Ethereum phản hồi có thể đi xa đến đâu? Nhìn từ cấu trúc quyền chọn và dữ liệu on-chain để dự đoán

【币界】最近两三周以太坊的反弹确实吸引眼球。从技术面看，这波行情有一定的持续性潜力——改善的技术信号正被更积极的链上数据所支撑，这说明市场在逐步消化之前的熊市氛围。

不过这里有个挺有意思的细节值得关注：当前市场里出现了一种看似矛盾但实则意味深长的现象——ETH看涨期权在大量被抛售，与此同时现货端却在持续买入。这种组合究竟透露了什么？

从风险承担的角度看，这表明参与者的行为更趋向于纪律性操作，而非过度投机。一方面锁定了部分风险，另一方面又在现货端布局，这种结构既给了稳健上行的空间，又能通过波动性来获利。

最关键的是，这轮买入主要由现货需求驱动，而不是杠杆操作在主导。这个差异很大——意味着反弹的基础更加稳固，持久性也相应更强。换句话说，这次不太像是短期炒作，更像是市场参与者在做真实的资产配置。