Bí quyết đầu tư của Buffett: Tại sao hầu hết các nhà đầu tư thất bại và làm thế nào để thành công trong thị trường ngày nay

Khoảng cách niềm tin: Tại sao Buffett thành công còn người khác thất bại

Hành trình 60 năm của Warren Buffett nói lên tất cả. Quản lý Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A, NYSE: BRK.B), ông đạt mức tăng trưởng kép hàng năm gần 20%—gần gấp đôi lợi nhuận của S&P 500. Tuy nhiên, bí quyết thực sự của ông không phải là khả năng chọn cổ phiếu vượt trội. Đó là điều gì đó còn mang tính tâm lý nhiều hơn: khả năng duy trì niềm tin vững chắc vào các khoản đầu tư của mình trong những giai đoạn kém hiệu quả.

Hầu hết các nhà đầu tư thiếu kỷ luật này. Như Buffett đã nhận xét trong thư cổ đông năm 2013, “Hầu hết các nhà đầu tư chưa coi việc nghiên cứu triển vọng kinh doanh là ưu tiên trong cuộc sống của họ.” Nếu không hiểu rõ các doanh nghiệp sở hữu, nhà đầu tư dễ bị ảnh hưởng bởi hoảng loạn thị trường. Họ mua vào trong thời kỳ hưng phấn và bán ra trong các đợt sụp đổ—đúng như ngược lại với việc tạo dựng của cải.

Nguy cơ là có thật. Như Buffett cảnh báo, “Nguy hiểm chính là nhà đầu tư nhút nhát hoặc mới bắt đầu sẽ tham gia thị trường vào thời điểm quá phấn khích và sau đó thất vọng khi xảy ra lỗ giấy.” Cái bẫy hành vi này đã phá hủy nhiều danh mục hơn cả các đợt sụp đổ thị trường từng có.

Tập trung vs. Đa dạng hóa: Sự thật khó chịu về lợi nhuận vượt trội

Buffett chưa bao giờ theo đuổi sự hoàn hảo. Danh mục của ông thua kém S&P 500 trong nhiều năm riêng lẻ—một thực tế ông chấp nhận một cách có chủ đích. Trong thư gửi các đối tác năm 1966, ông giải thích cách tiếp cận của mình với sự trung thực đáng kinh ngạc:

Thay vì phân bổ vốn mỏng manh qua nhiều cơ hội trung bình, Buffett tập trung mạnh vào những ý tưởng tốt nhất của mình. Điều này tạo ra sự biến động—“những năm cực kỳ ảm đạm thỉnh thoảng xảy ra”—nhưng mang lại biên lợi nhuận vượt trội về dài hạn. Thỏa thuận này rõ ràng: chấp nhận hiệu suất kém trong ngắn hạn để đạt thành tích vượt trội trong dài hạn.

Nguyên tắc này áp dụng cho các nhà đầu tư ngày nay. Khi năm 2026 bắt đầu, có thể bạn đang nắm giữ một danh mục tập trung các niềm tin tốt nhất của mình. Câu hỏi then chốt là: Mỗi khoản đầu tư có thực sự mang lại giá trị? Nó có cung cấp lợi nhuận kỳ vọng tốt hơn các lựa chọn khác không, hay nó giảm thiểu độ biến động của danh mục?

Khi các vị thế trở nên quá định giá, ngay cả những cổ phiếu đáng tin cậy cũng xứng đáng được xem xét cắt giảm. Chính Buffett đã giảm vị trí Apple của Berkshire Hathaway khi định giá tăng—một lời nhắc rằng niềm tin không có nghĩa là bướng bỉnh.

Tại sao việc tìm kiếm cơ hội lớn chưa bao giờ khó khăn hơn

“Chúng ta phải làm việc cực kỳ chăm chỉ để tìm ra chỉ vài tình huống đầu tư hấp dẫn,” Buffett viết năm 1966. Sáu mươi năm sau, nhiệm vụ này vẫn còn khó khăn không kém—có thể còn hơn thế nữa. Trong thư gửi tháng 2 năm 2025, Buffett thẳng thắn nhận xét: “Thường thì, không có gì hấp dẫn cả.”

Điều kiện thị trường hiện tại xác nhận mối lo này. Nhiều định giá cổ phiếu đã vượt quá giới hạn hợp lý, tạo ra các hồ sơ rủi ro-lợi nhuận bất đối xứng, trong đó rủi ro giảm giá lớn hơn nhiều so với khả năng tăng giá. Môi trường này giải thích tại sao Berkshire Hathaway tích trữ tiền mặt ở mức kỷ lục—một tín hiệu cho thấy ngay cả nhà đầu tư vĩ đại nhất thế giới cũng thấy ít cơ hội hấp dẫn.

