Hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc đang tăng lên khi thị trường tiêu hóa các tác động của chiến lược thuế quan mới nhất. Sự thay đổi này phản ánh mối quan tâm của nhà đầu tư về kỳ vọng lạm phát và hướng đi của chính sách tài khóa trong những tháng tới.

Đối với các nhà tham gia tiền điện tử, điều này còn quan trọng hơn những gì có thể thấy ban đầu. Khi lợi suất trái phiếu kho bạc tăng mạnh, vốn thường chuyển dịch khỏi các tài sản rủi ro cao hơn—và đó là nơi các tài sản kỹ thuật số thường nằm. Lợi suất trái phiếu tăng có thể đồng nghĩa với việc giảm nhu cầu đối với Bitcoin, Ethereum và altcoin khi nhà đầu tư điều chỉnh lại các tính toán về rủi ro/lợi nhuận của họ.

Bối cảnh kinh tế rộng hơn ở đây liên quan đến sự không chắc chắn về chính sách thương mại. Thuế quan cao hơn thường gây ra lo ngại về lạm phát hoặc kích hoạt các hành động chạy đến nơi an toàn, cả hai đều định hình lại cách các nhà giao dịch phân bổ vốn giữa thị trường truyền thống và thị trường kỹ thuật số. Một số xem đây là tín hiệu điều chỉnh tạm thời; những người khác coi đó là sự điều chỉnh dài hạn của kỳ vọng thị trường.

Điều rõ ràng là các xu hướng vĩ mô không còn tồn tại trong một lĩnh vực riêng biệt. Các quyết định chính sách lan tỏa qua trái phiếu, cổ phiếu, hàng hóa—và ngày càng nhiều, qua dòng chảy thanh khoản crypto.