Khi nào thực sự bắt đầu mùa alt? Sức chi phối của Bitcoin cung cấp câu trả lời

Vai trò ẩn của Bitcoin trong chu kỳ thị trường

Trái với suy nghĩ của nhiều nhà giao dịch, thời điểm bắt đầu mùa altseason tiếp theo không phụ thuộc vào sức mạnh của Ethereum hay số lượng altcoin đang tăng trưởng. Lịch sử thị trường crypto cho thấy rằng chính hành vi của Bitcoin, đặc biệt là sự thống trị của nó, quyết định khi nào các nhà đầu tư sẽ chuyển hướng sang các tài sản thay thế.

Ethereum, hiện vẫn duy trì trên mức $3.220, đóng vai trò quan trọng như một chỉ báo chuyển đổi đầu tiên, nhưng chỉ là tín hiệu, không phải động lực chính. Chất xúc tác thực sự luôn là Bitcoin, hiện ở mức $93.050, vẫn tiếp tục dẫn dắt nhịp điệu của toàn bộ thị trường.

Mẫu hình lịch sử lặp lại qua từng chu kỳ

Phân tích các chu kỳ trước, xuất hiện một mẫu hình lặp đi lặp lại: các đợt tăng giá mạnh của altcoin không bao giờ trùng với các giai đoạn biến động cao của Bitcoin, mà thay vào đó là các giai đoạn củng cố cấu trúc.

Trong các chu kỳ trước, sự thống trị của Bitcoin đã đạt đỉnh lịch sử—chạm mức 70% vào năm 2019 và vượt quá 65% vào năm 2020—trước khi bắt đầu các đợt giảm dài hạn mở ra không gian cho altcoin. Nhưng thời điểm không phải ngẫu nhiên: những sự đảo chiều này chỉ xảy ra khi Bitcoin bước vào giai đoạn đi ngang ổn định, cho phép thị trường tìm kiếm lợi nhuận ở nơi khác.

Một ví dụ điển hình: từ giữa năm 2020 đến đầu năm 2021, cặp ETH/BTC đã xác lập xu hướng rõ ràng là tăng giá, đánh dấu thời điểm mà sự luân chuyển vốn sang altcoin trở thành cấu trúc. Trước đó, dù Ethereum có hiệu suất tốt, các chuyển động vẫn hạn chế và mang tính chọn lọc.

Tại sao sự củng cố của Bitcoin là điều cần thiết

Chuỗi các bước thúc đẩy mùa altseason luôn theo mô hình này: Bitcoin có một đợt tăng giá đáng kể, rồi thay vì tiếp tục tăng vọt, nó bước vào giai đoạn dao động đi ngang trong phạm vi rộng. Chính trong thời điểm nghỉ này, vốn bắt đầu khám phá các cơ hội ngoài Bitcoin.

Nhìn vào tình hình hiện tại, một cấu hình tương tự có thể xảy ra nếu Bitcoin duy trì ổn định lâu dài trong vùng $95.000–$105.000, tích trữ thanh khoản mà không gây ra các đột phá quyết định. Trong các chu kỳ trước, Ethereum thường thu hút vốn mới đầu tiên, theo sau là hiệu suất chọn lọc ở các altcoin chính.

Khi nào thực sự bắt đầu đợt di chuyển quy mô lớn

Nếu các điều kiện lịch sử lặp lại theo mô hình đã quan sát, các chỉ số cho thấy vốn hóa thị trường của altcoin có thể mở rộng đáng kể, trong khi sự thống trị của Bitcoin sẽ dần dần giảm xuống. Dựa trên các tiền lệ này, một mùa altseason lớn hơn có thể xảy ra vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026, chứ không phải ngay lập tức.

Bài học chính là đợt di chuyển thực sự sẽ bắt đầu khi thị trường hoàn tất giai đoạn củng cố của Bitcoin, chứ không phải trước đó. Ethereum vẫn là một thước đo đáng tin cậy để nhận biết thời điểm chuyển đổi, nhưng chính Bitcoin mới là người mở đường mang tính cấu trúc.