Kim loại quý giảm mạnh: vàng theo ounce giảm mạnh dưới áp lực, bạc theo xu hướng giảm

Đà giảm đáng kể trên thị trường kim loại quý

Thứ Năm sáng trong phiên giao dịch Mỹ, cả giá vàng và bạc đều ghi nhận hiệu suất tiêu cực, trong đó bạc thể hiện mức giảm đặc biệt rõ rệt. Động thái giảm giá chủ yếu do các hoạt động đóng vị thế mua vào của các nhà giao dịch chuyên về hợp đồng tương lai ngắn hạn, cùng với việc chốt lời phổ biến trong giới đầu tư. Về mặt kỹ thuật, thị trường bạc đã hình thành cấu hình rõ ràng là giảm giá, gây ra sự không chắc chắn giữa những người duy trì vị thế mua vào trên cả hai kim loại.

Hợp đồng tương lai vàng kỳ hạn tháng 2 ghi nhận mức giá 4431,7 đô la mỗi ounce, giảm 30,8 đô la. Song song đó, hợp đồng tương lai bạc giao tháng 3 đạt 73,83 đô la mỗi ounce, mất 3,783 đô la. Động thái này phản ánh bối cảnh các nhà đầu tư đang chờ đợi việc cân đối lại chỉ số hàng hóa hàng năm, sự kiện có thể tạo ra dòng chảy bán ra trị giá hàng chục tỷ đô la trong những ngày tới.

Áp lực từ việc cân đối lại chỉ số

Theo đánh giá của Citigroup, các hoạt động cân đối lại có thể dẫn đến việc bán khoảng 6,8 tỷ đô la hợp đồng tương lai bạc, đi kèm với các khoản rút vốn tương tự trong lĩnh vực vàng. Những chuyển động này xuất phát từ việc tăng đáng kể trọng số của kim loại quý trong các chỉ số chuẩn của hàng hóa. Quá trình này đặt ra thách thức lớn cho các nhà giao dịch cố gắng duy trì các vị thế của mình.

Một nguyên tắc đã được khẳng định trong giao dịch là thị trường bò trưởng thành cần có dòng chảy liên tục các tin tức tích cực để duy trì đà tăng. Hiện tại, vàng trên ounce và bạc dường như thiếu các chất xúc tác thuận lợi để hỗ trợ sự phục hồi bền vững trong ngắn hạn.

Khung kỹ thuật và các mức quan trọng

Về mặt phân tích đồ thị, hợp đồng tương lai vàng tháng 2 có mục tiêu tăng giá tiếp theo là đóng cửa trên mức cao lịch sử 4584,00 đô la mỗi ounce. Ngược lại, phe gấu nhắm đến đẩy giá xuống dưới mức kháng cự kỹ thuật 4284,30 đô la mỗi ounce. Các nhà giao dịch theo dõi chặt chẽ mức kháng cự trước đó tại 4475,20 đô la mỗi ounce và mức tâm lý 4500,00 đô la, trong khi mức hỗ trợ đầu tiên nằm ở 4400,00 đô la, tiếp theo là mức thấp hàng tuần tại 4354,60 đô la mỗi ounce.

Về bạc, hợp đồng tương lai tháng 3 cho thấy các tín hiệu của cấu hình kỹ thuật hai đỉnh đảo chiều trên biểu đồ hàng ngày. Các nhà mua vào hướng tới vượt qua mức cao lịch sử 82,67 đô la mỗi ounce, trong khi phe bán cố gắng gây ra một mức đóng cửa dưới 69,225 đô la mỗi ounce. Mức kháng cự đầu tiên là 75,00 đô la mỗi ounce, tiếp theo là 76,00 đô la, còn mức hỗ trợ ngay lập tức nằm ở 74,00 đô la mỗi ounce.

Bối cảnh vĩ mô Mỹ

Dữ liệu việc làm tháng 12 của Mỹ đã gây bất ngờ tích cực. Theo Challenger, Gray & Christmas, các nhà tuyển dụng đã công bố 35.553 việc làm bị giảm trong tháng 12, mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2024, giảm so với 71.321 trong tháng 11. Tuy nhiên, bức tranh cả năm lại ít khả quan hơn: trong năm 2025, tổng số việc làm bị giảm đạt 1.206.374, tăng 58% so với năm 2024, mức cao nhất kể từ năm 2020. Ngành công nghiệp công cộng dẫn đầu với 308.167 giảm việc, trong khi lĩnh vực công nghệ trong khu vực tư nhân ghi nhận 154.445 việc làm bị cắt giảm.

Các diễn biến pháp lý về thuế quan và chính sách năng lượng

Tòa án Tối cao Mỹ có thể sắp ra quyết định về tính hợp pháp của các mức thuế quan do chính quyền Trump ban hành. Các tòa án cấp dưới đã xác nhận rằng việc sử dụng Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế năm 1977 để hỗ trợ các mức thuế “tương tác” quy mô lớn có thể vượt quá giới hạn hiến pháp. Nếu Tòa án Tối cao tuyên bố các biện pháp này là bất hợp pháp, chính phủ Mỹ có thể phải hoàn trả hàng chục tỷ đô la.

Về chính sách năng lượng, chính quyền Trump đã công bố ý định kiểm soát tới 50 triệu thùng dầu Venezuela. Động thái này sẽ là một trong những thay đổi đáng kể nhất trên thị trường dầu mỏ toàn cầu trong những năm gần đây, có thể kích hoạt lại nguồn cung cho các nhà máy lọc dầu Mỹ sau nhiều năm bị trừng phạt. Chiến lược này đã gây áp lực lên giá dầu chuẩn.

Ngoài ra, Trump đề xuất tăng ngân sách quốc phòng Mỹ thêm 500 tỷ đô la, nâng tổng ngân sách lên 1,5 nghìn tỷ đô la, kèm theo các hạn chế về mua lại cổ phiếu và cổ tức cho các nhà thầu chính.

Tình hình thị trường toàn cầu

Chỉ số đồng đô la đã ghi nhận mức tăng nhẹ, trong khi giá dầu duy trì quanh mức 57,00 đô la mỗi thùng. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đứng ở mức 4,16%. Những biến động này phản ánh bối cảnh các nhà đầu tư đang đánh giá đồng thời các yếu tố lạm phát, chính sách tài khóa và tình hình địa chính trị toàn cầu.