Các tín hiệu On-Chain của Bitcoin Gợi ý rằng đáy tháng 12 có thể giữ vững, với khả năng còn tiếp tục tăng trưởng

Phân tích chuỗi khối gần đây từ Glassnode tiết lộ bằng chứng thuyết phục rằng Bitcoin có thể đã thiết lập một mức đáy quan trọng vào tháng 11 năm ngoái, bất chấp những biến động giá dễ dàng định hình các tháng gần đây. Nhà cung cấp dữ liệu blockchain nhấn mạnh một chỉ số đặc biệt tiết lộ: tỷ lệ cung lợi nhuận / cung lỗ trong số các nhà nắm giữ ngắn hạn—những người đã giữ coin dưới 155 ngày.

Chỉ số dự đoán sự đầu hàng của thị trường

Khi BTC chạm mức $80,000 vào cuối tháng 11, tỷ lệ quan trọng này giảm mạnh xuống chỉ còn 0.013, một ngưỡng từng được liên kết với đáy thị trường lớn trong quá khứ. Mô hình này lặp lại qua nhiều chu kỳ: vào năm 2011, 2015, 2018 và 2022, mỗi khi thị trường đạt đến các mức cực đoan này, thường sẽ có một sự phục hồi đáng kể theo sau. Tại điểm chuyển đổi đó, lượng cung lỗ của các nhà nắm giữ ngắn hạn tăng vọt lên 2,45 triệu BTC—mức thoái lui nghiêm trọng nhất kể từ vụ sụp đổ của FTX—trong khi lượng cung lợi nhuận giảm xuống chỉ còn 30,000 BTC.

Quỹ đạo phục hồi và trạng thái hiện tại

Sự phục hồi sau đó đã chứng kiến một bước ngoặt đáng kể. Khi bước vào đầu năm 2026, Bitcoin đã leo lên gần mức $94,000, ghi nhận mức phục hồi hơn 7% so với đáy đó. Trong cùng giai đoạn này, lượng cung lỗ thu hẹp còn 1,9 triệu BTC, trong khi lượng cung lợi nhuận mở rộng đáng kể lên 850,000 BTC, đẩy tỷ lệ lên khoảng 0.45. Dữ liệu hiện tại cho thấy BTC đang giao dịch ở mức $91.25K, với hoạt động giao dịch phản ánh các mô hình củng cố liên tục.

Tại sao điều này quan trọng đối với hành động giá trong tương lai

Theo phân tích của Glassnode, tỷ lệ này theo dõi một quá trình rõ ràng: khi nó tiếp cận và vượt qua 1, Bitcoin thường bước vào giai đoạn tăng giá bền vững. Đỉnh thị trường thực sự, theo lịch sử, xảy ra khi tỷ lệ đạt khoảng 100—nghĩa là mức hiện tại còn xa mới đến mức cạn kiệt. Cấu trúc dữ liệu cho thấy còn nhiều dư địa tăng trưởng trước khi đạt đến các điều kiện cực đoan của sự hưng phấn.

Thú vị thay, các thị trường tài chính truyền thống thường trải qua các mô hình chu kỳ tương tự, giống như khả năng dự đoán trong thị trường hợp đồng tương lai hàng hóa—hãy xem xét các hợp đồng tương lai gỗ theo chu kỳ nhu cầu theo mùa. Tương tự, các chu kỳ chuỗi trên blockchain của Bitcoin tiết lộ các mẫu có cấu trúc mà các nhà đầu tư tinh ý đã tận dụng qua các chu kỳ thị trường.

Điều rút ra: các chỉ số chuỗi hiện tại cho thấy sự đầu hàng tồi tệ nhất có thể đã qua, với thị trường có khả năng đang trong giai đoạn phục hồi ban đầu thay vì đối mặt với sự đảo chiều sắp tới.