#MajorStockIndexesPlunge Thị trường toàn cầu đang ở điểm tới hạn: Tại sao tháng 1 năm 2026 có thể được ghi nhớ như một bước ngoặt

Thị trường tài chính toàn cầu đang trải qua một trong những cuộc kiểm tra căng thẳng dữ dội nhất trong những năm gần đây. Những gì bắt đầu như một đợt bán tháo mạnh trên Phố Wall giờ đây đã phát triển thành một làn sóng rủi ro toàn cầu đồng bộ, kéo các thị trường châu Á và châu Âu vào sắc đỏ. Tính đến ngày 21 tháng 1 năm 2026, các màn hình giao dịch trên khắp thế giới phản ánh nhiều hơn sự biến động — chúng phản ánh sự không chắc chắn về hướng đi tương lai của nền kinh tế toàn cầu. Các nhà đầu tư không còn phản ứng với các điểm dữ liệu riêng lẻ nữa; họ đang phản ứng với áp lực hệ thống đang gia tăng trên nhiều mặt trận cùng lúc.
Hai sóng chấn động mạnh mẽ đằng sau sự sụp đổ
Sự đứt gãy của thị trường này được thúc đẩy bởi một sự kết hợp hiếm hoi giữa các yếu tố chính trị và tài chính. Một mặt, các mối đe dọa về thuế quan liên quan đến Greenland đã làm sống lại nỗi sợ phân mảnh thương mại toàn cầu, gợi nhớ về các chu kỳ bảo hộ trước đây. Mặt khác, đợt bán tháo lịch sử trên thị trường trái phiếu Nhật Bản đã làm lung lay niềm tin vào sự ổn định của nợ chính phủ. Khi nền kinh tế phát triển nợ nhiều nhất thế giới trải qua các đợt tăng lãi suất dữ dội, các thị trường ở khắp nơi buộc phải định giá lại rủi ro cùng lúc.
Sự kết hợp này — không chắc chắn về thương mại cộng với bất ổn thị trường trái phiếu — tạo ra một môi trường đặc biệt nguy hiểm. Nó tấn công cả kỳ vọng tăng trưởng lẫn nền tảng định giá cùng lúc.
Phố Wall gửi tín hiệu cảnh báo đầu tiên
Thị trường Mỹ đã tiếp nhận cú sốc ban đầu. Chỉ số S&P 500 và Nasdaq chịu đợt giảm mạnh nhất trong một ngày kể từ cuối năm 2025, trong khi chỉ số biến động VIX tăng vọt trên các mức tâm lý quan trọng. Những động thái như vậy hiếm khi xảy ra trong sự cô lập. Trong lịch sử, các đợt tăng đột biến về biến động lớn như thế này báo hiệu việc giảm rủi ro của các tổ chức — chứ không phải hoảng loạn của nhà đầu tư cá nhân. Các quỹ lớn giảm tiếp xúc trước, và hiệu ứng lan tỏa nhanh chóng trên toàn cầu trong vòng vài giờ.
Châu Á và châu Âu theo sau làn sóng
Thị trường châu Á phản ứng nhanh chóng khi lợi suất dài hạn của Nhật Bản vượt qua các mức chưa từng thấy trong gần hai thập kỷ. Sự giảm của Nikkei phản ánh nhiều hơn là sự yếu kém của cổ phiếu — nó phản ánh nỗi sợ rằng sự ổn định tiền tệ lâu dài của Nhật Bản có thể đang bước vào một kỷ nguyên mới. Trong khi đó, các thị trường mới nổi như Ấn Độ cảm nhận áp lực khi vốn toàn cầu chuyển sang phòng thủ. Các chỉ số châu Âu cũng theo sau, bị ảnh hưởng bởi điều kiện tài chính thắt chặt và giảm khẩu vị rủi ro.
Đây chính là hình ảnh của bán tháo đồng bộ: các nền kinh tế khác nhau, cùng chung nỗi sợ.
