Trong thị trường tiền mã hóa, nhiều dự án luôn nói về hàng rào cạnh tranh — quy mô người dùng lớn như thế nào, hệ sinh thái sôi động ra sao, hiệu ứng mạng mạnh đến mức nào. Nghe có vẻ ấn tượng, nhưng logic này lại không còn hiệu quả khi áp dụng vào lĩnh vực tài chính.

Quy tắc chơi trong tài chính hoàn toàn khác biệt. Quyết định một dự án có thể tồn tại bao lâu không phải là quy mô thị trường, mà là một câu hỏi còn khắc nghiệt hơn: bạn có được phép tồn tại không? Sự cho phép này không đến từ phiếu bầu của người dùng, mà đến từ khung pháp lý, chính sách quản lý, hệ thống kiểm soát rủi ro — tam giác thép này.

Thực tế, thế giới tài chính không phải là đấu trường mở. Nó là một không gian có giới hạn cao, cửa vào không dựa vào sức mạnh, mà dựa vào tính hợp pháp. Dù công nghệ có mạnh mẽ thế nào, cộng đồng có sôi động đến đâu, chỉ cần vi phạm quy định của cơ quan quản lý, vẫn bị đuổi ra ngoài. Đó là lý do tại sao có những dự án dù cố gắng thế nào cũng không thoát khỏi bế tắc.

Một số dự án từ đầu đã hiểu rõ điều này — thay vì xây lâu đài bên ngoài, tốt hơn là xây nhà trong nội bộ. Lựa chọn này có vẻ không hấp dẫn lắm, nhưng về lâu dài lại là nhóm tồn tại lâu nhất. Mỗi bước phát triển của họ đều chủ động chấp nhận sự kiểm tra của thực tế. Những chức năng có thể ra mắt, những ứng dụng cần tránh, những giới hạn không thể chạm vào — không phải là chuyện để sau này nghĩ, mà phải nghĩ rõ ngay từ bây giờ.

Chính nhờ sự kiềm chế này, một số quyết định thiết kế có thể trông không đủ kích thích. Không ưu tiên các玩法 DeFi nóng nhất, cũng không chạy theo tâm lý đầu cơ — vì những kịch bản đó vốn đã nằm trong vùng xám của tính hợp pháp, đưa vào hệ thống chỉ làm tăng rủi ro. Sự tự chủ này, nhìn có vẻ như bỏ lỡ cơ hội lớn, nhưng thực ra là lựa chọn sáng suốt nhất.