#数字资产市场动态 Cục Dự trữ Liên bang ngày mai sẽ bơm vào 8.3 tỷ USD thanh khoản. Nhưng đừng hiểu chuyện này như là "chương trình kích thích" — thực tế đây là hoạt động quản lý dự trữ thường lệ.

Tại sao lại làm như vậy? Đến cuối năm 2025, đầu năm 2026, đúng vào mùa nộp thuế và đợt phát hành trái phiếu chính phủ cao điểm. Thời gian này, dự trữ của hệ thống ngân hàng dễ bị căng thẳng, Cục Dự trữ Liên bang cần chủ động giữ ổn định. Cách họ làm là mua trái phiếu ngắn hạn, trực tiếp đưa tiền mặt vào thị trường. Nói đơn giản, là để tránh các chỉ số như lãi suất cho vay qua đêm (SOFR) biến động mạnh, đảm bảo dòng chảy của hệ thống tài chính diễn ra trôi chảy, không để xảy ra tình trạng thiếu tiền.

Đây là quản lý thanh khoản mang tính kỹ thuật thuần túy — mục tiêu là giữ ổn định lãi suất, hoàn toàn khác với gói nới lỏng định lượng (QE) năm 2020. Năm đó QE nhằm kích thích kinh tế, quy mô lớn, thời gian dài, mục đích rõ ràng. Còn lần này chỉ là bảo trì hàng ngày. Hiểu rõ sự khác biệt này rất quan trọng để nắm bắt xu hướng thị trường tài chính gần đây.