Đối với nhà đầu tư trung bình, bài học này cực kỳ quan trọng: chấp nhận rằng bạn không thể tìm ra các cơ hội xuất sắc mỗi tháng không phải là thất bại. Đó là trí tuệ. Áp lực luôn phải “đầu tư” dẫn đến quyết định trung bình và phá sản của cải.

Thuốc giải cho việc dự đoán thị trường: Trung bình giá đô la và kỷ luật cảm xúc

Nếu bạn thiếu kiến thức để đánh giá sâu sắc các doanh nghiệp riêng lẻ, Buffett đề xuất một phương pháp đơn giản: quỹ chỉ số. Nhưng ngay cả đầu tư quỹ chỉ số cũng đòi hỏi sự kiên trì về tâm lý. Thuốc giải cho các sai lầm dự đoán thị trường là đầu tư đều đặn, theo cơ chế trong suốt nhiều thập kỷ.

Lập kế hoạch đầu tư một khoản cố định theo định kỳ—hàng tháng, hàng quý, hoặc theo mỗi kỳ lương. Không bán ra trong các đợt sụp đổ trừ khi hoàn cảnh thay đổi căn bản. Như Buffett nhấn mạnh, tính nhất quán quan trọng hơn việc chọn thời điểm.

Phương pháp này phù hợp dù bạn là người chọn cổ phiếu xây dựng danh mục tập trung hay nhà đầu tư quỹ chỉ số mua thị trường. Nguyên tắc cốt lõi vẫn giống nhau: niềm tin dựa trên phân tích hợp lý sẽ giúp bạn vượt qua các đợt suy thoái không thể tránh khỏi.

Nguyên tắc đủ: Bạn không cần phải biết tất cả

Thông điệp ít được đánh giá cao nhất của Buffett xuất phát từ thư năm 2013: “Chẳng cần phải biết tất cả. Bạn chỉ cần hiểu rõ các hành động mình thực hiện.”

Trong suốt sự nghiệp 70 năm của mình, Buffett chưa bao giờ cố gắng dự đoán mọi biến động thị trường hay xác định tất cả các cổ phiếu chiến thắng. Hiểu rõ một vòng tròn nhỏ các khoản đầu tư xuất sắc—thật sự hiểu chúng—đã đủ để xây dựng sự giàu có biến đổi. Ông giữ trong vòng tròn năng lực của mình và bỏ qua mọi thứ khác.

Các nhà đầu tư hiện đại đối mặt với lượng thông tin và phân tâm nhiều hơn gấp nhiều lần Buffett năm 1957. Tuy nhiên, nguyên tắc vẫn không thay đổi. Hiểu sâu về một vài khoản đầu tư tốt hơn là kiến thức nông cạn về hàng nghìn. Tập trung tốt hơn phân tán. Niềm tin vững chắc tốt hơn sự rối rắm.

Khung chiến lược cho 2026 và những năm tới

Khi bạn điều hướng thị trường ngày nay, hãy áp dụng ba nguyên tắc của Buffett:

Thứ nhất, chấp nhận rằng danh mục tốt nhất của bạn sẽ không vượt trội mỗi năm. Biến động là cái giá của lợi nhuận dài hạn vượt trội. Tập trung vào các ý tưởng có niềm tin cao nhất, ngay cả khi điều đó dẫn đến hiệu suất kém trong một số giai đoạn.

Thứ hai, không ngừng kiểm tra xem mỗi khoản đầu tư có xứng đáng với vị trí của nó không. Nó có mang lại lợi nhuận hấp dẫn so với các lựa chọn khác không? Nếu có, duy trì niềm tin. Nếu không, phân bổ lại vốn vào các cơ hội tốt hơn.

Thứ ba, duy trì kỷ luật cơ học trong việc phân bổ vốn. Dù qua việc đầu tư đều đặn hàng tháng hay tích trữ chiến thuật trong các đợt biến động thị trường, hãy thực hiện kế hoạch của bạn bất chấp các tiêu đề và tâm lý thị trường.

Warren Buffett đã xây dựng sự giàu có qua nhiều thế hệ không phải nhờ dự đoán chính xác hay dự đoán thị trường, mà qua phân tích kỷ luật, niềm tin tập trung và khả năng kiểm soát cảm xúc. Đến năm 2026, những phẩm chất này còn quan trọng hơn bao giờ hết.