Thị trường toàn cầu đã có một cuộc kiểm tra thực tế trong tuần này khi USD tăng mạnh do lời lẽ mới về thương mại. Đồng euro đã chịu một cú sốc đáng kể sau các tuyên bố về khả năng áp thuế quan nhằm vào châu Âu—một động thái đã gây ra những rung chuyển trên thị trường tiền tệ và các tài sản rủi ro.

Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử đang đứng ngoài cuộc, điều này còn quan trọng hơn bạn nghĩ. Khi thị trường ngoại hối truyền thống trở nên biến động, dòng vốn sẽ chuyển hướng. Đồng euro yếu hơn thường có nghĩa là các khoản tiền của các tổ chức châu Âu hoặc là phòng hộ vào các tài sản cứng hoặc tìm kiếm lợi nhuận ở nơi khác. Một phần dòng chảy đó lịch sử đã tìm đường vào thị trường crypto trong thời kỳ bất ổn.

Mối đe dọa về thuế quan thêm một lớp phức tạp nữa. Căng thẳng thương mại thường kích hoạt các xu hướng chạy đến nơi an toàn, nhưng chúng cũng tạo ra kỳ vọng lạm phát có thể hỗ trợ hoặc gây áp lực lên các tài sản rủi ro tùy thuộc vào phản ứng của các ngân hàng trung ương. Chúng ta đã thấy bộ phim này trước đây—2018, 2022—và quy tắc chơi hiếm khi kết thúc bằng hành động đi ngang nhàm chán.

Điều đáng theo dõi là: cách điều này ảnh hưởng đến kỳ vọng chính sách của Fed, liệu các đồng tiền của thị trường mới nổi có theo chân euro giảm giá hay không, và liệu các tổ chức có xem đây là cơ hội mua vào các tài sản bị giảm giá hay là tín hiệu để rút tiền mặt. Thị trường crypto có khả năng sẽ theo dõi tâm lý rủi ro sát sao hơn bình thường trong vài tuần tới.