Chỉ số USD đang ở ngưỡng sinh tử: Tại sao cổ phiếu khai thác bạc và vàng sẽ trở thành người chiến thắng

14 năm支撑线即将破裂——市场在等什么？

美元指数（DXY）正在测试一道守了14年的防线。这不是普通的技术位——每当这条从2011年以来就一直存在的趋势线受到挑战时，全球金融市场都会出现剧烈波动。

市场分析师John Rowland在最近的市场直播中指出，DXY目前在98附近徘徊，一旦向下突破并在周线级别跌破这个位置，下一个支撑位会远在92-94区间。这意味着什么？意味着美元的衰退可能才刚刚开始。

诡异的信号：美元为何在风险环境中没有涨？

通常当地缘政治风险升温时，美元会作为"避险资产"走强。但现在的情况不同寻常——尽管全球局势紧张，美元却没有展现出传统的避险吸引力。这个现象背后的真相很关键：投资者正在逃离美元。

黄金已经在2026年初创出新高，白银的表现更加凶悍。这两种贵金属的同步上涨通常预示着什么？美元信用的衰退和对法币的不信任升温。

美元真正的对手：日元、利率预期和央行抛售

美元面临的压力不只来自技术面。从基本面看，至少有三股力量在同时挤压美元：

1. 利率优势消失
联邦储备局可能在2026年上半年暂停加息甚至开始降息。这直接削弱了美元的收益率吸引力。当美债收益率下降时，持有美元的成本就提高了。

2. 日元和其他货币的竞争加剧
日本央行的政策调整让日元变得更有吸引力。国际储备货币的地位不再那么安全。

3. 央行在系统性地减持美元
2025年底的数据显示，全球央行在加快积累黄金储备、同时缩减美国国债头寸。这个趋势在加速，长期看好对美元是个沉重的打击。

如果美元真的破了，谁会起飞？

历史告诉我们，当长期支撑线崩裂、美元开始系统性下滑时，以下资产类别首当其冲获益：

贵金属领先反应
黄金和白银会立刻反应，因为它们天生就和美元反向相关。但这里有个细节——白银矿商会比黄金矿商跑得更快。原因很简单：白银的工业需求支撑加上货币属性，使得白银矿公司在美元贬值周期中获得双重驱动。

商品生产商获得定价权
美元走弱意味着用其他货币计价的商品价格会上升，这直接拉高了商品生产企业的利润空间。

海外收入的跨国公司受益
美元贬值会让美国跨国公司的海外收入在美元换算后变得更值钱。这对标普500中的许多科技和消费公司是利好。

风险资产活跃度上升
一旦美元开始系统性下滑，流动性往往会变得更宽松，这时候高收益债券、新兴市场股票和加密资产都会吸引资金。

白银矿商ETF：被低估的受益者

在整个资产配置链条中，白银矿商ETF（如GDX、GDXJ以及更专注的Silberminen ETF）处于一个有趣的位置。它们既能捕捉到白银价格上涨的直接收益，又能获得矿企本身的营运杠杆。

换句话说：当白银从每盎司30美元涨到40美元时，矿企的利润增幅会远超价格涨幅。这就是为什么资深交易者会把Silberminen ETF作为美元衰退交易中的核心工具。

如何监控这场大戏的展开？

如果你想跟踪这个潜在的市场转折，需要盯住这些关键指标：

直接看美元和贵金属的跷跷板

• DXY（美元指数）向下突破是触发点
• GLD和SLV的上升确认货币贬值交易正在展开

开掘真正的利润

• GDX和GDXJ（黄金矿商）
• 专业的Silberminen ETF（白银矿商）— 这是小众但高效的选择
• SIL和SILJ（纯白银矿商）

观察央行行为

• 持续的黄金储备增加
• 美国国债的进一步抛售
• 这些是确认长期趋势的证据

时间窗口在关闭

当前的形势是这样的：技术面上，美元在一个14年的支撑位被严重考验；基本面上，利率优势在消失、央行在抛售、竞争货币在上升。这些因素一般不会同时出现，但现在它们正在聚集。

DXY是否会跌破98？这决定了接下来几个月市场的节奏。如果突破确认，白银矿商、黄金矿商、以及整个商品生产领域都可能开启一轮可观的升势。

重点是：不要等到大势已成才去反应。现在就观察这些信号，当美元指数最终给出明确的方向时，你已经在正确的位置了。