Thị trường hợp đồng phái sinh Bitcoin xuất hiện sự phân hóa thú vị. Từ đầu năm đến nay, hợp đồng tương lai chưa đóng mở (OI) đã phục hồi 13%, nhưng trong quý IV lại giảm xuống, hiện ổn định ở mức 31,4 vạn BTC. Điều đáng chú ý hơn là quy mô OI của thị trường quyền chọn đã vượt qua hợp đồng tương lai — 75 tỷ USD so với 61 tỷ USD của hợp đồng tương lai.

Thị trường tham gia ở đâu? Mức giá thực thi quan trọng 10.000 USD đã trở thành điểm nóng giao dịch, nền tảng Deribit riêng biệt đã tích tụ 2 tỷ USD quy mô. Điều gì đang tiết lộ sau đó — các tổ chức và nhà lớn đang điều chỉnh chiến lược. Từ việc đặt cược đơn thuần vào hướng đi của hợp đồng tương lai, dần dần chuyển sang các chiến lược phòng hộ bằng quyền chọn, rõ ràng là để phòng tránh rủi ro biến động cực đoan. Nói cách khác, thị trường đang trở nên thận trọng hơn, tiếng nói giảm khả năng bị gọi ký quỹ ngày càng mạnh mẽ hơn.