Văn phòng Ngân sách Quốc hội Dự đoán giảm nhẹ lãi suất của Fed giữa bối cảnh lo ngại lạm phát

Các điểm nổi bật về Triển vọng Kinh tế và Hỗ trợ Thị trường Lao động

Cơ quan Ngân sách Quốc hội (C-BO) đã đưa ra dự báo kinh tế mới nhất trong tuần này, cho thấy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp tục thực hiện các đợt giảm lãi suất có mức độ vừa phải trong suốt năm. Thay vì giảm lãi suất một cách mạnh mẽ, C-BO dự đoán ngân hàng trung ương sẽ duy trì cách tiếp cận thận trọng, tập trung vào việc hỗ trợ mức độ việc làm trong khi đối phó với các áp lực lạm phát dai dẳng.

Triển vọng về lãi suất đến cuối thập kỷ

Hiện đang dao động quanh mức 3.5% đến 3.75%, lãi suất vay ngắn hạn dự kiến sẽ ổn định ở mức 3.4% vào quý cuối cùng của năm nay, và dự kiến sẽ duy trì ở mức này cho đến năm 2028, theo đánh giá của C-BO. Đường đi của lãi suất khá phẳng phản ánh thách thức trong việc cân bằng giữa lo ngại về tăng trưởng và bối cảnh lạm phát dai dẳng.

Điều gì đang thúc đẩy câu chuyện về lạm phát?

Triển vọng này giả định rằng các mức thuế cao hơn—kết hợp với các biện pháp kích thích tài chính gia tăng từ chính sách thuế gần đây—sẽ tiếp tục tạo áp lực tăng giá trên thị trường, vượt xa mức 2% mà Fed ưu tiên. Các động thái cung cầu này dự kiến sẽ giữ lạm phát ở mức cao trong ngắn hạn, ảnh hưởng đến lập trường thận trọng của ngân hàng trung ương về việc nới lỏng tiền tệ.

Dự báo về việc làm và lạm phát

Về thị trường lao động, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ kết thúc năm hiện tại ở mức 4.6%, sau đó giảm dần xuống 4.4% vào năm 2028. Trong khi đó, lạm phát theo chỉ số cốt lõi của Fed dự kiến sẽ giảm xuống còn 2.7% trong năm nay trước khi cuối cùng đạt 2.1% vào cuối thập kỷ. Hai mục tiêu này—việc làm ổn định và kiểm soát lạm phát—vẫn là trung tâm trong các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang.

Các dự báo của C-BO nhấn mạnh sự cân bằng tinh tế mà các nhà hoạch định chính sách tiền tệ phải đối mặt: giải quyết các yếu tố yếu kém mới nổi của thị trường lao động trong khi ngăn chặn lạm phát trở nên cố định hơn nữa.