Cách TSMC trở thành người dẫn đầu không thể tranh cãi sau sự bùng nổ của AI

Chủ Tịch Hội Đồng Quản Trị của Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) không chỉ là một công ty chip bình thường—nó là xương sống của cuộc cách mạng AI. Với giá trị thị trường hơn 1,7 nghìn tỷ đô la sau khi tăng 54% trong năm 2025, TSMC đã gia nhập câu lạc bộ các tập đoàn nghìn tỷ đô la. Nhưng điều gì khiến nhà chơi nền tảng này lại thống trị trong thế giới bán dẫn đến vậy?

Từ Điện Thoại Thông Minh đến AI: Sự Chuyển Dịch Doanh Thu

Trong nhiều năm, nguồn thu chính của TSMC là các bộ xử lý điện thoại thông minh. Công ty sản xuất chip cho các nhà sản xuất thiết bị lớn, kiểm soát chuỗi cung ứng của họ. Tuy nhiên, bối cảnh đã thay đổi đáng kể trong hai năm qua.

Tính toán hiệu suất cao (HPC) giờ đây đã trở thành động lực doanh thu chính của TSMC, vượt qua phân khúc điện thoại thông minh:

• Quý 3 năm 2025: HPC tạo ra 18,87 tỷ đô la (57% tổng doanh thu)
• Quý 3 năm 2024: HPC chiếm 11,99 tỷ đô la (51% tổng doanh thu)
• Quý 3 năm 2023: HPC mang về 7,26 tỷ đô la (42% tổng doanh thu)

Sự tăng trưởng bùng nổ này phản ánh việc xây dựng hạ tầng trung tâm dữ liệu và nhu cầu chip AI tiên tiến. Để hình dung rõ hơn, doanh thu HPC của TSMC trong quý 3 năm 2025 đã vượt qua toàn bộ doanh thu hàng quý của bốn năm trước đó.

Tại Sao TSMC Chiếm Ưu Thế Trong Ngành Gia Công

TSMC hoạt động như một nhà gia công—thiết kế và sản xuất chip cho các công ty như Apple và Qualcomm, thay vì bán trực tiếp cho người tiêu dùng. Mô hình này đã giúp nó trở thành đối tác thiết yếu của ngành.

Các con số nói lên tất cả:

• Thị trường gia công chip: TSMC kiểm soát khoảng 72% thị phần toàn cầu, các đối thủ còn lại tụt lại phía sau xa
• Chip AI tiên tiến: TSMC chiếm hơn 90% trong phân khúc quan trọng này
• Lợi thế công nghệ: Các đối thủ còn lại kém xa về hiệu quả sản xuất, tỷ lệ thành phẩm và tiến bộ công nghệ

Không có nhà sản xuất chip nào sánh được với năng lực sản xuất, độ tinh vi của quy trình công nghệ hoặc sự nhất quán trong việc cung cấp sản phẩm không lỗi ở quy mô lớn của TSMC.

Ngoài AI: Một Tập Đoàn Đa Dạng

Trong khi các chip AI thu hút sự chú ý, ảnh hưởng của TSMC còn sâu rộng hơn. Gần như mọi thiết bị hiện đại đều dựa vào sản xuất của TSMC—từ iPhone, laptop, tivi, hệ thống ô tô đến máy tính bảng. Sự đa dạng này giúp giảm thiểu rủi ro từ chu kỳ ngành.

Ngay cả khi nhu cầu AI giảm trong tương lai, hoạt động cốt lõi của TSMC vẫn sẽ vững mạnh. Doanh thu có thể trở nên ổn định hơn, nhưng vai trò then chốt của công ty trong hệ sinh thái công nghệ đảm bảo sự liên tục về vị thế và lợi nhuận.

Lập Luận Đầu Tư Dài Hạn

Lợi nhuận trung bình hàng năm trong 5 năm của TSMC gần như đạt 22%, phản ánh cả đà tăng trưởng lẫn sự công nhận của thị trường. Quan trọng hơn, công ty đã xây dựng được lợi thế cạnh tranh không thể vượt qua—mà các nhà đầu tư gọi là “lối mòn” (moat).

Các công ty công nghệ không có lựa chọn thực tế nào khác. Năng lực sản xuất, vị trí dẫn đầu về công nghệ và quy mô của TSMC khiến nó trở nên không thể thiếu. Điều này tạo ra một lợi thế cấu trúc hỗ trợ vị trí dài hạn trong danh mục đầu tư, đặc biệt khi xem xét như một khoản nắm giữ nền tảng thay vì một cược mang tính đầu cơ vào một xu hướng nào đó.

Câu hỏi thực sự không phải là liệu TSMC có còn phù hợp hay không—rõ ràng là có. Câu hỏi là liệu định giá của thị trường có phản ánh đúng khả năng duy trì vị thế thống trị trong việc cung cấp năng lượng cho thế hệ máy tính tiếp theo hay không.