Bitcoin trong năm 2025: thử thách trước khả năng bứt phá vào năm 2026

Dù mong đợi vào một động thái mạnh mẽ, Bitcoin đang thể hiện bức tranh ảm đạm trong bối cảnh nhu cầu đầu tư giảm sút và thiếu hụt thanh khoản trên thị trường. Chỉ số Nasdaq 100 đã vượt xa tiền điện tử về kết quả, tạo ra một khoảng cách mà theo các chuyên gia có thể cho thấy sự đánh giá thấp hợp lý về tài sản này. Sự mở rộng tiền tệ và các chu kỳ thay đổi trong điều kiện thanh khoản sẽ hình thành một thực tế mới cho các thị trường vào năm 2026.

Tại sao Bitcoin lại tụt lại so với các tài sản truyền thống?

Sự sụt giảm hiện tại của Bitcoin liên quan đến một tập hợp các yếu tố. Thanh khoản hạn chế, được củng cố bởi các điều kiện tài chính thắt chặt hơn, đang giữ các tài sản đầu cơ khỏi tăng trưởng. Song song đó, nhu cầu rủi ro của các nhà đầu tư đã giảm đáng kể, đặc biệt trong bối cảnh biến động của lãi suất và sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô.

Tính đến thời điểm hiện tại, Bitcoin đang giao dịch quanh mức $89,61K, thấp hơn nhiều so với đỉnh hơn $126,000 đã ghi nhận trước đó trong năm. Các yếu tố kỹ thuật, bao gồm kháng cự trên các biểu đồ và các tín hiệu giảm giá, cũng đã giữ giá khỏi đà tăng tiếp theo. Ngược lại, vàng đã thể hiện sự bền bỉ, tăng hơn 70% và tiến tới mức $4,492 mỗi ounce.

David Shasler và các nhóm phân tích của VanEck chú ý đến một nghịch lý: việc Bitcoin tụt lại khoảng 50% so với Nasdaq 100 kể từ ngày đầu năm không được xem là tín hiệu hoảng loạn, mà là cơ hội để quay trở lại các mức định giá nhiều lần giữa các loại tài sản.

Động thái vĩ mô như một chất xúc tác cho năm 2026

Vị trí trung tâm trong các dự báo của VanEck là hiểu biết về các chu kỳ thanh khoản và ảnh hưởng của chúng đến các tài sản khan hiếm. Khi mất giá tiền tệ tăng tốc và thanh khoản quay trở lại hệ thống, Bitcoin đã thể hiện khả năng tăng trưởng bùng nổ trong quá khứ. Kịch bản này được xem là khả thi trong năm 2026.

Các chuyên gia của VanEck nhận định rằng Bitcoin, giống như vàng, là một công cụ phòng hộ chống lại căng thẳng tài chính và mở rộng tiền tệ. Các chính phủ, theo dự đoán của các nhà phân tích, sẽ ngày càng dựa vào mở rộng tiền tệ để tài trợ cho các nghĩa vụ của mình. Quá trình này thường mang lại lợi ích cho các tài sản được xem như dự trữ giá trị.

Tín hiệu từ hoạt động mạng lưới

Một quan sát thú vị là hành vi của Bitcoin khi có sự thay đổi trong hoạt động khai thác hash. Dữ liệu cho thấy, khi tỷ lệ hash giảm đột ngột — một kịch bản xảy ra trong các giai đoạn căng thẳng của các thợ mỏ — Bitcoin trong 90 ngày tiếp theo thể hiện xu hướng tích cực trong 65% các trường hợp. Điều này có thể cho thấy rằng giai đoạn căng thẳng hiện tại trong hệ sinh thái có thể được xem như là đáy tiềm năng cho một làn sóng mới.

Các xu hướng vĩ mô rộng hơn

Nhóm các nhà quản lý đầu tư của VanEck nhấn mạnh về một thị trường tăng giá yên tĩnh của các tài nguyên tự nhiên và các tài sản liên quan đến trí tuệ nhân tạo, chuyển đổi năng lượng và tái công nghiệp hóa. Những “tài sản của thế giới cũ” này được xem như nền tảng cho nền kinh tế toàn cầu mới.

Về phía thu nhập cố định, bức tranh vẫn còn thận trọng. Lợi suất trái phiếu vào năm 2026 sẽ phụ thuộc vào các đợt biến động theo từng đợt, chứ không phải các xu hướng bền vững. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang đối mặt với một tình thế tiến thoái lưỡng nan giữa việc duy trì thị trường lao động yếu ớt và giữ lạm phát ổn định.

Kết luận: Tiền đề cho sự phục hồi

Năm 2025 là một năm thất vọng đối với những người ủng hộ Bitcoin, tuy nhiên VanEck tích cực mua vào tài sản này, xem sự đánh giá thấp hiện tại như một hiện tượng tạm thời. Việc mở rộng các khoảng cách trong định giá, phục hồi thanh khoản và sự mất giá tiền tệ cùng nhau có thể tạo điều kiện để Bitcoin trở thành một trong những tài sản hàng đầu vào năm 2026. Khẳng định của công ty dựa trên phân tích chu kỳ dài hạn, chứ không phải các biến động giá ngắn hạn.