Cảnh báo khủng hoảng thị trường lao động: David Rosenberg phân tích tính tất yếu của việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất mạnh mẽ

Nền kinh tế Mỹ đang bị phủ bóng bởi những lo ngại. Gần đây, cựu nhà phân tích cấp cao của Merrill Lynch, David Rosenberg, đã đưa ra cảnh báo rằng rủi ro lớn nhất đối với nền kinh tế Mỹ không nằm ở đâu khác mà chính là những nguy cơ tiềm ẩn trong thị trường lao động bị bỏ qua rộng rãi. Nhà quan sát kinh tế dày dạn kinh nghiệm này chỉ ra rằng mọi người vẫn còn chìm đắm trong ảo tưởng “hạ cánh mềm của thị trường việc làm”, trong khi sự thật có thể là — nguồn cung lao động đang nhanh chóng thu hẹp.

Tỷ lệ thất nghiệp sắp vượt mốc, dự báo suy thoái gia tăng

Theo logic phân tích của David Rosenberg, việc tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ tăng lên đã trở thành khả năng cao. Nhà phân tích này dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ sớm vượt qua ngưỡng 5%, và thách thức hơn nữa là, vào cuối năm, con số này có thể chạm mức 6%. Những biến động về tỷ lệ thất nghiệp như vậy đồng nghĩa với việc thị trường việc làm từ điều chỉnh nhẹ nhàng chuyển sang thu hẹp thực chất.

Một khi thị trường lao động rơi vào trạng thái co lại, chuỗi suy thoái kinh tế sẽ được kích hoạt. Cơ hội việc làm giảm → thu nhập giảm → tiêu dùng yếu đi → tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại, chuỗi nguyên nhân này liên kết chặt chẽ, gần như khó phá vỡ. David Rosenberg cho rằng, đây chính là “ngày đen tối” có thể đến với nền kinh tế Mỹ vào năm 2026.

Cục Dự trữ Liên bang buộc phải chuyển hướng: chu kỳ cắt giảm lãi suất 125 điểm cơ bản

Đối mặt với sự sụp đổ của thị trường lao động và áp lực suy thoái kinh tế đi kèm, Cục Dự trữ Liên bang sẽ không còn lựa chọn nào khác. David Rosenberg dự đoán rằng, trước cuối năm 2026, Cục Dự trữ Liên bang buộc phải bắt đầu một chu kỳ cắt giảm lãi suất đáng kể — tổng cộng giảm 125 điểm cơ bản, điều này có nghĩa là sẽ thực hiện 5 lần cắt giảm 25 điểm cơ bản liên tiếp trong năm quý, cuối cùng đưa lãi suất xuống còn 2.25%.

Chuyển hướng chính sách như vậy đánh dấu sự thay đổi hoàn toàn của chu kỳ. Từ chu kỳ tăng lãi suất trước đó sang chu kỳ giảm lãi suất, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang sẽ chuyển từ việc kiểm soát lạm phát sang thúc đẩy nền kinh tế. Đối với thị trường, điều này có nghĩa là sự trở lại của dòng tiền nới lỏng, có thể hỗ trợ các tài sản rủi ro như hàng hóa, cổ phiếu.