mạnh các giao dịch mới, và phạm vi thị trường đã mở rộng ra ngoài chính trị sang kinh tế, thể thao, và văn hóa.

Tư duy của KOL độc lập Tomasz Tunguz đề xuất một đường cong chấp nhận thú vị: tỷ lệ chấp nhận thị trường dự đoán của Mỹ sẽ tăng từ 5% hiện tại lên 35% vào năm 2026. So sánh với tỷ lệ cá cược khoảng 56%. Điều này cho thấy thị trường dự đoán đang tiến từ công cụ tài chính ngách thành phương tiện chính thống về thông tin và giải trí.

Tuy nhiên, Galaxy cũng đưa ra cảnh báo ngược lại với sự lạc quan này: khả năng cao sẽ có cuộc điều tra liên bang về thị trường dự đoán. Khi khối lượng giao dịch và hợp đồng mở tăng vọt cùng với các tín hiệu hỗ trợ từ quy định, các vụ bê bối đã xuất hiện. Các nhà giao dịch nội gián đã lợi dụng lợi thế thông tin trong các giải đấu thể thao. Vì các giao dịch giả danh cho phép ẩn danh dễ dàng—khác với cá cược truyền thống dựa vào KYC—mức độ lạm dụng thông tin nội bộ càng tăng. Galaxy dự đoán rằng các cuộc điều tra trong tương lai có thể bị kích hoạt không phải bởi các bất thường hành vi trong hệ thống có quy định, mà bởi các biến động giá đáng ngờ trong các thị trường dự đoán on-chain.

Hạ tầng quyền riêng tư nổi lên như một nhu cầu then chốt của tổ chức

Khi dòng vốn, dữ liệu, và quyết định tự động ngày càng chảy trên chuỗi, việc phơi bày dữ liệu trở thành một rủi ro không thể chấp nhận. Token quyền riêng tư đã xuất hiện như một “ngựa chiến” của năm 2025, với mức tăng vượt trội so với các đồng tiền chính thống.

Christopher Rosa của Galaxy Research đưa ra dự báo ấn tượng: vốn hóa thị trường token quyền riêng tư sẽ vượt quá $100 tỷ đô la vào cuối năm 2026. Lý do dựa trên các chuyển động gần đây. Trong quý 4 năm 2025, Zcash tăng khoảng 800%, Railgun tăng khoảng 204%, và Monero ghi nhận mức tăng 53% một cách thận trọng hơn. Chất xúc tác: khi các khoản nắm giữ trên chuỗi tích tụ, quyền riêng tư trở nên cấp bách hơn chứ không còn là lý tưởng.

Điều này vang vọng một nhận thức sớm của Bitcoin. Satoshi Nakamoto và các nhà phát triển sáng lập đã nghiên cứu kỹ các công nghệ quyền riêng tư. Các cuộc thảo luận thiết kế Bitcoin ban đầu đã xem xét các tùy chọn giao dịch riêng tư hơn hoặc hoàn toàn ẩn danh. Nhưng công nghệ bằng chứng không kiến thức (zk-proof) còn quá non trẻ để triển khai. Hiện tại, tình hình đã đảo ngược. Khi công nghệ zk-proof gần đạt độ sẵn sàng kỹ thuật và giá trị trên chuỗi tập trung, người dùng—đặc biệt là các tổ chức—đang đặt ra câu hỏi chưa từng có: Chúng ta có thực sự sẵn sàng công khai vĩnh viễn toàn bộ số dư crypto, đường đi của giao dịch, và cấu trúc vốn của mình cho bất kỳ ai?

Quyền riêng tư đã chuyển từ “khát vọng lý tưởng” thành “vấn đề vận hành cấp tổ chức.”

Adeniyi Abiodun, đồng sáng lập Mysten Labs, tiếp cận từ góc độ hạ tầng dữ liệu bổ sung: mọi mô hình, mọi đại lý, mọi hệ thống tự động đều phụ thuộc vào dữ liệu. Nhưng hầu hết các pipeline dữ liệu—cả đầu vào lẫn đầu ra—vẫn mờ mịt, biến đổi, và không thể kiểm tra. Các ứng dụng tiêu dùng có thể chấp nhận điều này. Tài chính và y tế thì không. Khi các hệ thống đại lý tự trị phát triển và bắt đầu giao dịch, ra quyết định độc lập, vấn đề này càng trở nên cấp bách.

Trong bối cảnh đó, Abiodun đề xuất “bí mật như dịch vụ”—không phải các tính năng quyền riêng tư sau ứng dụng, mà là hạ tầng dữ liệu tích hợp, có thể lập trình sẵn. Điều này bao gồm các quy tắc truy cập dữ liệu có thể thực thi, mã hóa phía khách hàng, và các hệ thống quản lý chìa khóa phi tập trung xác định ai có thể giải mã dữ liệu gì, dưới điều kiện nào, và trong bao lâu. Quan trọng là các quy tắc này thực thi trên chuỗi thay vì dựa vào quy trình tổ chức hoặc hạn chế thủ công. Kết hợp với các hệ thống dữ liệu có thể xác minh, quyền riêng tư trở thành hạ tầng internet công cộng chứ không còn là tính năng độc quyền.