## Bitcoin trên bờ vực: những gì chờ đợi trước khi kết thúc quý 1 năm 2026?

Với Bitcoin giao dịch ở mức $90.48K (với mức giảm -2.76% trong 24 giờ) và mức cao lịch sử $126.08K làm tham chiếu, thị trường đang ở một điểm ngoặt quan trọng. Khi tiến tới năm 2026, sự không chắc chắn chi phối các cuộc thảo luận giữa các nhà giao dịch và nhà đầu tư tổ chức. Phục hồi để đạt mức cao mới hay củng cố kéo dài? Câu trả lời vẫn còn bỏ ngỏ.

## Các tín hiệu on-chain cảnh báo sự thận trọng

Các chỉ số kỹ thuật vẽ ra một bức tranh đáng chú ý. Theo phân tích của CryptoQuant, Bitcoin đã giảm xuống dưới trung bình động hàng năm vào tháng 11 năm 2025, một động thái đã từng trùng hợp với thị trường giảm giá. Ki Young Ju, người sáng lập CryptoQuant, nhấn mạnh rằng sự chậm lại quan sát được trong chỉ số Giá trị Thị trường Thực hiện đã gợi nhớ các giai đoạn yếu kém trước đó trong chu kỳ.

Một yếu tố đáng lo ngại khác đến từ các ETF spot của Mỹ. Sự giảm sút trong dòng vốn ròng chảy vào các quỹ đầu tư tổ chức trong những tuần gần đây cho thấy các nhà đầu tư lớn duy trì thái độ phòng thủ. Hiện tượng này có thể gây áp lực liên tục lên giá trong ngắn hạn, làm phức tạp bất kỳ kịch bản tăng giá nào ngay lập tức.

## Nhóm lạc quan vẫn giữ vững niềm tin

Dù có các tín hiệu thận trọng, một nhóm các nhà quản lý và phân tích có ảnh hưởng vẫn duy trì quan điểm tích cực hơn. VanEck, Bitwise, Grayscale, Bernstein và Coinbase cho rằng Bitcoin có thể trải qua một đợt tăng mạnh vào năm 2026, với mục tiêu gần $150,000.

Matthew Sigel, người phụ trách Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số tại VanEck, đặc biệt nhấn mạnh: chỉ số Lợi nhuận Không Thực hiện (RUP) vẫn còn xa mức độ quan trọng, và chu kỳ thị trường chưa đạt đỉnh. Ngoài ra, cả Bitwise lẫn VanEck đều đưa ra giả thuyết gây tranh cãi: chu kỳ bốn năm vốn điều hành Bitcoin có thể đã mất đi tính phù hợp. Nếu đúng như vậy, BTC có thể di chuyển theo hướng phù hợp hơn với các thị trường công nghệ Mỹ, từ đó giảm bớt mức độ nghiêm trọng của các thị trường giảm giá hoặc thậm chí tránh khỏi chúng.

## Sự hoài nghi từ các tổ chức cũng có trọng lượng

Tuy nhiên, các nhân vật như Jurrien Timmer, giám đốc Macro Toàn cầu tại Fidelity, vẫn giữ quan điểm thận trọng hơn. Timmer xác định mức quan trọng tại $65,000: nếu Bitcoin giảm xuống dưới mức này, nguy cơ giảm về $45,000 là hiện hữu. Quan điểm của ông cho rằng Bitcoin có thể bị mắc kẹt trong trạng thái đi ngang trong nhiều tháng, tích tụ sức mạnh để tấn công tăng giá mới sau đó.

## Triển vọng cho 2026: không thể tránh khỏi sự biến động

Sự mâu thuẫn giữa các dữ liệu on-chain thận trọng và các câu chuyện tích cực từ các tổ chức đã làm rõ một chân lý: con đường đến năm 2026 sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào các yếu tố vĩ mô và hành vi của các tổ chức hơn là các chu kỳ đã định sẵn. Sự không chắc chắn hiện tại phản ánh chính sự căng thẳng chưa được giải quyết này.

Đối với các nhà giao dịch, bài học rõ ràng là tránh đặt cược quá mức vào một kịch bản duy nhất. Sự biến động dường như là điều không thể tránh khỏi trong giai đoạn tới, và chiến lược thận trọng cần được ưu tiên hơn sự lạc quan phi lý.