Tới hạn cuối của quyền chọn Bitcoin: Liệu khối lượng giao dịch 23,7 tỷ USD có thể thúc đẩy xu hướng phá vỡ không

Thứ Sáu tuần này sẽ chứng kiến ngày đáo hạn tập trung của các quyền chọn cuối năm, thời khắc lịch sử này có thể định hình lại xu hướng ngắn hạn của Bitcoin. Theo dữ liệu thị trường mới nhất, các hợp đồng quyền chọn trị giá tổng cộng 23,7 tỷ đô la đang trong giai đoạn đếm ngược, trong đó có khoảng 3 triệu quyền chọn BTC và 4,46 triệu hợp đồng IBIT. Liệu bữa tiệc thanh khoản cạn kiệt này có thể mang lại những biến động giá như trader mong đợi?

Ba con số quan trọng trong ngày đáo hạn quyền chọn

Giá Bitcoin hiện dao động quanh mức 89.61K đô la, còn cách điểm tối đa đau đớn (Max Pain Point) là 95,000 đô la một đoạn khá xa. Cấu trúc thị trường cho thấy, các mức giá 85,000 đô la và 100,000 đô la tập trung nhiều vị thế quyền chọn nhất, tạo thành trung tâm hút mạnh mẽ. Đáng chú ý hơn, tỷ lệ Put/Call chỉ là 0.38, mức cực thấp này đã báo hiệu sự thống trị tuyệt đối của phe mua, đồng thời cũng tạo cơ hội phục hồi ngắn hạn lớn cho phe bán.

Theo phân tích của QCP Capital, hiệu ứng kỳ nghỉ cuối năm đang làm loãng thêm thanh khoản thị trường. Khi các trader lần lượt đóng vị thế để nghỉ lễ, số hợp đồng mở (Open Interest) của Bitcoin và Ethereum đều giảm. Dự kiến trước khi năm kết thúc, thị trường có thể trải qua biên độ dao động giá từ 5% đến 7%.

Điểm cân bằng giữa phe mua và phe bán nằm ở đâu

Quan điểm trong ngành cho rằng, Bitcoin rất có khả năng sẽ giảm trước rồi mới tăng trở lại. Từ biểu đồ nhiệt thanh khoản, các vị thế đòn bẩy tập trung trong khoảng 82,000-84,000 đô la, có thể trở thành điểm thử thách giảm ban đầu. Còn sự phục hồi sau đó sẽ đối mặt với “mái vòm giả” tại 90,000 đô la, vượt qua mức này sẽ kích hoạt tín hiệu khởi động đợt bật tăng thực sự. Cuối cùng, điểm tối đa đau đớn 95,000 đô la dự kiến sẽ trở thành tâm điểm của chu kỳ này — đây vừa là mức giá mơ ước của phe mua quyền chọn, vừa là tuyến phòng thủ cuối cùng của phe bán.

Đáng chú ý, Ethereum thể hiện kém hơn trong cùng kỳ, giảm 6.77% trong 24 giờ, cho thấy trong môi trường rút ròng thanh khoản lớn, khẩu vị rủi ro của thị trường đang nhanh chóng suy giảm.

Cạm bẫy biến động trong kỳ nghỉ

Dữ liệu lịch sử cho thấy, tuần lễ Giáng sinh thường gây ra các đỉnh giá do thanh khoản thấp, và sau khi thị trường khởi động lại, giá thường nhanh chóng giảm trở lại. Năm nay còn đặc biệt hơn — điểm cắt của việc thu hoạch lỗ thuế (tax-loss harvesting) vào ngày 31 tháng 12 có thể làm gia tăng các biến động phi lý này. Độ trống của sổ lệnh có nghĩa là bất kỳ dòng vốn trung bình nào cũng có thể gây ra các biến động giá cực đoan, đặt ra yêu cầu cao hơn trong quản lý vị thế.

Dự đoán cốt lõi

• 23.7 tỷ đô la hợp đồng quyền chọn sắp đáo hạn đại diện cho sự kiện đáo hạn lớn nhất trong năm
• Bitcoin có thể giảm xuống 82,000-84,000 đô la để tìm hỗ trợ, rồi bật trở lại hướng tới 95,000 đô la — điểm tối đa đau đớn
• Hiệu suất yếu của Ethereum cho thấy dòng vốn có thể đang phân bổ lại giữa các tài sản rủi ro
• Thanh khoản cạn kiệt trong kỳ nghỉ có thể trở thành chỉ số ngược lại cho dự đoán ngắn hạn — các mục tiêu giá tưởng chừng chắc chắn thường sẽ gặp phải các đảo chiều bất ngờ