Chính phủ Anh vừa đưa ra một lập trường khá rõ ràng: thuế quan không nên bị sử dụng như vũ khí chống lại các quốc gia đồng minh. Điều này quan trọng hơn nhiều so với những gì có thể thấy ban đầu.

Tại sao? Bởi vì căng thẳng thương mại là một yếu tố nặng ký trong trò chơi tâm lý thị trường. Khi các nền kinh tế lớn bắt đầu tung ra các mức thuế, nó tạo ra sự không chắc chắn—loại không chắc chắn thường khiến các nhà đầu tư săn lùng các tài sản thay thế và nơi trú ẩn an toàn. Chúng ta đã thấy mô hình này diễn ra trước đây.

Nếu các nền dân chủ hàng đầu giữ cửa mở tương đối cho nhau, điều đó sẽ giảm bớt xung đột thương mại toàn cầu. Điều này chuyển thành dòng chảy vốn ổn định hơn và ít biến động thị trường do hoảng loạn. Đối với những người theo dõi xu hướng crypto và vĩ mô, loại tín hiệu chính sách này đáng để theo dõi. Gió địa chính trị yên ả hơn thường đồng nghĩa với hành vi thị trường hợp lý hơn, ít sự kiện đen swan và điều kiện tốt hơn để các tài sản rủi ro có thể thở.

Mặt trái? Mỗi mối đe dọa về thuế quan lại thắt chặt thêm nút thắt. Vì vậy, khi các lãnh đạo công khai phản đối chủ nghĩa bảo hộ, họ về cơ bản đang nói: hãy giữ mọi thứ dự đoán được. Sự dự đoán này là thứ mà thị trường—và các nhà đầu tư—thường sẽ thưởng.