Thanh toán trên chuỗi: Tại sao danh mục thị trường của DeFi đang hợp nhất với Tài chính truyền thống

Khi tín dụng tư nhân chuyển sang mạng lưới blockchain, ranh giới truyền thống giữa DeFi và TradFi đang tan rã nhanh hơn nhiều dự đoán. Đây không chỉ là một sự chuyển đổi dần dần—nó đại diện cho một cấu trúc lại căn bản cách các thị trường vốn sẽ hoạt động trong những năm tới.

Sự Chết của DeFi như một Loại Tài Sản Riêng biệt

Theo lãnh đạo của Maple Finance, việc coi DeFi như một danh mục đầu tư độc lập đã trở nên lỗi thời. Khi các tổ chức bắt đầu tiếp cận các công cụ tín dụng trên chuỗi, họ sẽ ngừng phân biệt giữa hạ tầng tài chính phi tập trung và truyền thống. Sự phân biệt từng định nghĩa ngành công nghiệp nay đã trở nên không còn phù hợp với cách dòng chảy vốn sẽ diễn ra.

Chuyển đổi này tạo ra cơ hội cho vốn chống đối tham gia trực tiếp vào các cơ chế thanh toán trên chuỗi. Thay vì phải qua nhiều trung gian, vốn cấp tổ chức có thể tương tác với các nguyên thủy tài chính dựa trên blockchain một cách tự nhiên.

Token hóa Tín dụng Tư nhân như Chất Tăng Tốc Phát Triển

Làn sóng token hóa sẽ không được thúc đẩy bởi việc phát hành trái phiếu chính phủ trên chuỗi—đây là một câu chuyện phóng đại về cơ hội ngắn hạn. Thay vào đó, tín dụng tư nhân đại diện cho hướng tăng trưởng hợp pháp cho tài chính trên chuỗi. Các tổ chức nắm giữ các công cụ nợ kém thanh khoản đang phát hiện ra rằng việc thanh toán trên blockchain giảm thiểu rủi ro đối tác và ma sát vận hành.

Vốn hóa thị trường dự kiến cho lĩnh vực này có thể đạt 1 nghìn tỷ đô la khi mức độ chấp nhận tăng trưởng theo cấp số nhân.

Stablecoin và Các Sự Kiện Tín Dụng: Các Điểm Giao Thoa Năm 2026

Hai phát triển lớn dự kiến sẽ định hình lại bức tranh vào năm 2026:

Khối lượng Thanh toán Stablecoin: Lưu lượng giao dịch trên các mạng lưới stablecoin dự kiến sẽ tăng lên gần 50 nghìn tỷ đô la hàng năm, thay đổi căn bản cách các tổ chức thực hiện và thanh toán giao dịch.

Mặc định Tín dụng Trên Chuỗi: Một sự thất bại tín dụng trên chuỗi nổi bật có khả năng xảy ra, đóng vai trò như một lời nhắc nhở thực tế của thị trường. Sự kiện này sẽ buộc các giao thức và tổ chức phải thử nghiệm căng thẳng các khung rủi ro và tiêu chuẩn thế chấp của họ.

Sự Hội Tụ Trong Tương Lai

Các hoạt động thị trường vốn—từ cho vay đến phái sinh đến thanh toán—cuối cùng sẽ chuyển hoàn toàn sang hạ tầng blockchain. Không phải vì lý tưởng, mà vì các hoạt động trên chuỗi ngày càng trở nên vận hành vượt trội. Vốn chống đối và các tổ chức chính thống đều sẽ thấy mình cạnh tranh trên cùng một lớp thanh toán, khiến sự phân biệt giữa DeFi và TradFi chỉ còn là quá khứ.