Bộ trưởng Bộ Tài chính Mỹ mới đây đã đưa ra quan điểm rõ ràng hơn về việc đặt lợi ích của Mỹ lên hàng đầu không có nghĩa là cắt đứt quan hệ với phần còn lại của thế giới. Sự phân biệt này quan trọng hơn bạn nghĩ, đặc biệt khi nói đến thị trường.

Cách diễn đạt của Bessent gợi ý một sự cân bằng: sức mạnh nội địa đi kèm với sự tham gia chiến lược. Điều này khác với chủ nghĩa biệt lập. Đối với các thị trường tiền điện tử và các nhà giao dịch theo dõi các chính sách thay đổi, sắc thái này có thể báo hiệu liệu chúng ta đang hướng tới hỗn loạn bảo hộ hay cạnh tranh có kiểm soát.

Khi các nhà hoạch định chính sách nhấn mạnh "America first" nhưng từ chối phần "alone", họ đang báo hiệu sự tiếp tục tham gia vào các hệ thống tài chính toàn cầu—chỉ với điều kiện thắt chặt hơn. Đối với thị trường, điều này thường có nghĩa là ít sốc quy định hơn so với việc hoàn toàn tách rời, nhưng nhiều ma sát hơn so với trạng thái hiện tại.

Điều cần rút ra? Hãy chú ý xem điều này diễn ra như thế nào trong các cuộc đàm phán thương mại và hợp tác tiền tệ quốc tế. Thị trường thường định giá sự ổn định khi các quốc gia tham gia thay vì cô lập.