Tiền điện tử cảm nhận cú sốc — Nhưng kể một câu chuyện sâu hơn
Thị trường tiền điện tử, giờ đây đã liên kết chặt chẽ với các chu kỳ thanh khoản toàn cầu, không tránh khỏi. Sự giảm của Bitcoin xuống dưới mức tâm lý $90,000 đã kích hoạt một chuỗi thanh lý, xóa sạch đòn bẩy quá mức tích lũy trong đợt tăng trước đó. Hơn một tỷ đô la trong các khoản đóng cửa bắt buộc làm nổi bật một sự thật quan trọng của thị trường crypto hiện đại: biến động không phá hủy giá trị — chính đòn bẩy mới gây ra.
Tuy nhiên, bên dưới bề mặt, một câu chuyện khác đang hình thành.
Bitcoin: Kiểm tra căng thẳng tại một vùng cấu trúc quan trọng
Việc Bitcoin không thể phá vỡ mức kháng cự $94,500 đã kích hoạt sự mệt mỏi kỹ thuật, nhưng phạm vi hiện tại từ $87,000–$88,000 vẫn là một khu vực cầu đáng kể trong lịch sử. Miễn là vùng này còn nguyên vẹn, cấu trúc tăng trưởng rộng hơn không bị vô hiệu hóa. Các nhà tổ chức lớn đang theo dõi khu vực này sát sao, đặc biệt là dòng chảy ETF, vốn thường tăng trong thời kỳ thị trường sợ hãi sâu sắc hơn là trong thời kỳ hưng phấn.
Các điều chỉnh không xóa bỏ các câu chuyện dài hạn — chúng chỉ làm rõ các điểm vào.
Ethereum và các tài sản có độ beta cao chịu áp lực
Sự giảm của Ethereum về quanh mức $3,000 phản ánh hành vi rủi ro rút lui hơn là sự yếu kém của mạng lưới. Với các nâng cấp giao thức dự kiến kéo dài đến năm 2026 và cơ chế đốt token tiếp tục, các nền tảng của ETH vẫn còn mạnh về cấu trúc. Tương tự, các tài sản có độ beta cao như Solana chịu đợt giảm mạnh nhất trong các đợt bán tháo — nhưng theo lịch sử, chúng cũng dẫn đầu các đợt phục hồi khi các cổ phiếu công nghệ ổn định.
Đây không phải là giai đoạn phán xét — đó là giai đoạn lọc.
Nơi trú ẩn an toàn lên tiếng rõ ràng
Khi cổ phiếu và tiền điện tử đối mặt với áp lực thanh lý, vốn chảy một cách dự đoán về nơi an toàn. Vàng tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới, khẳng định vai trò của nó trong thời kỳ căng thẳng vĩ mô. Trong các thị trường kỹ thuật số, stablecoin trở thành nơi trú ẩn tạm thời, báo hiệu rằng vốn đang chuyển hướng — chứ không rút khỏi. Sự phân biệt này rất quan trọng. Khi tiền đổ vào chỗ đỗ thay vì biến mất, khả năng phục hồi vẫn còn.
Thường thị trường giải quyết những khoảnh khắc như thế nào
Những giai đoạn như thế này thường cảm thấy như hỗn loạn, nhưng chúng thường kết thúc theo một trong hai cách:
hoặc hoảng loạn tự hết, hoặc chính sách rõ ràng khôi phục niềm tin. Các tín hiệu của ngân hàng trung ương, phản ứng tài chính, và ổn định thị trường trái phiếu sẽ quyết định con đường nào sẽ diễn ra.
Điều rõ ràng là thị trường đang tiến tới một ngã rẽ — chứ không phải sụp đổ.
Quan điểm cuối cùng
Sự giảm hiện tại đau đớn, cảm xúc và mệt mỏi — nhưng cũng rất tiết lộ. Nó phơi bày đòn bẩy quá mức, thử thách niềm tin, và vẽ lại thứ tự các tài sản. Liệu đợt giảm này có phải là bẫy gấu hay là khởi đầu của một chuyển đổi vĩ mô rộng lớn hơn sẽ phụ thuộc vào phản ứng toàn cầu trong những tuần tới.
Nhưng lịch sử luôn dạy một bài học nhất quán:
Thị trường giảm vì sợ hãi.
Hồi phục dựa trên cấu trúc.
Và những người sống sót qua biến động thường định hình chu kỳ tiếp theo.