Ngành meme coin đang đối mặt với khủng hoảng thanh khoản: sự thống trị đã giảm xuống mức của năm 2022

Thị trường Memecoin đã trải qua những biến động kịch tính. Vốn hóa thị trường đạt đỉnh vào cuối năm 2024 (100-120 tỷ USD) đã giảm mạnh, nhiều đồng coin hot đang nhanh chóng mất đi sức hút trên thị trường. Dựa trên phân tích dữ liệu on-chain, toàn bộ lĩnh vực này đang đối mặt với suy thoái cấu trúc chứ không chỉ là điều chỉnh theo chu kỳ đơn thuần.

Dữ liệu cho thấy vị thế thống trị thị trường giảm mạnh

Phân tích mới nhất từ các nhà cung cấp dữ liệu on-chain cho thấy những tín hiệu đáng lo ngại. Vị thế thống trị của Memecoin trong toàn bộ thị trường altcoin giảm từ 0.11 vào cuối năm 2024 xuống còn 0.04 hiện tại, trở lại mức của cuối năm 2022. Điều gì phản ánh sự thay đổi này? Không chỉ là giá giảm, mà còn là sự teo tóp toàn diện của sự tham gia thị trường.

Theo dữ liệu theo dõi của CoinGecko, các đồng coin tiêu biểu như DOGE (thị phần 0.65%), WIF (thị phần 0.010%) và SHIB đã trở lại mức trung bình của giữa năm 2023. Các memecoin trong hệ sinh thái Solana, token chủ đề ếch và các đồng meme liên quan AI đang đồng loạt giảm giá, sự đồng bộ này chính là dấu hiệu nghiêm trọng của vấn đề — đây không phải là thất bại của một dự án đơn lẻ, mà là mất niềm tin toàn bộ lĩnh vực.

Khủng hoảng thanh khoản và sự phá vỡ cơ chế xoay vòng

Trong các chu kỳ thị trường trước đây, khi một loại memecoin mất đà, vốn thường nhanh chóng chảy sang các điểm nóng tiếp theo. Nhưng hiện tại, hoàn toàn khác — thanh khoản trong hầu hết các phân nhóm memecoin đều co lại cùng lúc, giống như microphone không thể bật lên (мікрофон), không có âm thanh nào có thể đánh thức thị trường đang chìm trong im lặng.

Mô hình giảm đồng bộ này cho thấy, động lực luân chuyển của nhà đầu tư bán lẻ đã cạn kiệt. Các tài sản beta cao chịu tác động đầu tiên, trong khi các dòng câu chuyện mới — thường thu hút sự chú ý của nhà đầu tư nhỏ lẻ như “chủ đề lớn tiếp theo” — vẫn chưa xuất hiện. Dữ liệu cho thấy, các chỉ số cảm xúc đã chạm đáy, sự tham gia thị trường giảm mạnh.

Dấu hiệu suy thoái cấu trúc

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, đợt giảm này mang đặc điểm cấu trúc chứ không chỉ là điều chỉnh theo chu kỳ. Các đợt điều chỉnh trong quá khứ thường chỉ là tạm nghỉ ngắn hạn, sau đó là sự phục hồi nhờ luân chuyển tài sản. Nhưng tình hình hiện tại khác biệt — thanh khoản bị xóa bỏ và giảm đồng bộ cho thấy, trừ khi có dòng vốn mới chảy vào hoặc nhà đầu tư nhỏ lẻ quay trở lại thị trường, thì trạng thái trì trệ này có thể kéo dài khá lâu.

Thời kỳ đóng băng của thị trường memecoin đã phá vỡ kỳ vọng của các nhà tham gia. Dữ liệu từ CryptoQuant và CoinGecko cho thấy, nhu cầu đầu cơ đã biến mất, để lại chỉ là sự trì trệ dài hạn trong lĩnh vực memecoin — thử thách niềm tin của nhà đầu tư nhỏ lẻ đã mất hiệu lực. Thị trường đang bước vào một giai đoạn làm lạnh kéo dài, và trong ngắn hạn dường như chưa thấy dấu hiệu phục hồi.

автор: András Mészáros

Chuyên gia phân tích tiền mã hóa cao cấp và nhà nghiên cứu Web3, sáng lập Kriptoworld. Nhiều năm tập trung vào báo cáo ngành công nghiệp blockchain, cung cấp các phân tích sâu về DeFi, token hóa, altcoin và quy định tiền mã hóa, nhìn nhận xu hướng phát triển của nền kinh tế số.