Bạn có muốn hiểu tại sao giá token thực sự di chuyển theo cách như vậy không? Vốn hóa thị trường nhận được tất cả sự chú ý, nhưng thực ra đó chỉ là một hệ quả của những gì đang diễn ra bên trong.

Yếu tố thực sự thúc đẩy đà tăng giá nằm ở ba điều: lượng token thực sự có thể giao dịch được, độ sâu của thanh khoản, và liệu người mua có vượt quá người bán tại bất kỳ thời điểm nào hay không.

Đây là phần thú vị—khi bạn xử lý với một lượng token mỏng (nguồn cung lưu hành hạn chế so với hoạt động giao dịch), thời gian thực sự bị nén lại. Tại sao? Bởi vì người bán cạn kiệt nhanh hơn. Khi nguồn cung dễ dàng đã khô cạn, bất kỳ áp lực mua bổ sung nào cũng chỉ còn cách đẩy giá lên cao hơn. Không còn đệm thanh khoản nào để hấp thụ tác động đó.

So sánh điều đó với các token có lượng float lớn và sổ lệnh sâu. Cùng một khối lượng mua ròng có thể gần như không làm thay đổi nhiều vì nó được hấp thụ qua một phạm vi các lệnh bán rộng hơn. Quá trình xác định giá diễn ra lâu hơn và di chuyển mượt mà hơn.

Đây là lý do tại sao bạn sẽ thấy một số token vốn nhỏ ra mắt và tăng gấp 10 lần trong vài giờ trong khi các dự án lớn hơn mất tuần để đạt được các biến động phần trăm tương tự—không phải vì một dự án có nền tảng tốt hơn hoặc cộng đồng mạnh hơn. Đó là cơ học thuần túy: khả năng tiếp cận và độ sâu.

Vốn hóa thị trường chỉ là phép tính xảy ra sau tất cả những điều này. Giá × nguồn cung lưu hành = số đã suy ra. Nhưng tốc độ? Đó là do động lực của float quyết định trước tiên.